這次困難來(lái)得很突然，無(wú)法提前準備應對，使我們措手不及。

　　深處危機中的正榮地產(chǎn)展開(kāi)了自救。

　　2月23日，正榮地產(chǎn)召開(kāi)投資者電話(huà)會(huì )，正榮地產(chǎn)董事長(cháng)黃仙枝在會(huì )上表示，目前，公司實(shí)在沒(méi)有辦法如期償還到期債務(wù)，希望投資人對2022年內到期的美元債本金進(jìn)行展期，給予公司一年時(shí)間逐步強化經(jīng)營(yíng)性現金流。

　　兩天前，正榮地產(chǎn)公告稱(chēng)，擬對5筆2022年內到期海外票據展期一年，并向持有人進(jìn)行同意征求，合計剩余金額7.98億美元，一筆人民幣債券金額為16億元。

　　這5筆境外債分別為：2022年3月到期年息5.95%的優(yōu)先票據、2022年4月到期年息5.98%的優(yōu)先票據、2022年6月到期年息7.125%的優(yōu)先票據、2022年8月到期年息8.7%及2022年9月到期年息6.5%的優(yōu)先票據，尚未償還的本金總額分別約為5000萬(wàn)美元、2.18億美元、16億元人民幣、2.93億美元、2.36億美元。其中，3月到期的優(yōu)先票據為一筆私募債。

　　正榮地產(chǎn)給出的展期條件是，以現有1000美元債券置換2023年3月6日到期的1000美元優(yōu)先票據，及根據同意時(shí)間支付10美元或5美元同意費，并以現金形式支付利息；新美元票據將按年利率8%計息，每半年支付一次。以現有1000元人民幣債券置換2023年到期的1000元人民幣優(yōu)先票據，根據同意時(shí)間支付100元或50元人民幣現金，并以現金支付利息；新人民幣票據將按年利率8%計息，每半年支付一次。

　　在被問(wèn)及如果5筆境外債交換要約及同意征求失敗，公司有何替代方案時(shí)，正榮地產(chǎn)財務(wù)負責人康弘表示，公司體量大，債務(wù)結構非常復雜，只能通過(guò)短時(shí)間本金展期才有可能維持利息的正常支付，這也是對各方的最優(yōu)方案。如果本次交易無(wú)法順利完成，公司會(huì )考慮整體債務(wù)重組。

　　除針對上述5筆債券尋求展期外，正榮地產(chǎn)還就8筆在2023年或之后到期的債券進(jìn)行同步同意征求，但并未改變金額、票息及到期時(shí)間，僅是為了修改一些條款。上述13筆債券未償還金額總額約為34.123億美元。

　　“這次困難來(lái)得很突然，無(wú)法提前準備應對，使我們措手不及。”黃仙枝表示。

　　2月11日正榮系股價(jià)暴跌，正榮地產(chǎn)最大跌幅超80%，旗下物業(yè)公司正榮服務(wù)更是一度跌超85%。當日下午，正榮地產(chǎn)發(fā)行的一只2億美元永續債“20正榮03”持續下跌，跌幅一度超過(guò)30%，盤(pán)中甚至出現了臨時(shí)停牌，引發(fā)股債雙殺及市場(chǎng)持續關(guān)注。

　　“今年1月份發(fā)出公告是基于當時(shí)公司資金的鋪排計劃。遺憾的是過(guò)去的一兩個(gè)月，公司的現金收支與去年預期相差極大。”康弘說(shuō)。

　　他給出了幾點(diǎn)原因，一是前兩個(gè)月整體銷(xiāo)售不及預期，一月份全口徑銷(xiāo)售較同期下降了約30%；二是前兩個(gè)月融資貸款普遍落空，融資凈流出加劇，按計劃1月份要還款接近55億元，但僅融資14億元，包括西安、廣州等地開(kāi)發(fā)貸融資都遭遇落空，部分國有股份銀行的合同未到期就提前抽貸；三是春節前是工程款以及其他支出高峰，1月份支出比平時(shí)高出了將近15億元，整體現金流流出約81億元，超出預期50億元，這對公司原來(lái)的資金計劃造成了很大影響。受資金監管政策不斷收緊影響，2月初可用資金占總資金約5%左右，受限比例高達95%，目前沒(méi)有看到好轉跡象。

　　黃仙枝也向投資者展示了企業(yè)遇到的困難：全面收緊的監管政策嚴重影響了正榮地產(chǎn)銷(xiāo)售和回款，2021年下半年以來(lái)，正榮地產(chǎn)的銷(xiāo)售額呈每月下降趨勢；2022年1月與去年同期相比下跌約30%。盡管公司采取了各種措施以減少開(kāi)支，包括推進(jìn)資產(chǎn)處置，未能止住經(jīng)營(yíng)現金流大幅衰減趨勢。與此同時(shí)，境內外融資和再融資逐步停滯，到去年四季度公司已無(wú)法在公開(kāi)市場(chǎng)上再投資。另一方面，債務(wù)到期和項目交付接踵而至，春節前后支付高峰使流動(dòng)性壓力進(jìn)一步加緊。

　　“針對這次危機，公司進(jìn)行了各方面努力，還是沒(méi)有辦法彌補現金流和到期債務(wù)之間的巨大缺口。因此希望在投資人支持下進(jìn)行債務(wù)展期，避免大面積違約，通過(guò)債務(wù)展期爭取一年時(shí)間的穩定經(jīng)營(yíng)，恢復流動(dòng)性。”正榮地產(chǎn)執行董事兼副董事長(cháng)劉偉亮表示。

　　會(huì )上，正榮地產(chǎn)也給出了增加現金回籠、滿(mǎn)足債券未來(lái)兌付的方案：

　　第一，在途資金的回籠以及受限資金的釋放以補充流動(dòng)性。

　　第二，加快銷(xiāo)售和資金回籠。截至2月初，預計剩余權益貨值大概1300億元以上。

　　第三，持有物業(yè)出售。有近100億元自持物業(yè)，按照公允價(jià)值計算凈值大概在40億到50億元。

　　“目前我們已經(jīng)梳理了一批合作項目和投資性物業(yè)，正與現有合作方以及國企、央企進(jìn)行洽談股權轉讓事宜，預計今年上半年可以完成30億—40億元規模的資產(chǎn)盤(pán)活處置。”劉偉亮表示。

（中國房地產(chǎn)報 記者 苗野）