本報記者 劉琪
5月15日，中國人民銀行發(fā)布《2023年第一季度中國貨幣政策執行報告》（簡(jiǎn)稱(chēng)《報告》）表示，穩健的貨幣政策要精準有力，總量適度，節奏平穩；當前我國經(jīng)濟沒(méi)有出現通縮；硅谷銀行破產(chǎn)對我國金融市場(chǎng)影響可控；加快推進(jìn)金融穩定法制建設，推動(dòng)《金融穩定法》出臺。
搞好跨周期調節
保持流動(dòng)性合理充裕
《報告》表示，下一階段，中國人民銀行將堅持穩中求進(jìn)工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構建新發(fā)展格局，扎實(shí)推進(jìn)中國式現代化。把實(shí)施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革結合起來(lái)，把發(fā)揮政策效力和激發(fā)經(jīng)營(yíng)主體活力結合起來(lái)，建設現代中央銀行制度，充分發(fā)揮貨幣信貸政策效能，全力做好穩增長(cháng)、穩就業(yè)、穩物價(jià)工作，乘勢而上，推動(dòng)經(jīng)濟實(shí)現質(zhì)的有效提升和量的合理增長(cháng)。
《報告》提出，穩健的貨幣政策要精準有力，總量適度，節奏平穩，搞好跨周期調節，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。著(zhù)力支持擴大內需，為實(shí)體經(jīng)濟提供有力、穩固支持，兼顧短期和長(cháng)期、經(jīng)濟增長(cháng)和物價(jià)穩定、內部均衡和外部均衡，提升支持實(shí)體經(jīng)濟的可持續性。關(guān)注物價(jià)走勢邊際變化，引導穩定社會(huì )預期，支持構建糧食、能源等保供穩價(jià)體制機制，保持物價(jià)水平基本穩定。
繼續深化利率市場(chǎng)化改革，完善央行政策利率體系，持續發(fā)揮貸款市場(chǎng)報價(jià)利率改革效能，發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調整機制的重要作用，保持利率水平合理適度。結構性貨幣政策工具“聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退”，保持再貸款再貼現工具的穩定性，運用好實(shí)施期內的階段性工具，為普惠金融、科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節提供有力支持。持續發(fā)揮政策性開(kāi)發(fā)性金融工具的作用，增強政府投資和政策激勵的引導作用，有效帶動(dòng)激發(fā)民間投資。
堅持以市場(chǎng)供求為基礎、參考一籃子貨幣進(jìn)行調節、有管理的浮動(dòng)匯率制度，堅持市場(chǎng)在匯率形成中起決定性作用，增強人民幣匯率彈性，優(yōu)化預期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。統籌金融支持實(shí)體經(jīng)濟與風(fēng)險防范，強化金融穩定保障體系，防范境外風(fēng)險向境內傳導，守住不發(fā)生系統性金融風(fēng)險的底線(xiàn)。
下半年通脹中樞
有望溫和回升
《報告》指出，今年以來(lái)，我國物價(jià)漲幅逐步回落，主要受食品、能源價(jià)格拖累，其中食品CPI一季度環(huán)比持平，明顯低于往年1%左右的水平，車(chē)企降價(jià)促銷(xiāo)力度較大也帶來(lái)短期下拉影響；而服務(wù)CPI環(huán)比累計漲幅已接近疫情前水平，尤其是機票、住宿、文娛等線(xiàn)下活動(dòng)分項回升明顯。PPI在高基數影響下保持低位運行。
“當前我國經(jīng)濟還處于恢復發(fā)展過(guò)程中，有效需求不足仍是主要矛盾，二季度CPI漲幅可能繼續保持低位；隨著(zhù)政策效果持續顯現，市場(chǎng)需求穩步恢復，供需缺口趨于彌合，對價(jià)格的帶動(dòng)會(huì )逐步增強，加之基數效應消退，下半年通脹中樞有望溫和回升，CPI可能逐步向往年均值水平靠攏。”《報告》表示，中長(cháng)期看，我國經(jīng)濟供需總體平衡，貨幣政策保持穩健，居民通脹預期平穩，不存在長(cháng)期通縮或通脹的基礎。
此外，《報告》強調，當前我國經(jīng)濟沒(méi)有出現通縮。通縮主要指價(jià)格持續負增長(cháng)，貨幣供應量也具有下降趨勢，且通常伴隨經(jīng)濟衰退。我國物價(jià)仍在溫和上漲，特別是核心CPI同比穩定在0.7%左右，M2和社融增長(cháng)相對較快，經(jīng)濟運行持續好轉，不符合通縮的特征。
硅谷銀行破產(chǎn)
對我國金融市場(chǎng)影響可控
就近期備受關(guān)注的硅谷銀行事件，《報告》指出，我國金融機構對硅谷銀行風(fēng)險敞口小，硅谷銀行破產(chǎn)對我國金融市場(chǎng)影響可控。當前我國金融體系運行穩健，金融業(yè)總資產(chǎn)中占比超過(guò)90%的銀行業(yè)總體穩定，絕大多數銀行業(yè)金融機構處于安全邊界內，銀行業(yè)總資產(chǎn)中占比約七成的24家大型銀行一直保持評級優(yōu)良。
同時(shí)，《報告》表示，對硅谷銀行事件的經(jīng)驗教訓也要總結反思：一是貨幣政策應避免大放大收，二是中小金融機構的監管應重視，三是處置金融風(fēng)險要迅速且強力，四是銀行資產(chǎn)負債結構的穩定性應關(guān)注。
《報告》表示，下一步，金融管理部門(mén)將持續強化金融穩定保障體系建設，牢牢守住不發(fā)生系統性金融風(fēng)險的底線(xiàn)。一是加快推進(jìn)金融穩定法制建設，推動(dòng)《金融穩定法》出臺，健全市場(chǎng)化、法治化金融風(fēng)險處置機制。二是加強金融風(fēng)險監測、預警，充分發(fā)揮存款保險制度的早期糾正和市場(chǎng)化風(fēng)險處置平臺作用。三是不斷充實(shí)金融風(fēng)險處置資源，完善金融穩定保障基金管理機制，與存款保險基金和相關(guān)行業(yè)保障基金雙層運行、協(xié)同配合，共同維護金融穩定與安全。
