姚 進(jìn)
外債規模穩步增長(cháng)是我國經(jīng)濟發(fā)展的客觀(guān)結果。我國經(jīng)濟韌性強、潛力大、活力足，長(cháng)期向好的基本面不會(huì )改變，經(jīng)營(yíng)主體對優(yōu)質(zhì)的跨境資金將始終保持較大需求，外債規模有條件繼續保持總量穩定，基礎依然牢固。
近日，國家外匯管理局公布的2022年末中國外債數據顯示，受?chē)H國內形勢和匯率等多重因素影響，外債規模有所下降，但年末外債余額止跌趨穩。截至2022年末，我國全口徑外債余額較2021年末減少2938億美元，降幅10.7%。其中，匯率折算因素造成外債余額下降1046億美元，對外債余額下降貢獻度為36%。隨著(zhù)我國疫情防控較快平穩轉段，經(jīng)濟運行企穩回升，2022年四季度外債降幅較2022年二三季度大幅收窄。
外債是一國的對外債務(wù)，外債規模穩步增長(cháng)是我國經(jīng)濟發(fā)展的客觀(guān)結果。拉長(cháng)時(shí)間維度看，2022年末，我國全口徑外債余額較2016年末增長(cháng)10370億美元，年均增幅約12%。2016年以來(lái)，我國外債與國內生產(chǎn)總值之比持續保持在12%至17%區間，外債增長(cháng)始終與實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展相匹配。
外債增長(cháng)主要由于我國經(jīng)濟實(shí)力不斷增強、對外開(kāi)放持續擴大。主要國際組織預測數據顯示，在全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩的大環(huán)境下，我國可能成為唯一呈現經(jīng)濟增速回升的主要經(jīng)濟體。同時(shí)，我國穩妥有序推進(jìn)金融市場(chǎng)對外開(kāi)放，不斷完善全口徑跨境融資宏觀(guān)審慎管理政策，外債總規模穩步增長(cháng)，外債結構不斷優(yōu)化，總體風(fēng)險可控，為我國實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展提供了重要的國際資金支持。
外債增長(cháng)更多體現出境外投資者對我國經(jīng)濟發(fā)展的信心。近年來(lái)，境外投資者增持境內人民幣債券。2012年之前，我國年均吸收債券投資僅數十億美元。2012年至2016年，合格境外機構投資者制度不斷完善，年均吸收債券投資增加至200億美元以上。2017年以來(lái)，我國債券市場(chǎng)開(kāi)放擴大，境外投資者直接投資銀行間債券市場(chǎng)更加便利，“債券通”正式實(shí)施，我國國債等逐步被納入國際主流指數，年均吸收跨境債券投資躍升至1000億美元。2017年至2022年三季度，我國吸收債券投資增量累計近4300億美元，僅低于美國、日本等，在全球位居第6位。
外債增長(cháng)也體現了我國不斷提高跨境貿易和投融資便利化水平的政策效果。近年來(lái)，我國持續推進(jìn)外債便利化改革，通過(guò)適時(shí)調整跨境投融資宏觀(guān)審慎政策、開(kāi)展外債便利化試點(diǎn)等，多措并舉為企業(yè)提供跨境投融資便利，加大吸引外資力度，降低融資成本，助力緩解企業(yè)特別是中小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)融資難題，切實(shí)支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。
規模適中且結構良好的外債有利于一國有效利用國際資源，與經(jīng)濟發(fā)展形成良性循環(huán)。近年來(lái)，我國外債結構持續優(yōu)化，比如，人民幣外債占比上升，有效降低了我國外債的匯率風(fēng)險，有序推進(jìn)了人民幣國際化進(jìn)程。再比如，中長(cháng)期外債主導增長(cháng)，外債期限錯配風(fēng)險及債務(wù)償付的流動(dòng)性風(fēng)險顯著(zhù)降低。
與此同時(shí)，我國經(jīng)濟基本面長(cháng)期向好，金融市場(chǎng)高水平開(kāi)放持續推進(jìn)，外匯儲備較為充裕，外債風(fēng)險總體可控。2022年末，我國外債負債率（外債余額與國內生產(chǎn)總值之比）、債務(wù)率（外債余額與貿易出口收入之比）、償債率（外債還本付息金額與貿易出口收入之比）、短期外債與外匯儲備之比，均在國際公認安全線(xiàn)以?xún)?，遠低于發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體整體水平。
展望未來(lái)，我國經(jīng)濟韌性強、潛力大、活力足，長(cháng)期向好的基本面不會(huì )改變，經(jīng)營(yíng)主體對優(yōu)質(zhì)的跨境資金將始終保持較大需求，外債規模有條件繼續保持總量穩定，基礎依然牢固。我國將繼續堅持穩中求進(jìn)總基調，穩妥有序推進(jìn)資本項目高水平對外開(kāi)放，推進(jìn)跨境投融資便利化，滿(mǎn)足更多經(jīng)營(yíng)主體的跨境融資需求，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
