近期，北方多地啟動(dòng)冬季限產(chǎn)，鋼材去庫存效果明顯。中鋼協(xié)最新數據顯示，12月上旬，20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì )庫存為827萬(wàn)噸，環(huán)比減少38萬(wàn)噸，降幅為4.4%。業(yè)內人士表示，隨著(zhù)汽車(chē)用鋼需求逐步回歸，制造業(yè)用鋼需求將逐漸恢復，后期鋼材需求有望持續改善。
去庫明顯
12月12日，中鋼協(xié)發(fā)布2021年12月上旬鋼材社會(huì )庫存監測旬報。12月上旬，全國七大區域庫存環(huán)比繼續全部下降。其中，華中環(huán)比減少11萬(wàn)噸，環(huán)比下降9.1%，為減量最大地區。
分品種看，5大品種社會(huì )庫存除熱軋板卷外，冷軋板卷、中厚板、線(xiàn)材、螺紋鋼環(huán)比均有不同程度的下降。其中，螺紋鋼、線(xiàn)材為減量較大的品種。
值得注意的是，相比年初和上年同期，鋼材社會(huì )庫存依然有不同程度的上漲?？傮w庫存方面，12月上旬，20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì )庫存比去年同期增加67萬(wàn)噸，同比上漲8.8%。
友發(fā)鋼管集團副總裁韓衛東表示，預計今年鋼鐵供應量減少了6000萬(wàn)-7000萬(wàn)噸，上半年鋼鐵產(chǎn)量增長(cháng)了11.8%，下半年下降了10%以上。社會(huì )庫存、鋼廠(chǎng)庫存持續下降，說(shuō)明當前供應量少于需求量，未來(lái)鋼廠(chǎng)一定會(huì )有補庫存動(dòng)作，這為冬儲創(chuàng )造了有利條件。
供給偏弱
從供給端看，近期，北方產(chǎn)鋼地區陸續進(jìn)入冬季限產(chǎn)周期。全國高爐開(kāi)工率和電爐開(kāi)工率均出現大幅回落。其中，高爐開(kāi)工率低于50%。
據我的鋼鐵網(wǎng)監測，近日，唐山地區為打贏(yíng)大氣污染防治攻堅戰，對高爐、燒結機的停限產(chǎn)以及港口運輸限產(chǎn)執行嚴格，由于短期唐山地區空氣質(zhì)量有再出現重污染的可能，因此解除時(shí)間可能延遲，且有繼續從嚴的可能。
申港證券表示，近日，唐山地區高爐、燒結調控措施加強，產(chǎn)能利用率降至53.51%，北方多地發(fā)布污染天氣預警，鋼廠(chǎng)高檢修狀況維持，預計供給端偏弱趨勢延續。隨著(zhù)冬奧會(huì )以及采暖季限產(chǎn)政策的執行，供給端仍將維持偏弱狀態(tài)。
需求端方面，國泰君安研報顯示，鋼材總庫存快速去化，總需求持續回暖。在“雙碳”、能耗雙控及采暖季錯峰限產(chǎn)等政策約束下，鋼材供給持續偏弱，鋼價(jià)中樞將維持在較高位水平，行業(yè)長(cháng)周期景氣的邏輯不變。
上述研報指出，隨著(zhù)缺芯對汽車(chē)行業(yè)的影響逐漸消退，汽車(chē)用鋼需求已逐步回歸。隨著(zhù)能耗雙控和限電政策對制造業(yè)的影響逐漸淡出，預期制造業(yè)用鋼需求將逐漸恢復。建筑用鋼方面，目前需求維持低位震蕩態(tài)勢，2022年基建或將拉動(dòng)建筑用鋼需求向上，后期建筑用鋼需求料逐步回升?？傮w來(lái)看，鋼材需求韌性較強，后期需求有望持續邊際改善。
除此之外，部分鋼廠(chǎng)近期出現停產(chǎn)檢修的情況，檢修時(shí)間在10天左右。
面臨考驗
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)兼秘書(shū)長(cháng)屈秀麗表示，2021年鋼鐵行業(yè)的第一個(gè)重大變化是國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生了重大調整，在控產(chǎn)能的同時(shí)增加了控產(chǎn)量。其二，總量調控方面，財政部與國家稅務(wù)總局今年兩度取消部分鋼鐵產(chǎn)品出口退稅，鋼鐵產(chǎn)量降低之后，為滿(mǎn)足國內需求減少出口。其三，碳達峰碳中和的雙碳目標，這是擺在鋼鐵行業(yè)面前必須要完成的。以上三方面的政策因素對于鋼鐵行業(yè)是較大考驗。
從噸鋼利潤看，華安證券研報顯示，當前，鋼材價(jià)格稍有上漲，利潤回升至年內高點(diǎn)。雙焦價(jià)格趨穩，社會(huì )庫存加速去化，行業(yè)盈利能力維持良好，供需基本面短期尚能支撐鋼價(jià)。鋼廠(chǎng)利潤得到修復后，在房地產(chǎn)需求預期改善的情況下，鋼廠(chǎng)復產(chǎn)積極性將得到提高。
從業(yè)績(jì)看，申港證券研報表示，鋼材盈利高位運行，成本坍縮持續提升行業(yè)整體估值，地產(chǎn)基建投資預期顯著(zhù)改善，建議關(guān)注明年初投資端拐點(diǎn)。四季度鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jì)預計將繼續分化，抗周期、具有成長(cháng)屬性的不銹鋼加工企業(yè)擁有顯著(zhù)優(yōu)勢。另外，能耗管控壓力較小的南方板材類(lèi)鋼企有望取得較好業(yè)績(jì)。
蘭格鋼鐵網(wǎng)表示，2021年全國鋼材價(jià)格已經(jīng)有了較大幅度的提升，預計明年鋼材價(jià)格上漲動(dòng)力削弱，市場(chǎng)行情將以繼續寬幅震蕩為主調。隨著(zhù)全國鋼鐵及鋼材實(shí)際產(chǎn)量增幅減緩，供求關(guān)系會(huì )得到改善。當前，國內鋼市傳統的“冬儲”越來(lái)越近，但現在的價(jià)格對于現貨商家來(lái)說(shuō)，“冬儲”熱情依然不高。短期來(lái)看，國內鋼市將維持弱勢震蕩的行情。（新華網(wǎng)）
