家居行業(yè)挑戰依舊，金牌家居（603180.SH）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)承壓。

10月29日晚間，金牌家居披露了2024年三季度報告。

今年前三季度，公司實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入、歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤”）逾24億元、1.20億元，均較上年同期出現下降。

前三季度營(yíng)收凈利雙降，是金牌家居2017年上市以來(lái)的首次。

近年來(lái)，受地產(chǎn)市場(chǎng)調整影響，家居行業(yè)受到的波及可想而知。但是，對于金牌家居而言，還多了一個(gè)重要因素，即轉型陣痛。

公司稱(chēng)，公司推行的新零售及海外戰略尚處投入期，剛性成本支出較多。

在調整過(guò)程中，今年前三季度，金牌家居門(mén)店數凈減少74家。

二級市場(chǎng)上，受市場(chǎng)預期等多種因素影響，金牌家居的股價(jià)從最高點(diǎn)179.90元/股跌至目前的45.88元/股（后復權后），區間跌幅超過(guò)70%。

盡管股價(jià)跌幅較大，但金牌家居的控股股東廈門(mén)市建潘集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“建潘集團”）依然看好公司發(fā)展前景，公司上市七年來(lái)，控股股東未進(jìn)行過(guò)減持。

營(yíng)收、凈利罕見(jiàn)雙降

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)一直穩健的金牌家居出現了罕見(jiàn)雙降。

根據三季度報告，今年前三季度，金牌家居實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入為24.16億元，同比下降5.15%；凈利潤為1.20億元，同比下降28.09%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“扣非凈利潤”）為8145.73萬(wàn)元，同比下降25.55%。

2017年5月12日，金牌家居通過(guò)闖關(guān)IPO登陸A股市場(chǎng)，上市以來(lái)，單純從前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)看，其營(yíng)收、凈利持續增長(cháng)，今年前三季度為首次下降。從全年業(yè)績(jì)看，公司營(yíng)業(yè)收入持續增長(cháng)，未曾出現過(guò)調整，不過(guò)，2022年、2023年的同比增速分別為3.06%、2.59%，同比增速首次降至個(gè)位數。凈利潤方面，年度凈利潤僅在2022年出現過(guò)一次調整，2022年的下降幅度為18.03%。

毫無(wú)疑問(wèn)，近年來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現了深度調整，目前，仍處于復蘇階段，這對于處于產(chǎn)業(yè)鏈下游的家居行業(yè)來(lái)說(shuō)，影響是顯而易見(jiàn)的。

但是，從金牌家居2020年至2023年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)來(lái)看，公司基本上挺住了，保持了營(yíng)收、凈利的增長(cháng)勢頭。

今年前三季度，公司為何出現了罕見(jiàn)的營(yíng)收、凈利雙降呢？

分季度看，今年一、二、三季度，金牌家居實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入分別為6.41億元、8.79億元、8.96億元，同比變動(dòng)11.45%、-5.59%、-13.91%；凈利潤分別為0.36億元、0.33億元、0.50億元，同比變動(dòng)11.16%、-24.35%、-44.22%。

季度數據顯示，二、三季度的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤同比下降幅度明顯擴大。

針對今年前三季度營(yíng)收、凈利罕見(jiàn)雙降，金牌家居稱(chēng)，主要原因是地產(chǎn)行業(yè)階段性承壓、營(yíng)業(yè)收入同比減少，公司發(fā)行可轉換公司債券產(chǎn)生的利息費用增加，以及公司推行的新零售及海外戰略尚處投入期，前期費用、員工薪酬福利等剛性成本支出較多。

不過(guò)，從數據看，公司費用并無(wú)明顯增長(cháng)。今年前三季度，公司銷(xiāo)售費用2.79億元，較去年同期減少0.48億元。管理費用、研發(fā)費用分別為1.39億元、1.46億元，較去年同期僅有小幅增長(cháng)。

值得一提的是，今年前三季度，金牌家居的門(mén)店數凈減少74家，三季度末的數量為3835家。

年年派現整體分紅率34.91%

盡管金牌家居的營(yíng)收、凈利首次出現雙降，但在公司看來(lái)，這是不可避免的轉型陣痛。

按照金牌家居的說(shuō)法，今年前三季度，公司的家裝、拎包、局改、海外等業(yè)務(wù)取得較快增長(cháng)，新零售戰略、海外戰略及其業(yè)務(wù)模式已經(jīng)跑通，效益逐步顯現。

今年上半年，金牌家居境外市場(chǎng)收入為1.66億元，占收入的比重為10.93%。上年同期，境外市場(chǎng)收入為1.24億元，占比為8.25%。

金牌家居稱(chēng)，公司擁有品牌、研發(fā)設計、大規模定制、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )等優(yōu)勢。公司業(yè)務(wù)品類(lèi)由廚柜單品逐漸發(fā)力衣柜、木門(mén)、適老健康家居、智能家居、衛浴陽(yáng)臺、整裝產(chǎn)品線(xiàn)、廚電廚柜集成化等領(lǐng)域，形成高品質(zhì)智慧家居整體解決方案。

2022年、2023年，金牌家居的研發(fā)投入分別為2.02億元、2.28億元。截至今年6月底，公司共擁有有效專(zhuān)利及軟著(zhù)812項，其中發(fā)明專(zhuān)利25項，實(shí)用新型400項。

在大規模定制方面，2023年，金牌家居成都智能制造基地實(shí)現了行業(yè)內首條數字孿生智能生產(chǎn)線(xiàn)，支持多渠道零售與工程，多品類(lèi)混合通用高效率生產(chǎn)，打造從板材庫、生產(chǎn)、成品發(fā)貨全鏈路數字化生產(chǎn)標桿，大量節省產(chǎn)線(xiàn)工人，實(shí)現了降本、提質(zhì)、增效。

在銷(xiāo)售方面，除了強覆蓋的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )外，公司門(mén)店形態(tài)不斷創(chuàng )新擴充，店態(tài)包含專(zhuān)賣(mài)店、綜合店、家居館以及專(zhuān)區。

整體而言，2017年上市以來(lái)，金牌家居的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)呈持續增長(cháng)趨勢。2017年，公司營(yíng)收、凈利分別為14.42億元、1.67億元，到2023年分別增至36.45億元、2.92億元。

上市以來(lái)，金牌家居年年派發(fā)現金紅利。Wind數據顯示，其累計已派發(fā)現金紅利6.77億元，上市以來(lái)平均分紅率為34.91%。

二級市場(chǎng)上，金牌家居表現不佳。K線(xiàn)圖顯示，2018年3月20日，公司股價(jià)一度竄高至179.90元/股，較發(fā)行價(jià)27.85元/股上漲了545.96%。但股價(jià)登高后不斷回落，今年10月29日的收盤(pán)價(jià)為19.29元/股，后復權后，與此前高點(diǎn)相比，下跌了約74.50%。

值得一提的是，盡管股價(jià)大幅下跌，但金牌家居的控股股東建潘集團依然看好公司發(fā)展前景。截至目前，建潘集團持有公司的股權比例為41.52%，上市7年來(lái)未進(jìn)行減持套現。（來(lái)源：長(cháng)江商報）