資管新規正式實(shí)施以來(lái)，銀行理財動(dòng)作頻繁，近期不少銀行理財公司從產(chǎn)品費率方面“出招”，包括招銀理財、中銀理財、農銀理財、華夏理財等多家理財公司發(fā)布調整理財產(chǎn)品費率的公告，有的費率打五折，也有上調超額管理費率的情況，試圖通過(guò)調整費率突出重圍。
是什么原因導致費率下調？費率下調的趨勢是否還會(huì )繼續？費率調整對銀行理財業(yè)務(wù)收入是否會(huì )產(chǎn)生較大影響？
招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明對記者表示，銀行理財產(chǎn)品費率沒(méi)有全面下調，只是部分產(chǎn)品的費率下調了。整體來(lái)看理財產(chǎn)品費率下降的空間不大，對銀行理財業(yè)務(wù)收入的影響不大，銀行理財業(yè)務(wù)收入更多取決于整個(gè)銀行理財規模變化。
記者注意到，今年以來(lái)A股市場(chǎng)持續回調，受此影響不少銀行理財產(chǎn)品“破凈”，Wind數據顯示，截至2月25日，銀行理財市場(chǎng)共有超2.9萬(wàn)只理財產(chǎn)品（剔除近六個(gè)月無(wú)凈值的產(chǎn)品），其中783只產(chǎn)品“破凈”（即單位凈值跌至1以下），占比2.67%。
搶奪萬(wàn)億“賽道”
今年是資管新規元年，銀行理財市場(chǎng)邁入凈值化時(shí)代，多家銀行及理財公司調整理財產(chǎn)品費率，搶奪萬(wàn)億“賽道”。
記者注意到，2月23日，招銀理財公告稱(chēng)，擬對招銀理財招越打新策略季開(kāi)二號混合類(lèi)理財計劃給予階段性費率優(yōu)惠，費率由此前的0.5%（年化）降至0%，優(yōu)惠期為2022年2月25日（含）至2022年4月1日（含）。
此外，2月22日，中銀理財發(fā)布公告，將一款理財產(chǎn)品銷(xiāo)售服務(wù)費打“五折”。公告稱(chēng)，于2022年3月2日至2023年3月28日對“中銀理財‘穩富’固收增強（封閉式）2022年009期”產(chǎn)品費率實(shí)行優(yōu)惠，A類(lèi)份額銷(xiāo)售服務(wù)費將由0.30%（年化）下調至0.15%（年化）；C類(lèi)份額銷(xiāo)售服務(wù)費將由0.40%（年化）下調至0.10%（年化）。
而在此前一天，中銀理財將一款產(chǎn)品固定管理費下調至0費率。2月21日，中銀理財發(fā)布公告稱(chēng)，將于2月22日起對“中銀理財-穩富（14天持有期）”產(chǎn)品固定管理費費率進(jìn)行優(yōu)惠，即2月22日至3月31日產(chǎn)品固定管理費由0.10%下調至0.00%，2022年4月1日起產(chǎn)品固定管理費由0.10%下調至0.05%。
費率下調的趨勢是否還會(huì )繼續？招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明對記者稱(chēng)，目前銀行理財的費率設定沒(méi)有明確規則，與公募基金有一定差別，包括業(yè)績(jì)報酬的約定也沒(méi)有明確的監管要求，所以銀行理財產(chǎn)品費率的定價(jià)處于充分市場(chǎng)化競爭的狀態(tài)，不同理財產(chǎn)品有不同定價(jià)策略。
易觀(guān)分析金融行業(yè)高級分析師蘇筱芮則表示，近年來(lái)銀行理財（含子公司）各項費率整體呈下行態(tài)勢，主要源于近年來(lái)資金面寬松，帶動(dòng)理財收益下行，對費率造成一定擠壓。此外，隨著(zhù)銀行理財子公司陸續成立，“資管新規”的影響不斷深化，理財市場(chǎng)供給側競爭不斷加劇。在產(chǎn)品發(fā)行層面，伴隨理財產(chǎn)品向凈值化轉型，凈值產(chǎn)品的發(fā)行量、存續規模持續上升，規模效應也會(huì )在一定程度上帶動(dòng)費率下行。
