近段時(shí)間，通脹數據持續攀升令美歐等發(fā)達經(jīng)濟體加息聲緊，進(jìn)而推升全球債務(wù)風(fēng)險。這不僅給新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟體帶來(lái)較大壓力，也讓美歐等國經(jīng)濟面臨嚴峻考驗。
6月10日，美國勞工部發(fā)布數據顯示，5月份美國消費者價(jià)格指數（CPI）環(huán)比上漲1%，同比上漲8.6%，兩項指標均超出市場(chǎng)預期。有分析指出，此次數據公布前，市場(chǎng)一度對“通脹觸頂”持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，然而事與愿違，高企的數據加深了市場(chǎng)對美聯(lián)儲持續快速加息的憂(yōu)慮。
美國快速收緊貨幣政策正在全球推升債務(wù)風(fēng)險。美元擁有國際儲備貨幣地位，其供應及利率變化是影響全球債務(wù)的重要因素。在美聯(lián)儲加息導致全球流動(dòng)性收緊的情況下，會(huì )引發(fā)融資成本上升、金融環(huán)境緊縮、國際資本外流等問(wèn)題，新興經(jīng)濟體債務(wù)成本將大幅上升，獲得新信貸的難度也明顯增加，償債壓力加大，債務(wù)違約風(fēng)險加劇。同時(shí)，新冠肺炎疫情發(fā)生以來(lái)，全球債務(wù)規模急劇上升，尤其是新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟體情況更加突出。國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃不久前撰文指出，目前大約60%的低收入國家存在嚴重的債務(wù)問(wèn)題，一些國家需要進(jìn)行債務(wù)重組。
快速收緊貨幣政策同樣會(huì )加劇美國自身的債務(wù)風(fēng)險。由于近年來(lái)美國當局毫無(wú)節制地使用財政貨幣政策刺激經(jīng)濟，積累的債務(wù)總額已是天文數字。今年2月初，美國財政部公布的數據顯示，美國聯(lián)邦政府債務(wù)規模突破30萬(wàn)億美元大關(guān)。紐約聯(lián)邦儲備銀行2月上旬發(fā)布的報告也顯示，受住房和汽車(chē)貸款激增影響，美國家庭債務(wù)總額在2021年增加了1.02萬(wàn)億美元，已接近16萬(wàn)億美元。
美聯(lián)儲加息將使美國政府和家庭的借貸成本快速上升。從政府方面看，美國國會(huì )預算辦公室5月25日發(fā)布測算報告顯示，利率上升和債務(wù)增加將導致未來(lái)10年凈利息支出在美國國內生產(chǎn)總值中的占比翻倍，從2022年的1.6%升至2032年的3.3%，遠高于50年來(lái)2.0%的平均水平。從家庭方面看，美聯(lián)儲快速加息會(huì )加大美國消費者的債務(wù)成本，使家庭現金流狀況不斷惡化，進(jìn)而遏制消費增長(cháng)。6月10日，美國密歇根州立大學(xué)公布初步數據顯示，美國6月份消費者信心指數為50.2，大大低于市場(chǎng)預期的58.5和5月份的58.4。這對一季度已經(jīng)出現負增長(cháng)的美國經(jīng)濟來(lái)說(shuō)可不是什么好兆頭。如果再加上無(wú)法確切統計的企業(yè)債務(wù)，不難看出美國經(jīng)濟衰退的風(fēng)險正在迅速加大。
歐洲的債務(wù)問(wèn)題同樣不小。高通脹壓力下，歐洲央行6月9日宣布，決定自7月1日起停止凈資產(chǎn)購買(mǎi)，并計劃在7月份將關(guān)鍵利率上調25個(gè)基點(diǎn)。為刺激歐元區經(jīng)濟復蘇，歐洲央行從2014年6月進(jìn)入負利率時(shí)代，如今歐洲央行的主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別維持在0.00%、0.25%和負0.50%。有分析指出，這種利率環(huán)境讓一些政府、企業(yè)和家庭習以為常，歐洲一些國家的政府債務(wù)水平卻像“堰塞湖”一般處在令人擔憂(yōu)的高位，如果歐洲啟動(dòng)加息，那些債務(wù)水平高、經(jīng)濟增長(cháng)慢的國家發(fā)生債務(wù)危機的可能性不小。
美歐面臨的債務(wù)風(fēng)險，不僅威脅其自身經(jīng)濟增長(cháng)，也會(huì )給世界帶來(lái)負面外溢效應。有分析指出，美國經(jīng)濟衰退將引起全球外需下滑、削弱美元儲備資產(chǎn)安全性、加劇全球金融動(dòng)蕩等。上周，世界銀行和經(jīng)合組織將今年全球經(jīng)濟增長(cháng)預期分別大幅下調至2.9%和3%左右。
面對嚴峻的經(jīng)濟形勢，世界需要更務(wù)實(shí)的協(xié)調與合作。6月9日舉行的金磚國家第12次經(jīng)貿部長(cháng)會(huì )議上，部長(cháng)們一致同意加強數字經(jīng)濟、貿易投資與可持續發(fā)展、供應鏈、多邊貿易體制等領(lǐng)域合作。與美歐頻頻傳出的壞消息相比，這應當是上周世界經(jīng)濟中為數不多的一抹亮色。 （本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：連 ?。?/p>
