美國金融市場(chǎng)在政策預期出現反復后再次震蕩。美國總統特朗普25日說(shuō)，在與歐盟委員會(huì )主席馮德萊恩通電話(huà)后，他同意將對歐盟征收50%關(guān)稅的起征時(shí)間從6月1日延至7月9日。截至記者發(fā)稿，美元指數走低，下跌超0.3%；美國10年國債收益率期貨上漲0.6%；三大股指期貨也均上漲約1%。
特朗普當天在新澤西州莫里斯頓登上總統專(zhuān)機前告訴媒體記者，馮德萊恩和他通了電話(huà)，希望推遲對歐盟征收50%關(guān)稅的起征時(shí)間，以“認真推進(jìn)”與美方的談判。
馮德萊恩當天稍早前在社交媒體X上發(fā)文說(shuō)，她與特朗普有一次“好的通話(huà)”，但“要達成好的協(xié)議，我們需要時(shí)間，直至7月9日”。馮德萊恩表示，歐盟準備好“迅速且果斷地”推進(jìn)與美方的談判。
彭博社說(shuō)，政策預期不斷變化反映出市場(chǎng)日益增長(cháng)的不確定性。彭博社進(jìn)一步援引澳大利亞金融機構KCM Trade首席市場(chǎng)分析師蒂姆·沃特雷的話(huà)說(shuō)，美國的關(guān)稅策略已形成清晰模式——先發(fā)出巨額關(guān)稅威脅，隨后暫停關(guān)稅以展開(kāi)談判，投資者已相當熟悉這樣的“關(guān)稅劇本”。
澳大利亞金融服務(wù)公司eToro市場(chǎng)分析師喬希·吉爾伯特表示，由于尚未看到任何結構性變化，市場(chǎng)正等待更多協(xié)議落地，以此確認美國的“協(xié)商性態(tài)度”。
“對美元的需求疲軟態(tài)勢正在顯現。特朗普的關(guān)稅威脅和財政赤字擴大風(fēng)險正在削弱美元的吸引力。”彭博社說(shuō)，今年全球對美元作為儲備貨幣的熱情已消退。據上周五公布的美國商品期貨交易委員會(huì )數據顯示，截至5月20日當周，投機交易者對美元的凈空頭頭寸從前一周的165億美元縮減至124億美元。
彭博社分析師加菲爾德·雷諾茲說(shuō)：“美元的疲軟表現凸顯出對美國治理能力和可靠性的信任喪失。這將壓低投資者為獲得美國資產(chǎn)愿意支付的價(jià)格。”
從市場(chǎng)表現來(lái)看，近期美國金融市場(chǎng)波動(dòng)明顯。美元指數下跌至2023年12月以來(lái)最低水平。本周一美股市場(chǎng)因公共假期休市一天，交易量相對清淡的道瓊斯指數期貨、納斯達克100指數期貨和標普500指數期貨紛紛走高，截至記者發(fā)稿時(shí)，均漲超1%。美國10年國債收益率期貨也繼續上漲，漲幅達0.55%。
其中，美債市場(chǎng)波動(dòng)引起市場(chǎng)高度關(guān)注。彭博社評論稱(chēng)，美國長(cháng)期債券收益率攀升通常引發(fā)連鎖反應，股市與美元雙雙下挫，波及全球金融市場(chǎng)。“美國資產(chǎn)遭遇同步拋售的情景令人聯(lián)想起今年4月初的市場(chǎng)動(dòng)蕩，市場(chǎng)對美債避險屬性的質(zhì)疑開(kāi)始浮現。”彭博社文章稱(chēng)。
“當前全球債券市場(chǎng)長(cháng)端走勢呈現風(fēng)險資產(chǎn)特征，而非典型的防御性避險資產(chǎn)模式。”資產(chǎn)管理公司PGIM固定收益部門(mén)聯(lián)席首席投資官格雷格·彼得斯在接受彭博社采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。
美股市場(chǎng)雖然出現反彈，但觀(guān)望情緒仍存。美國《華爾街日報》網(wǎng)站刊文指出，盡管市場(chǎng)經(jīng)歷了近年來(lái)最劇烈的震蕩，投資者今年以來(lái)仍向美國ETF注入了創(chuàng )紀錄的4370億美元資金。據其統計，截至目前，凈流入排名第一的為先鋒領(lǐng)航集團的標普500 ETF，今年以來(lái)凈流入超650億美元，并成為全球資產(chǎn)規模最大的ETF。與此同時(shí)，今年第二受歡迎的是貝萊德的0-3個(gè)月期國債ETF，已吸引近170億美元凈流入，其他類(lèi)似產(chǎn)品也躋身資金流入榜前十。
“我們在固定收益領(lǐng)域看到防御性?xún)A向，”金融分析機構VettaFi分析師羅森布魯斯指出，“多只短期國債產(chǎn)品進(jìn)入前十，表明投資者在樂(lè )于獲得收益的同時(shí)保持觀(guān)望。”
英國《金融時(shí)報》網(wǎng)站發(fā)布觀(guān)點(diǎn)文章稱(chēng)，預測美國未來(lái)政策影響困難重重。英國金融咨詢(xún)公司TS Lombard首席經(jīng)濟學(xué)家弗雷婭·比米什指出，美國擬議的減稅政策預計將更快見(jiàn)效，而支出削減的影響則會(huì )滯后顯現。短期內，這意味著(zhù)市場(chǎng)和經(jīng)濟中將釋放更多流動(dòng)性。但文章同時(shí)指出，審視當前形勢，美國政策制定者和市場(chǎng)似乎都面臨有限的選擇空間。“預算需要具備足夠刺激力度以維持增長(cháng)，但又不能過(guò)度刺激導致國債收益率飆升。若國債收益率再上升100個(gè)基點(diǎn)或更多，償債成本將顯著(zhù)增加，可能迫使政府轉向緊縮預算。這將破壞經(jīng)濟增長(cháng)并壓低利率，連帶拖累美元匯率。”（經(jīng)濟參考報）
