2月25日，車(chē)輛在美國紐約一家加油站加油。（新華社發(fā)）

　　當前地緣政治風(fēng)險愈發(fā)嚴重，一路沖高的油價(jià)或許還未真正反映出沖突局勢的后果，與此同時(shí)，供不應求的矛盾可能更加突出，“歐佩克+”出手平抑油價(jià)動(dòng)力不足。油價(jià)橫亙在百元上方，勢必阻礙世界經(jīng)濟復蘇。面對烏克蘭危機，應加快政治解決進(jìn)程，光靠制裁只能是“多輸”局面。

　　連日來(lái)，烏克蘭局勢步步升級，美西方國家對俄羅斯實(shí)施制裁引發(fā)油價(jià)飆升，金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩。3月3日，倫敦布倫特原油期貨價(jià)格和紐約西得克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）期貨價(jià)格盤(pán)中分別突破每桶119美元和每桶116美元的7年來(lái)最高位。油價(jià)“破百”雖說(shuō)在意料之中，但伴隨著(zhù)這一標志性事件，影響原油價(jià)格未來(lái)走勢的要素值得關(guān)注。

　　首先，地緣政治風(fēng)險愈發(fā)嚴重。當前一路沖高的油價(jià)或許還沒(méi)有真正反映出沖突局勢帶來(lái)的后果。俄羅斯油企約70%的產(chǎn)品因制裁出口受阻，俄羅斯一些銀行被禁止進(jìn)入環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會(huì )（SWIFT）系統，國際金融機構已著(zhù)手停止俄羅斯進(jìn)出口商品的交易結算。有分析認為，投資者可能低估了俄羅斯作為世界重要能源生產(chǎn)國生產(chǎn)和供應被迫中斷所造成的劇烈沖擊。

　　到目前為止，美歐等國避免針對俄羅斯的石油和天然氣行業(yè)采取制裁措施，但實(shí)際影響已經(jīng)產(chǎn)生。俄原油日均出口量為400萬(wàn)桶至500萬(wàn)桶，另外每天還有約300萬(wàn)桶石油產(chǎn)品。由于西方制裁，俄能源企業(yè)很難通過(guò)招標出口貨物，還涉及飆升的運費和戰爭保險費，包括金屬礦產(chǎn)在內的大宗商品也面臨同樣問(wèn)題。因此，今后一段時(shí)期，市場(chǎng)“風(fēng)險溢價(jià)”會(huì )很高。高盛預測3月份平均油價(jià)將突破每桶115美元。

　　其次，穩定油價(jià)成為當務(wù)之急。國際能源署在周二緊急召開(kāi)特別部長(cháng)級會(huì )議，同意釋放6000萬(wàn)桶原油儲備，以應對油價(jià)過(guò)快上升。即使如此，市場(chǎng)投機者對此卻毫不理會(huì )，油價(jià)繼續高歌猛進(jìn)。大家認為俄羅斯油氣供應中斷的可能性越來(lái)越大，押注油價(jià)將進(jìn)入一個(gè)所謂的超級周期。

　　隨著(zhù)許多國家解除針對新冠肺炎疫情采取的限制措施，預計今年下半年全球石油需求將激增，或首次突破1億桶/日大關(guān)。與此同時(shí)，供不應求的矛盾可能更加突出。歐佩克、國際能源署和市場(chǎng)人士一再呼吁重視閑置產(chǎn)能不足的問(wèn)題。因為強調綠色發(fā)展，近年來(lái)對傳統化石能源的投資呈下降趨勢，預計未來(lái)在相關(guān)行業(yè)約5000億美元的資產(chǎn)將報廢。這些都導致長(cháng)期的油氣開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)能力持續下降。在不久前召開(kāi)的尼日利亞國際能源峰會(huì )上，與會(huì )石油界人士呼吁，上游石油和天然氣投資必須在本世紀末達到每年約5250億美元的水平，才能夠確保供需平衡。根據研究數據，全球石油閑置產(chǎn)能已降至280萬(wàn)桶/日，這比500萬(wàn)桶/日的理想水平要低很多，完全不足以緩沖突發(fā)事件的影響。再加上全球庫存水平處在歷史低位，油價(jià)繼續走高是必然的。

　　再次，“歐佩克+”出手平抑油價(jià)動(dòng)力不足。目前，世界主要產(chǎn)油國正在享受難得的高油價(jià)紅利。事實(shí)上，根據國際能源署的石油市場(chǎng)報告，“歐佩克+”產(chǎn)量與其目標水平之間的差距在1月份擴大到90萬(wàn)桶/日。也就是說(shuō)，“歐佩克+”除了沙特等極少數主要產(chǎn)油國外，根本就沒(méi)有擴張產(chǎn)能的潛力。

　　美國同樣無(wú)能為力。雷斯塔能源公司研究認為，將來(lái)油價(jià)保持在每桶100美元左右，市場(chǎng)非常有利可圖，美國頁(yè)巖油產(chǎn)量最多可能增加220萬(wàn)桶/日，無(wú)法扭轉價(jià)格趨勢。去年四季度，美國頁(yè)巖油核心產(chǎn)區產(chǎn)量有所恢復，約達770萬(wàn)桶/日，預計從今年二季度起，這些地區的產(chǎn)量將超過(guò)810萬(wàn)桶/日。預計美國石油總產(chǎn)量將繼續攀升，但要恢復到2019年的日均1300萬(wàn)桶水平仍有相當難度。有消息說(shuō)，美政府正悄悄“提示”石油企業(yè)加大生產(chǎn)力度，這顯然與拜登政府堅持的清潔能源發(fā)展政策相悖。

　　最后的救命稻草也許是重返伊核協(xié)議。消息人士透露，伊核談判“非常接近完成”。當前談判已經(jīng)進(jìn)入最后關(guān)鍵階段，可以說(shuō)已經(jīng)看到重返全面協(xié)議的曙光。但仍需要談判各方拿出智慧和政治決斷。一旦解除伊朗的石油禁運，對抑制油價(jià)過(guò)快上漲有莫大好處。市場(chǎng)預計，全新全面協(xié)議簽署并生效后，油價(jià)將立即下降5%至10%，甚至可能更多。因為全球市場(chǎng)供應將發(fā)生巨大變化。預計伊朗會(huì )在今年內恢復石油生產(chǎn)和出口。數據顯示，伊朗原油產(chǎn)能約為400萬(wàn)桶/日，目前產(chǎn)量接近240萬(wàn)桶/日。

　　歐佩克秘書(shū)長(cháng)穆罕默德·巴爾金多表示，石油和天然氣行業(yè)需要可預測的投資和“解決全球能源需求的正確有利環(huán)境”。此話(huà)有一定道理。但面對烏克蘭危機，應加快政治解決進(jìn)程，光靠制裁只能是“多輸”局面。油價(jià)橫亙在百元上方，勢必阻礙世界經(jīng)濟復蘇。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：翁東輝）