2015年至2021年A股市場(chǎng)成交情況 數據來(lái)源：Wind
12月29日上午，2021年A股滬深市場(chǎng)成交額盤(pán)中超過(guò)2015年，創(chuàng )下歷史新高。Wind數據顯示，截至29日收盤(pán)，A股滬深兩市全年成交額達255萬(wàn)億元，穩超2015年的253.3萬(wàn)億元。
自今年下半年以來(lái)，滬深兩市成交額顯著(zhù)放大，萬(wàn)億成交額日漸成為常態(tài)。Wind數據顯示，截至12月29日，在年內的240個(gè)交易日中，已有147個(gè)交易日單日成交額超過(guò)萬(wàn)億元，“破萬(wàn)億”比例超過(guò)六成。另外，在今年7月21日至9月29日、10月22日至12月24日期間，兩市成交額分別連續49個(gè)、46個(gè)交易日破萬(wàn)億，打破了2015年43個(gè)交易日的紀錄。
業(yè)內人士指出，A股市場(chǎng)活躍的成交情況與注冊制的深入推進(jìn)密切相關(guān)，注冊制下A股市場(chǎng)標的數量、參與資金量均明顯增加，市場(chǎng)活力顯著(zhù)提升。
“在全面注冊制持續推進(jìn)，A股市場(chǎng)化程度不斷提升的背景下，今年以來(lái)的成交額創(chuàng )下紀錄，應該說(shuō)是一個(gè)必然的現象。”經(jīng)濟學(xué)者、允泰資本創(chuàng )始合伙人付立春對《經(jīng)濟參考報》記者表示，與2018年以前相比，現階段A股市場(chǎng)化的程度進(jìn)一步提升，注冊制下更多新股進(jìn)入市場(chǎng)，也有更多的機構資金進(jìn)入，在標的和資金面上都更加充裕。與此同時(shí)，從今年整體情況來(lái)看，A股市場(chǎng)表現較為平穩，指數波動(dòng)幅度較小，這種情況在以前并不多見(jiàn)。多重因素作用下，出現創(chuàng )紀錄的成交額其實(shí)并不稀奇，隨著(zhù)未來(lái)全面注冊制的施行，這一成交紀錄甚至有望被繼續刷新。
申銀萬(wàn)國證券研究所首席市場(chǎng)專(zhuān)家桂浩明也表示，大額成交量的背后有多方原因，一方面市場(chǎng)體量顯著(zhù)增加，包括今年上市新股以及前兩年解禁的限售股等，即便換手率較低，市場(chǎng)總體基數增長(cháng)，成交量自然隨之增長(cháng)。另一方面，機構資金活動(dòng)頻繁，尤其是在資本市場(chǎng)互聯(lián)互通持續推進(jìn)的背景下，海外資金正在加速入場(chǎng)。“最后，不可否認的是，今年以來(lái)對沖基金有了較大的發(fā)展，其高頻交易也助推市場(chǎng)成交量達到一個(gè)比較高的水平。”桂浩明表示。
具體來(lái)看，北上陸股通資金對于全年成交量的貢獻值得關(guān)注。Wind數據顯示，截至12月29日收盤(pán)，北上陸股通資金年內累計成交總額已達到27.45萬(wàn)億元，成交規模超過(guò)2020年全年的21萬(wàn)億元，更是達到了2015年1.47萬(wàn)億元成交總額的18倍以上。與此同時(shí)，北上陸股通資金成交額占兩市成交總額的比值也逐年攀升。2015年，北上陸股通資金成交額僅占當年兩市成交額的不到0.6%；2021年初至今，北上陸股通資金成交額占兩市成交額的比例已超過(guò)10%。
從凈買(mǎi)入規模來(lái)看，截至12月29日，北向資金2021年初至今累計凈買(mǎi)入已近4200億元，而2015年全年，北向資金總體則呈凈賣(mài)出態(tài)勢，全年凈賣(mài)出4.39億元。
值得注意的是，與2015年相比，大成交量下今年兩市波動(dòng)幅度卻很小。Wind數據顯示，截至12月29日收盤(pán)，上證指數自年初以來(lái)的振幅僅為12.06%，這一振幅比以往任何年度的上證指數振幅都要低。如果后續兩天不出現巨大波動(dòng)，上證指數今年的振幅或將創(chuàng )下史上年度最低的紀錄。
不過(guò)，整體來(lái)看，今年A股市場(chǎng)結構性行情明顯，盡管市場(chǎng)成交量顯著(zhù)放大，但主要指數漲幅并不突出。截至12月29日收盤(pán)，上證指數、深證成指、創(chuàng )業(yè)板指年內漲幅分別為3.57%、1.27%、10.64%。與此同時(shí)，滬深300指數、上證50指數和科創(chuàng )50指數年內漲幅分別為-6.29%、-10.98%、-2.64%。
展望2022年，全面注冊制漸行漸近。業(yè)內人士預計，A股市場(chǎng)或迎來(lái)進(jìn)一步擴容，市場(chǎng)化程度繼續提升，全面帶動(dòng)市場(chǎng)交易活力。
付立春認為，從目前情況來(lái)看，科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板和北交所注冊制試點(diǎn)都在平穩運行中。從新股發(fā)行角度而言，注冊制已經(jīng)基本全面推進(jìn)了，進(jìn)展也較為順利。未來(lái)隨著(zhù)A股主板市場(chǎng)的推進(jìn)，注冊制的效果將進(jìn)一步顯現，成交量有望進(jìn)一步提升，A股市場(chǎng)也將迎來(lái)全面的改革和升級。桂浩明也表示，包括創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板等在內的注冊制試點(diǎn)下，市場(chǎng)效率明顯提高，新股發(fā)行速度加快。在注冊制全面推廣之后，可以預期，新股發(fā)行數量很可能還會(huì )再上一個(gè)臺階。另一方面，新股定價(jià)的市場(chǎng)化程度也會(huì )進(jìn)一步提高。
山西證券表示，目前，資本市場(chǎng)處于第三次大變革時(shí)期，以注冊制為“牛鼻子”，致力于改進(jìn)資本市場(chǎng)運行機制、提升運行效率，將充分發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置功能。(經(jīng)濟參考報)
