世界銀行日前發(fā)布的《大宗商品市場(chǎng)展望》報告顯示，2023年大宗商品價(jià)格總體將呈下行趨勢，預計2023年大宗商品價(jià)格較去年將下降21%，在2024年保持穩定。多位專(zhuān)家在接受經(jīng)濟日報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在需求持續下行背景下，大宗商品價(jià)格或將溫和震蕩下行，但全球經(jīng)濟面臨的高通脹壓力并不能快速得到緩解。
供需持續改善
當前，全球大宗商品供需持續改善。報告顯示，自今年1月份以來(lái)，大宗商品價(jià)格已下跌14%，比2022年6月份創(chuàng )下的歷史高位低32%，這是自新冠疫情暴發(fā)以來(lái)的最大跌幅。報告預計今年能源價(jià)格將下降26%，以美元計價(jià)的布倫特原油平均價(jià)格預計為每桶84美元，較上年的平均價(jià)格下降16%。非能源大宗商品價(jià)格2023年將下降10%，2024年下降3%。
多重因素將影響大宗商品價(jià)格走勢。植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長(cháng)連平認為，當前影響大宗商品價(jià)格最主要的因素是需求下降，“全球經(jīng)濟增速在放緩，對大宗商品的需求相應下降，價(jià)格也隨之走弱，而烏克蘭危機對全球大宗商品供需結構性影響逐步消減。此外，美聯(lián)儲的緊縮性貨幣政策對大宗商品價(jià)格也有影響”。
世行報告也指出，大宗商品價(jià)格走勢仍面臨諸多不確定因素。例如，俄羅斯和歐佩克的石油供應可能會(huì )低于預期，信貸條件收緊可能會(huì )阻礙石油或煤炭公司在其他地方增加供應的能力，對化石燃料更嚴格的監管也可能阻礙相關(guān)投資。地緣政治擔憂(yōu)也是影響大宗商品價(jià)格的重要因素。此外，考慮到2022年夏天歐洲干旱嚴重影響河流流量和糧食產(chǎn)量，對反常氣候的擔憂(yōu)也可能推高大宗商品價(jià)格。
中金公司研究部大宗商品研究首席分析師郭朝輝表示，近期大宗商品市場(chǎng)價(jià)格走勢主要由需求預期及現實(shí)表現驅動(dòng)。“全球需求減弱對大宗商品價(jià)格形成較為明顯的壓制，歐美制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）持續收縮，能源需求承壓，疊加美歐銀行業(yè)危機蔓延、美國債務(wù)上限等風(fēng)險因素，宏觀(guān)預期進(jìn)一步惡化，對海外油氣形成壓制，黃金等避險資產(chǎn)價(jià)格上行。”郭朝輝認為，短期而言，需求預期或將主導油價(jià)走向，當前已計價(jià)的悲觀(guān)預期或許未能得到實(shí)際數據的支撐，并已有一定修正，若后續基本面并未進(jìn)一步惡化，油價(jià)偏弱態(tài)勢可能改善。
通脹壓力仍存
盡管能源價(jià)格呈下行趨勢，全球的高通脹壓力短期內可能難以有效緩解。報告顯示，目前各類(lèi)大宗商品價(jià)格仍遠高于2015年至2019年間的平均水平，今年歐洲天然氣價(jià)格將為2015年至2019年平均價(jià)格的近3倍。
“大宗商品價(jià)格下行對抑制通脹有好處，其本身也是通脹變化的具體表現，表明了通脹壓力在減輕。”連平指出，下一階段，由于世界經(jīng)濟保持低速增長(cháng)，需求減弱，地緣政治的沖突和影響力弱化，物價(jià)可能繼續下行，但是從2023年全年來(lái)看，全球的物價(jià)水平、通脹水平仍然較高。
世界銀行副首席經(jīng)濟學(xué)家、預測局局長(cháng)阿伊汗·高斯表示：“大宗商品價(jià)格下跌有助于降低全球總體通脹水平。然而，各國央行需要保持警惕，因為一系列廣泛的因素，包括弱于預期的石油供應、地緣政治緊張局勢加劇或不利的天氣條件，都可能推高價(jià)格，從而令通脹壓力再次抬頭。”
