當地時(shí)間5月7日，美聯(lián)儲將公布最新利率決議。目前市場(chǎng)普遍預計，受經(jīng)濟數據不佳、消費者信心下降以及關(guān)稅效應等因素的影響，美聯(lián)儲將在此次會(huì )議上維持利率不變。業(yè)內人士指出，在本次會(huì )議上，美聯(lián)儲主席鮑威爾對美國當前經(jīng)濟狀況和對后續降息前景的表態(tài)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
美聯(lián)儲或按兵不動(dòng)
美聯(lián)儲將在5月7日公布最新一次議息會(huì )議結果，由于擔憂(yōu)關(guān)稅效應會(huì )推升通脹，預計美聯(lián)儲將再次暫停降息，維持利率不變。
近期，美國總統特朗普要求美聯(lián)儲降息的調門(mén)有所加大，雖然他明確表示“從沒(méi)有打算”解除鮑威爾的職務(wù)，但他仍堅定要求美聯(lián)儲盡快降息。自4月2日特朗普宣布其對貿易伙伴征收所謂“對等關(guān)稅”以來(lái)，美國股市震蕩下跌，高度不確定性導致市場(chǎng)風(fēng)險加大。
市場(chǎng)人士普遍預計，關(guān)稅效應將在短期內推高物價(jià)并抑制經(jīng)濟增長(cháng)，或讓美聯(lián)儲維持利率按兵不動(dòng)更久。
彭博社報道指出，盡管美聯(lián)儲偏好的通脹指標顯示物價(jià)壓力有所緩解，但近期美國對進(jìn)口商品再度加征關(guān)稅，或令通脹路徑再起波瀾。鮑威爾近期公開(kāi)表示，美聯(lián)儲必須確保關(guān)稅不會(huì )引發(fā)更持續的通脹上升，才會(huì )考慮降息的事情。
機構愛(ài)德華·瓊斯的高級投資策略師庫爾卡法斯表示，在最新的議息會(huì )議上，鮑威爾可能會(huì )繼續反駁美聯(lián)儲將受到白宮影響的說(shuō)法，這可能導致特朗普與鮑威爾“沖突”再度升級。
擔任美國克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行主席10年后，最近卸任的麥斯特表示：“美聯(lián)儲必須高度重視控制因關(guān)稅效應引發(fā)的通脹風(fēng)險，以免通脹以更持續的方式回升。”她表示，“關(guān)稅效應可能破壞過(guò)去3年各方為降低通脹所做的所有努力。”
芝商所“美聯(lián)儲觀(guān)察”工具顯示，美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率高達97.2%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.8%；美聯(lián)儲到6月維持利率不變的概率為65.1%，累計降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為34%，累計降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.9%。
美經(jīng)濟前景承壓
美國商務(wù)部最新數據顯示，2025年一季度美國國內生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比按年率計算萎縮0.3%。這一數據的糟糕程度超出市場(chǎng)預期，凸顯美國經(jīng)濟的不確定性持續上升，并導致企業(yè)與消費者信心下滑。
具體來(lái)看，一季度凈出口對GDP的拖累達4.83個(gè)百分點(diǎn)。這表明企業(yè)對未來(lái)關(guān)稅可能上升感到擔憂(yōu)，從而大規模囤積庫存。占美國經(jīng)濟總量約70%的個(gè)人消費支出增長(cháng)1.8%，較去年四季度4.0%的增速明顯下滑。
美國彼得森國際經(jīng)濟研究所高級研究員、財政部前官員加里·赫夫鮑爾日前表示，關(guān)稅政策正給企業(yè)決策者們帶來(lái)巨大不確定性，他們不僅擔心自身供應鏈和客戶(hù)，還擔心其他領(lǐng)域的影響。這導致企業(yè)推遲投資決策，也導致消費者信心急劇下滑。他認為，美國經(jīng)濟在今年下半年可能陷入衰退。
《華爾街日報》報道指出，到目前為止，關(guān)稅政策相關(guān)成本被轉嫁給消費者的效應還未完全顯現。零售商目前正試圖穩定價(jià)格，或許是寄希望于美政府會(huì )做出更多讓步。
對于貨品短缺，美國阿波羅全球管理公司的預測則更加不樂(lè )觀(guān)。該公司首席經(jīng)濟學(xué)家托斯滕·斯洛克近日預測，美國出現經(jīng)濟衰退的概率高達90%。他在一份報告中表示，美國消費者可能在5月就會(huì )開(kāi)始發(fā)現當地商店出現貨品短缺，最后的結果就是幾周后美國商店的貨架上空空如也。
此外，據美國有線(xiàn)電視新聞網(wǎng)報道，摩根大通銀行首席執行官杰米·戴蒙近日也對美國的經(jīng)濟前景發(fā)出警告，稱(chēng)“對美國經(jīng)濟來(lái)說(shuō)最好的情況就是輕度衰退”。
全球貨幣政策決策受影響
鮑威爾的態(tài)度也映照出當前全球主要央行所普遍面臨的處境，經(jīng)濟數據高度不確定，各國貨幣政策路徑可能日益分化。
日本央行本月召開(kāi)貨幣政策會(huì )議后宣布，將政策利率維持在0.5%左右不變。這是日本央行繼3月的貨幣政策會(huì )議后再次決定維持現行利率水平不變。
日本央行還將2025財年和2026財年日本國內生產(chǎn)總值預期增長(cháng)率分別下調0.6和0.3個(gè)百分點(diǎn)，至0.5%和0.7%。日本共同社報道，與會(huì )者認為，貿易摩擦將導致海外經(jīng)濟減速，日本企業(yè)的收益將被拉低。
今年1月，日本央行將政策利率由0.25%提高至0.5%左右。3月，日本央行以美國關(guān)稅政策可能導致全球經(jīng)濟不確定性升高為由，決定維持利率不變。
彭博社報道指出，全球其他央行本周也將陸續作出政策決定。預計英國和波蘭將降息，巴西將加息，而瑞典和挪威將維持利率不變。
在歐洲，歐洲央行正加快寬松步伐，以應對可能引發(fā)的通縮與經(jīng)濟疲軟。最新數據顯示，歐元區通脹并未如預期下行，核心通脹指標反而上升，令決策更加復雜。歐元區4月整體通脹率保持在2.2%不變。剔除食品和能源等波動(dòng)較大項目的核心通脹率出現明顯上升，從2.4%升至2.7%。這一增長(cháng)主要受服務(wù)業(yè)通脹率從3.5%升至3.9%推動(dòng)。
在加拿大，貨幣政策更為謹慎，該國央行最近一次議息會(huì )議維持利率于2.75%不變，暫停了自去年6月以來(lái)持續的降息周期。值得注意的是，加拿大央行罕見(jiàn)地發(fā)布了兩種經(jīng)濟預測方案，以應對美國貿易政策的不確定性。據加拿大政府公報顯示，剛當選的加拿大總理卡尼將在近期與特朗普會(huì )面。同時(shí)，加拿大將公布關(guān)鍵的貿易與就業(yè)數據，檢驗企業(yè)和家庭應對潛在衰退的韌性。（來(lái)源：經(jīng)濟參考報）
