7日，海通證券舉辦2022年度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )。中新經(jīng)緯注意到，海通證券子公司海通國際成為了投資者們關(guān)注的重點(diǎn)，提問(wèn)者們就業(yè)績(jì)、風(fēng)控、風(fēng)險敞口等方面發(fā)出“連環(huán)問(wèn)”。
年報顯示，海通國際2022年凈利潤虧損53.40億港幣(約合46.76億元人民幣)，主要跟投資虧損、計提信用減值等相關(guān)。海通證券總經(jīng)理李軍對中新經(jīng)緯表示，海通國際已開(kāi)始實(shí)施3.0戰略轉型，即在保持各業(yè)務(wù)穩健增長(cháng)的同時(shí)，積極提升費類(lèi)業(yè)務(wù)能力，擴充專(zhuān)業(yè)團隊，進(jìn)一步強化全球投行、資管、交易和全球營(yíng)運的核心競爭力，形成收益協(xié)同化、風(fēng)險分散化的全球金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò )。
凈利潤近乎腰斬，投資交易業(yè)務(wù)虧損10.34億元
海通證券2022年實(shí)現營(yíng)收259.48億元，歸母凈利潤65.45億元，分別下滑39.94%和48.97%。其中，子公司實(shí)現收入141.21億元，占比47.9%；境外業(yè)務(wù)實(shí)現收入26.21億元，占比10.1%。在目前已公布2022年年報的23家上市券商中，海通證券的營(yíng)收和凈利潤分別位列第七名和第九名。不過(guò)海通證券凈利近乎腰斬，是前10名券商中降幅最大的。
對此，李軍對中新經(jīng)緯回復稱(chēng)，2022年凈利潤同比下降，主要是營(yíng)收同比減少。259.48億元營(yíng)收中，財富管理板塊收入94.53億元，同比減少13.8%，主要是市場(chǎng)股基成交額和兩融業(yè)務(wù)規模同比下降，經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈收入、融出資金利息收入也同比減少；投資銀行板塊收入42.62億元，同比減少24.7%，主要是香港市場(chǎng)股權融資規模大幅縮減，境外投行收入同比減少；資產(chǎn)管理板塊收入30.86億元，同比減少33.4%，主要是資產(chǎn)管理規模下降，管理費和表現費收入同比減少；交易及機構板塊收入虧損17.05億元，主要是資本市場(chǎng)下跌導致投資收益減少；融資租賃板塊收入50.90億元，與上年基本持平。
值得注意的是，在全部負增長(cháng)的業(yè)務(wù)板塊中，海通證券交易及機構板塊營(yíng)收同比下滑幅度高達115.63%。據年報，交易及機構分部主要提供股票銷(xiāo)售交易、大宗經(jīng)紀、股票借貸、股票研究等。中新經(jīng)緯根據投資交易業(yè)務(wù)收入=投資收益-聯(lián)營(yíng)合營(yíng)企業(yè)投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)損益的公式計算，海通證券2022年投資交易業(yè)務(wù)虧損了10.34億元，是目前業(yè)績(jì)排前10名的券商中唯一出現虧損的。而上一年，海通證券該業(yè)務(wù)營(yíng)收為106.79億元。
海通證券2022年營(yíng)收分行業(yè)看 來(lái)源：海通證券年報
海通國際虧損53.4億港幣，買(mǎi)下違約客戶(hù)房產(chǎn)抵債
劃分地區看，海通證券境外業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下滑70.87%。海通證券境外業(yè)務(wù)主要依托子公司海通國際開(kāi)展。海通國際為港交所上市公司，2022年實(shí)現營(yíng)收30.41億港幣，凈利潤虧損53.40億港幣。截至7日收盤(pán)，海通國際報收0.67港幣/股。