“由于經(jīng)濟增長(cháng)放緩、溫和的冬季以及大宗商品貿易的重新分配，烏克蘭危機后糧食和能源價(jià)格的飆升階段已基本結束。”世界銀行首席經(jīng)濟學(xué)家兼發(fā)展經(jīng)濟學(xué)高級副行長(cháng)英德米特·吉爾表示，“但這對許多國家的消費者來(lái)說(shuō)并無(wú)多少慰藉。按實(shí)際價(jià)值計算，目前仍是過(guò)去50年中糧食價(jià)格最高的時(shí)期之一。各國政府應該避免施加貿易限制，應采取有針對性的收入支持計劃而不是價(jià)格管制來(lái)保護最貧困人群。”
仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監龐溟指出，商品價(jià)格尤其是大宗商品和原材料近期的價(jià)格波動(dòng)，從短期來(lái)看主要反映了供需關(guān)系和流動(dòng)性問(wèn)題。即使今明兩年大宗商品價(jià)格下行并走穩，但仍高于新冠疫情前水平，對全球總體通脹水平將持續帶來(lái)壓力。
龐溟表示，從長(cháng)期的結構性變化來(lái)看，未來(lái)全球大宗商品價(jià)格中樞和長(cháng)期通脹中樞均可能抬升，主要原因包括：第一，過(guò)去10多年間，中國的產(chǎn)能在很大程度上抑制和緩和了全球商品價(jià)格的上漲趨勢，這種情況目前有所改變；第二，過(guò)去10多年間，全球范圍內大宗商品和原材料生產(chǎn)與供給領(lǐng)域寡頭壟斷特征逐漸顯現，相關(guān)資本開(kāi)支下降帶來(lái)的供給相對受限，將繼續提升供不應求商品的價(jià)格剛性；第三，全球低碳減排的綠色轉型趨勢，意味著(zhù)減碳成本將在全球范圍內體現在各類(lèi)商品的成本和價(jià)格中；第四，發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策對通脹水平的容忍度有所提高，因而對未來(lái)潛在的通脹壓力作出的應對可能不及時(shí)或力度不足；第五，地緣政治風(fēng)險抬升、全球化和國際貿易受干擾、世界經(jīng)濟潛在增速放慢等因素帶來(lái)的脈沖式影響和避險情緒累積。
糧食安全需關(guān)注
大宗商品各品類(lèi)中，農產(chǎn)品價(jià)格尤其是糧食價(jià)格走勢值得關(guān)注。對于全世界面臨糧食不安全問(wèn)題的近3.5億人口而言，糧食價(jià)格的下跌影響微乎其微。報告顯示，雖然2023年糧食價(jià)格預計將下降8%，但仍將處于1975年以來(lái)的第二高位。食品價(jià)格上漲加劇了糧食不安全，對許多發(fā)展中經(jīng)濟體的貧困人口產(chǎn)生了嚴重影響。
數據顯示，截至今年2月份，全球糧食價(jià)格已上漲20%，是過(guò)去20年來(lái)的最高水平。2023年化肥價(jià)格預計也將下降37%，這是1974年以來(lái)最大的年度降幅，但仍接近2008年至2009年糧食危機期間的高點(diǎn)。
聯(lián)合國糧農組織日前發(fā)布的4月份全球食品價(jià)格指數為127.2點(diǎn)，環(huán)比上漲0.6%，為時(shí)隔12個(gè)月后首次上漲。聯(lián)合國糧農組織首席經(jīng)濟學(xué)家馬克西莫·托雷羅說(shuō)，隨著(zhù)經(jīng)濟從嚴重放緩中復蘇，需求將增加，給食品價(jià)格帶來(lái)上漲動(dòng)力，大米價(jià)格的上漲極其令人擔憂(yōu)。此外，需要續簽黑海糧食外運協(xié)議，以避免小麥和玉米價(jià)格飆升。
整體看，世界糧食短缺并沒(méi)有得到顯著(zhù)改觀(guān)。“糧食問(wèn)題對于發(fā)展中國家，尤其是比較貧窮的發(fā)展中國家的影響是致命的。烏克蘭危機給全球的糧食供應帶來(lái)很大阻力，黑海糧食外運協(xié)議執行情況存在變數，加之氣候變化難以預料，都給全球糧食價(jià)格帶來(lái)了不確定性。如果糧食供給不能得到基本保障，最不發(fā)達國家的糧食短缺可能重現。”連平說(shuō)。 （經(jīng)濟日報記者：周明陽(yáng)）
