自2023年9月以來(lái)外資持續四個(gè)月凈增持人民幣債券，2023年全年境外機構累計增持人民幣債券近3000億元，入市投資者數量超過(guò)1100家……多項數據表明，人民幣債券資產(chǎn)“磁吸力”仍強。

　　專(zhuān)家表示，外資明顯增配境內債券，是當前我國跨境資金流動(dòng)的一個(gè)切面。在內外部因素同步改善、多重積極因素共振下，人民幣資產(chǎn)吸引力將不斷增強。

　　配置人民幣資產(chǎn)意愿穩步提升

　　人民銀行上?？偛?月15日發(fā)布數據顯示，截至2023年12月末，境外機構持有銀行間市場(chǎng)債券3.67萬(wàn)億元，約占銀行間債券市場(chǎng)總托管量的2.7%。這是境外機構自2023年9月以來(lái)連續第四個(gè)月增持人民幣債券。

　　據測算，2023年12月，境外機構增持銀行間市場(chǎng)債券約1800億元。分機構看，中債登發(fā)布數據顯示，截至2023年12月末，境外機構持有銀行間市場(chǎng)債券31398.72億元，較2023年11月末的30191.75億元增加1206.97億元。上清所發(fā)布數據顯示，截至2023年12月末，境外機構持有銀行間市場(chǎng)債券5290.63億元，較2023年11月末的4692.42億元增加598.21億元。

　　“外資投資中國市場(chǎng)和配置人民幣資產(chǎn)意愿穩步提升，近幾個(gè)月外資持續凈增持境內債券，2023年11月凈增持規模為歷史次高值，2023年12月進(jìn)一步凈增持245億美元，繼續處于近兩年高位。”國家外匯管理局副局長(cháng)、新聞發(fā)言人王春英1月15日就2023年外匯收支形勢答記者問(wèn)時(shí)表示。

　　在各類(lèi)債券中，境外機構投資者對國債青睞有加。人民銀行上?？偛繑祿@示，從券種看，截至2023年12月末，境外機構的主要托管券種是國債，托管量為2.29萬(wàn)億元，占比62.4%；其次是政策性金融債，托管量為0.80萬(wàn)億元，占比21.8%。

　　國際投資者在中國債券市場(chǎng)日益活躍。外匯交易中心數據顯示，從凈買(mǎi)入量看，2023年12月，境外機構投資者共達成現券交易11469億元，同比增長(cháng)31%。2023年12月，境外機構投資者買(mǎi)入債券6883億元，賣(mài)出債券4586億元，凈買(mǎi)入2297億元。

　　此外，更多國際投資者正進(jìn)入中國債券市場(chǎng)。數據顯示，2023年12月，新增10家境外機構主體進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)。截至2023年12月末，共有1124家境外機構主體入市。

　　至此，2023年外資機構增持人民幣債券整體情況出爐。據測算，2023年全年，境外機構累計增持人民幣債券約2817.35億元。

　　人民幣債券有望持續“吃香”

　　人民幣債券為何磁吸力強？專(zhuān)家表示，中美利差有所收斂、人民幣匯率反彈，以及國內宏觀(guān)經(jīng)濟與政策持續發(fā)力等因素都對外資買(mǎi)入人民幣債券構成支撐。

　　具體而言，從內部因素看，中國經(jīng)濟運行延續向上向好趨勢，中長(cháng)期發(fā)展的積極因素進(jìn)一步加強，中國債券市場(chǎng)展現出較強投資吸引力。“近期人民幣匯率企穩態(tài)勢明顯、外匯市場(chǎng)預期和交易保持理性、跨境資金流動(dòng)有序均衡，進(jìn)一步提升了人民幣資產(chǎn)收益率和吸引力。”仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監龐溟表示。

　　此外，人民幣資產(chǎn)本身的投資價(jià)值與避險屬性使其持續“吃香”。

　　一方面，人民幣債券作為資產(chǎn)配置的多元化工具，富有吸引力；另一方面，從實(shí)際收益率看，人民幣債券具有投資價(jià)值。中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，“票息+匯兌”的綜合收益成為提升人民幣配置價(jià)值、促使境外機構持續增持的關(guān)鍵。

　　此外，專(zhuān)家認為，近年來(lái)，人民幣債券頂住了全球復雜環(huán)境造成的壓力，保持平穩運行態(tài)勢，人民幣債券的避險屬性同樣凸顯，人民幣有望繼續成為全球資本良好的避風(fēng)港。

　　展望未來(lái)，龐溟認為，目前主要經(jīng)濟體加息周期接近尾聲，實(shí)際利率接近經(jīng)濟增速的限制性水平，預計人民幣匯率走勢將繼續保持穩步回升、溫和走強，并在合理均衡水平上保持基本穩定，推升以人民幣計價(jià)的資產(chǎn)價(jià)格，繼續有效支持人民幣資產(chǎn)的競爭力和吸引力。此外，全球投資者對中國市場(chǎng)和人民幣資產(chǎn)的風(fēng)險偏好、流動(dòng)性、資金配置均會(huì )不斷提升，境外機構對境內債券的增持將是明顯的、持續的、長(cháng)期的趨勢。

　　“未來(lái)支撐境外機構持續增持人民幣債券資產(chǎn)的積極因素更多，外資中長(cháng)期或重回持續增持人民幣債券資產(chǎn)的趨勢。”明明表示。