在本次業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上，多位投資者均就海通國際業(yè)績(jì)向管理層發(fā)出“連環(huán)問(wèn)”。據海通證券財務(wù)總監張信軍介紹，海通國際2022年虧損的主要原因：一是因香港市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行募資金額和現貨市場(chǎng)日均成交量下降，傭金和費類(lèi)收入下降52.6%至15.4億港元；二是投資虧損，包括與二級市場(chǎng)交易的股票和債券投資相關(guān)損失約34.4億港元，以及因相關(guān)投資估值隨可比公司市值及底層資產(chǎn)狀況下跌，導致私募債權與股權投資和另類(lèi)投資相關(guān)的公平值損失16.5億港元；三是減值15.9億港元，系因抵押品市場(chǎng)價(jià)格或估值下調計提信用減值。
值得一提的是，此前，海通國際發(fā)布巨額預虧公告就曾引發(fā)關(guān)注，市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)指向其踩雷了中資地產(chǎn)美元債。中泰國際非銀分析師趙紅梅也在近期研報中指出，近十年來(lái)，中資在港券商重心普遍在重資本驅動(dòng)型的資金業(yè)務(wù)上，且持倉債券類(lèi)占比最高，自營(yíng)業(yè)務(wù)投資波動(dòng)性大且收益率依賴(lài)市場(chǎng)環(huán)境。2021年下半年以來(lái)，港股和中資地產(chǎn)美元債二級市場(chǎng)均出現大幅下挫，導致各家中資在港券商投資收入均出現大幅縮水或虧損，自營(yíng)成為2021年至2022年營(yíng)收下滑的最大推手。
在計提減值方面，海通國際給予客戶(hù)的孖展融資和定期融資分別計提了4.27億港元和3.47億港元，按攤銷(xiāo)成本計量的投資證券類(lèi)目則計提了4.16億港元。中新經(jīng)緯注意到，明細顯示，截至2022年末，海通國際有6筆逾期還款的定期融資，總金額及賬面值約為90.52億港元。其中一筆提到了地產(chǎn)，該筆貸款借予一名外部人士用作位于內地的物業(yè)發(fā)展項目，總額及賬面值分別為1.97億港元及3200萬(wàn)港元，本來(lái)應該在2021年7月到期時(shí)償還。
值得一提的是，還有一名孖展貸款客戶(hù)結欠海通國際1.68億港元，海通國際收購了該客戶(hù)名下三家企業(yè)三個(gè)位于香港的房地產(chǎn)物業(yè)以抵債，總價(jià)為3.6億港元，其中1.92億港元為海通國際現金支付。
海通證券：目前母公司不持有中資美元地產(chǎn)債
趙紅梅認為，2021年至2022年，中資在港券商頻發(fā)虧損，除了外部環(huán)境以外，沒(méi)有執行嚴格風(fēng)控，行業(yè)配置過(guò)于集中等問(wèn)題也值得反思。重資本高杠桿模式在周期中充分暴露出脆弱性，集中持倉的大量地產(chǎn)美元債因違約展期缺乏流動(dòng)性，給券商的流動(dòng)性管理帶來(lái)極大挑戰。
業(yè)績(jì)會(huì )上，有投資者就海通國際業(yè)務(wù)發(fā)展中的風(fēng)控作用提出疑問(wèn)。對此，海通證券董事長(cháng)周杰表示，為應對近年來(lái)國際形勢及資本市場(chǎng)發(fā)生的劇烈變化，海通國際已開(kāi)始實(shí)施3.0戰略轉型，主動(dòng)壓降資產(chǎn)負債規模，增加費類(lèi)業(yè)務(wù)收入，優(yōu)化營(yíng)收結構。截至2022年末，海通國際總體杠桿率為3.83，處于歷史及行業(yè)較低水平。盡管市場(chǎng)環(huán)境的波動(dòng)導致暫時(shí)性的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)下挫，海通國際仍將繼續深化3.0戰略轉型，擴大費類(lèi)業(yè)務(wù)收入來(lái)源，降低經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的周期波動(dòng)性，提高風(fēng)險抵御能力，同時(shí)緊緊圍繞投行主業(yè)，大力拓展客需業(yè)務(wù)，控制風(fēng)險敞口，保持資產(chǎn)負債規?？傮w穩定。
不過(guò)，提及目前海通國際是否還持有中資地產(chǎn)美元債，管理層則未回復中新經(jīng)緯的提問(wèn)。中新經(jīng)緯注意到，在投資者互動(dòng)交流平臺上，海通證券曾在3月底表示其持續調降風(fēng)險資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)結構，當前權益投資和固定收益敞口已大幅下降，海通國際主要業(yè)務(wù)正常開(kāi)展。目前母公司不持有中資美元地產(chǎn)債。 (中新經(jīng)緯 馬靜)
