今年以來(lái)，通貨膨脹成為美國宏觀(guān)經(jīng)濟的突出問(wèn)題。不少經(jīng)濟學(xué)家、美聯(lián)儲官員和政府官員認為，美國通脹高企是“暫時(shí)的”，隨著(zhù)受疫情影響的低基數效應減弱和供應瓶頸緩解，美國通脹壓力將得到緩解。然而，越來(lái)越多的跡象表明，供應瓶頸持續時(shí)間比普遍預期的更為持久，通脹高企現象至少會(huì )持續到明年上半年。

　　美國衡量通脹的常用指標是消費者價(jià)格指數（CPI）和個(gè)人消費支出價(jià)格指數（PCE）。從CPI同比漲幅來(lái)看，已連續5個(gè)月超過(guò)5%；從PCE同比漲幅來(lái)看，已連續4個(gè)月超過(guò)4%，均遠遠超過(guò)新冠肺炎疫情暴發(fā)之前1.9%左右的通脹水平。

　　美國高通脹“暫時(shí)論”的支持者主要有三大理由：一是去年疫情暴發(fā)初期基數較低，隨著(zhù)時(shí)間推移低基數效應會(huì )消失，通脹率將會(huì )回落。二是高通脹主要是由供應短缺導致的少數物價(jià)大幅上漲推動(dòng)，目前尚未出現廣泛的物價(jià)上漲。隨著(zhù)供應瓶頸緩解，物價(jià)將會(huì )回歸正常水平。三是美國長(cháng)期通脹預期大體保持穩定。

　　然而，美國物價(jià)上漲并不局限于供應鏈中斷的少數制造業(yè)和疫情后重新開(kāi)放的服務(wù)業(yè)，更為廣泛的商品和服務(wù)價(jià)格上漲推升了通脹水平。亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行追蹤的9種主要通脹指標均顯示，過(guò)去兩年美國平均潛在通脹水平已超過(guò)2%的目標，過(guò)去6個(gè)月潛在通脹超出目標水平的幅度更大，這表明廣泛的通脹壓力正在集聚。摩根士丹利高級經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·勒澤納指出，占美國CPI指數權重約三分之一的住房租金價(jià)格9月大幅上漲，說(shuō)明美國通脹具有重要支撐力量，未來(lái)幾個(gè)月甚至更長(cháng)時(shí)間通脹或將保持堅挺。

　　亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)拉斐爾·博斯蒂克更為擔心的是，供應瓶頸和物價(jià)上漲持續的時(shí)間越長(cháng)，消費者和企業(yè)的通脹預期改變的可能性越大。這種預期可能會(huì )自我實(shí)現，推動(dòng)物價(jià)加速上漲。紐約聯(lián)邦儲備銀行的一項調查顯示，9月消費者對未來(lái)三年的通脹預期中值升至4.2%，為2013年開(kāi)始這項調查以來(lái)的最高水平。亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行的調查數據顯示，10月初企業(yè)對未來(lái)一年通脹的預期穩定在3.1%，為2011年開(kāi)始這項調查以來(lái)的最高水平。

　　越來(lái)越多的經(jīng)濟學(xué)家認為，美國通脹高企的壓力至少會(huì )持續到明年。博斯蒂克認為，用“暫時(shí)的”描述美國通脹已不合時(shí)宜。他建議用“階段性”來(lái)描述疫情引起的價(jià)格波動(dòng)，這意味著(zhù)物價(jià)與疫情高度相關(guān)，最終會(huì )隨著(zhù)疫情結束回歸到正常水平，但這一階段不會(huì )很快過(guò)去。（作者：高攀 來(lái)源： 經(jīng)濟參考報）