在業(yè)內人士普遍看好后市，認為今年下半年國際原油價(jià)格將一路高歌猛進(jìn)時(shí)，油價(jià)卻掉頭向下，短短兩個(gè)月跌去30%。油價(jià)大起大落，一定程度上反映了當前世界經(jīng)濟的現狀——不確定因素占主導地位，未來(lái)難以預料。種種極大的不確定性，將加劇各國經(jīng)濟動(dòng)蕩，油價(jià)帶來(lái)的連鎖反應可能加重通貨膨脹的影響，最終將世界經(jīng)濟拖入衰退邊緣。
油價(jià)大起大落，一定程度上反映了當前世界經(jīng)濟的現狀——不確定因素占主導地位，未來(lái)難以預料。
盤(pán)點(diǎn)今年市場(chǎng)表現，業(yè)內人士普遍看好后市，認為今年下半年國際原油價(jià)格將一路高歌猛進(jìn)，突破每桶130美元大關(guān)。誰(shuí)又能料到，油價(jià)卻掉頭向下，跌破了每桶90美元，短短兩個(gè)月跌去30%，回到1月份的平均價(jià)位。當前油價(jià)可以說(shuō)是上下兩難，隨時(shí)都可能發(fā)生劇烈波動(dòng)。
市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)看似雜亂無(wú)章，但畢竟有因可循。上周四原油價(jià)格止跌回升，WTI盤(pán)中上漲3.38%，達到91.09美元，布倫特原油一度接近100美元。市場(chǎng)反彈的原因是原油供應基本面依然吃緊。美國能源信息署發(fā)布報告稱(chēng)，截至8月12日的一周，美國原油庫存比上周減少710萬(wàn)桶，汽油庫存減少460萬(wàn)桶，還有數百萬(wàn)桶原油從國家戰略石油儲備中流出。數據顯示，美國商業(yè)原油庫存現在約為4.25億桶，較五年平均水平低6%，汽油庫存比五年平均水平低8%。此外，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)走強，也稍稍提振市場(chǎng)信心。
市場(chǎng)借此消息反彈，但技術(shù)面并沒(méi)有好轉，自6月份高點(diǎn)以后下行趨勢依然延續。當下有幾大因素影響油價(jià)，如烏克蘭危機導致地緣政治空前緊張，能源危機、通貨膨脹以及極端天氣都可能拖累經(jīng)濟增長(cháng)，國際原油價(jià)格因而更容易被不可預見(jiàn)的事件所左右。
在長(cháng)期趨勢不甚明了的情況下，能源價(jià)格可能會(huì )突然飆升，也可能會(huì )突然暴跌。
正是種種極大的不確定性，將加劇各國經(jīng)濟動(dòng)蕩，油價(jià)帶來(lái)的連鎖反應可能加重通貨膨脹的影響，最終將世界經(jīng)濟拖入衰退邊緣。因為能源成本對運輸和生產(chǎn)的所有物品的價(jià)格都有重要影響，從糧食到建筑材料無(wú)一例外。當前市場(chǎng)十分脆弱，任何意外事件都可能導致燃料價(jià)格飆升。也正因如此，各方都在密切關(guān)注國際油價(jià)變化，警惕石油天然氣供應危機導致全球供應鏈中斷的風(fēng)險。
石油市場(chǎng)有句名言，即“預測能源價(jià)格一直是傻瓜游戲”。特別是當市場(chǎng)處于上下兩難的境地，其變化總是出乎意料。
油價(jià)有充足的理由向上突破。
烏克蘭危機仍然是影響全球油價(jià)的一個(gè)主要變量。僅從石油供應方面看，俄油出口約占全球每天1億桶總量的十分之一，自6月中旬以來(lái)，俄羅斯每天出口量減少了約48萬(wàn)桶，隨著(zhù)制裁進(jìn)一步收緊，明年可能進(jìn)一步減少。
需求可能增加。俄羅斯在針?shù)h相對的制裁報復中進(jìn)一步加強對歐洲的天然氣銷(xiāo)售控制，歐洲公用事業(yè)公司將被迫燃燒更多的石油來(lái)代替天然氣。根據歐佩克的預測，今明兩年的石油需求將弱于最初的預期，但是需求還在持續增加，預計2023年的全球需求將擴大到每天近1.03億桶。
此外，一些重要機構也看多油價(jià)。巴克萊銀行將今年布倫特原油平均價(jià)格稍微下調至每桶103美元、WTI基準原油均價(jià)則為每桶99美元。該銀行認為盡管制裁嚴厲，俄羅斯石油供應仍然具有彈性，歐盟禁運在明年初全面生效，俄油供應預計將減少150萬(wàn)桶/日。
雖然市場(chǎng)擔憂(yōu)經(jīng)濟放緩乃至衰退，但油價(jià)下行空間有限，歐佩克+可能在明年減少供應。高盛也認為油價(jià)將在高位運行，預測今年第四季度至明年，布倫特原油平均價(jià)格為每桶125美元。美國能源信息署預測明年布倫特原油將為每桶95.13美元、WTI為每桶89.13美元，與當前價(jià)位相當。
當然，油價(jià)向下尋求支撐的可能性也非常大。
當前，投機市場(chǎng)最擔心的是經(jīng)濟衰退導致需求銳減。今年油價(jià)漲幅驚人，可以與1970年石油危機和2008年國際金融危機相比擬，急劇上漲的能源價(jià)格嚴重制約經(jīng)濟增長(cháng)，并且帶來(lái)社會(huì )經(jīng)濟混亂。
自6月中旬以來(lái)，全球市場(chǎng)對經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)導致石油多次出現大幅拋售。特別是歐元區經(jīng)濟正在走向衰退、東亞主要經(jīng)濟體表現不佳，使得對大宗商品的需求減弱，價(jià)格回調明顯。業(yè)內專(zhuān)家分析認為，傳統化石燃料投資減少將是長(cháng)期趨勢，價(jià)格下降是必然的。特別是新能源發(fā)展勢不可擋，將制約中長(cháng)期油價(jià)走強。
與此同時(shí)，原油供應不見(jiàn)減少。美國能源信息署預計，今年美國原油產(chǎn)量將為1186萬(wàn)桶/日，明年預計將達到1270萬(wàn)桶/日。歐佩克原油平均產(chǎn)量今年將為2847萬(wàn)桶/日，明年則增加到2904萬(wàn)桶/日。此外，拉美和非洲油田產(chǎn)量還會(huì )增加。有消息說(shuō)，伊核協(xié)議接近達成，伊朗原油正準備重回國際市場(chǎng)，可能每天增加200萬(wàn)桶以上的全球供應，將在較大程度上緩解供應緊張問(wèn)題。
目前看，投機客紛紛離場(chǎng)觀(guān)望。截至8月初，布倫特原油和WTI原油的凈多頭投機頭寸，即看漲和看跌押注之間的差異已降至非常低的水平。投機交易日趨平淡，顯示市場(chǎng)將持續盤(pán)整，等待消息面突破機會(huì )。
而從長(cháng)遠看，歐洲能源危機給世人一個(gè)警告：忽視能源安全將造成嚴重后果。世界各國都有必要重新評估能源安全體系，包括能源轉型策略，不僅要推動(dòng)可再生、碳密集度較低的經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展，還要推動(dòng)更穩定、安全的能源供應。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：翁東輝）