費率下降空間不大
不過(guò)，廖志明也提到，整體來(lái)看理財產(chǎn)品費率下降的空間不大。對比海外市場(chǎng)平均0.5%左右的費率水平，目前有一部分理財產(chǎn)品的管理費費率偏高一些，但其實(shí)理財產(chǎn)品的整體費率水平已經(jīng)很低了。未來(lái)這部分管理費費率偏高的產(chǎn)品可能會(huì )有下降的空間，特別是最近整個(gè)股市處于回調狀態(tài)，客戶(hù)回報不高甚至處于虧損狀態(tài)，也需要下調管理費費率去促進(jìn)這類(lèi)銀行理財產(chǎn)品的銷(xiāo)售。
那么，是什么原因導致銀行理財產(chǎn)品費率下調？招聯(lián)金融首席研究員董希淼對記者表示，近期銀行理財產(chǎn)品費率調整有多方面原因。
第一，去年銀行理財市場(chǎng)存續余額29萬(wàn)億元，增速12%左右，規模比較大，盈利能力增強，為投資者創(chuàng )造收益近萬(wàn)億元，已經(jīng)具備降低費率的基礎。
第二，與銀行加大對實(shí)體經(jīng)濟和客戶(hù)減費讓利有關(guān)，降低產(chǎn)品費率也是讓利的一種方式，銀行理財市場(chǎng)對比股市相對比較穩健，更能體現普惠金融方向。
第三，從銀行和理財公司的角度看，降低費率能夠吸引更多的客戶(hù)，薄利多銷(xiāo)，從而進(jìn)一步做大銀行理財規模。預計2022年理財產(chǎn)品規模將超過(guò)30萬(wàn)億元，投資者有望突破1億個(gè)。
董希淼稱(chēng)，也要注意到，銀行理財產(chǎn)品費用種類(lèi)較多，除了管理費還有認購費、申購費、贖回費等，用戶(hù)要認清單項下調并不等于不收費；部分銀行理財產(chǎn)品費率調整帶有一些前提條件，比如持有期限等。
整個(gè)行業(yè)影響幾何？
除了部分理財產(chǎn)品費率下調外，也有銀行理財產(chǎn)品費率上調。
記者注意到，2月23日，華夏理財發(fā)布公告稱(chēng)，自2022年3月5日起，華夏理財龍盈固定收益類(lèi)一年定期開(kāi)放式凈值型理財產(chǎn)品（007號）的超額管理費率擬由30%調整為50%，產(chǎn)品扣除各項費用后，當期實(shí)現的年化收益率超過(guò)4.15%的部分，50%作為管理人的超額管理費。
此外，2月18日，農銀理財發(fā)布公告稱(chēng)，擬上調農銀理財“農銀進(jìn)取·半年開(kāi)放”固收增強第4期人民幣理財產(chǎn)品管理人超額業(yè)績(jì)分成，2022年4月6日（含）開(kāi)始，該產(chǎn)品管理人超額業(yè)績(jì)分成由0%/年上調至40%/年。
面對銀行理財產(chǎn)品費率的不同程度調整，廖志明告訴記者，銀行理財產(chǎn)品費率沒(méi)有全面下調，只是部分產(chǎn)品的費率下調了，費率的調整也是想把理財產(chǎn)品更好地賣(mài)出去。不同理財產(chǎn)品有不同的定價(jià)策略，要關(guān)注理財產(chǎn)品業(yè)績(jì)報酬的約定，有些可能有較高的管理費費率，但不會(huì )約定業(yè)績(jì)報酬；也有一些包含股票的理財產(chǎn)品，受目前股市回調影響，銀行可能會(huì )調低這部分理財產(chǎn)品固定的管理費，但可能會(huì )約定業(yè)績(jì)報酬。這些都是正常的策略，或者是一種營(yíng)銷(xiāo)手段。
理財產(chǎn)品費率調整對銀行理財業(yè)務(wù)收入是否會(huì )產(chǎn)生較大影響？
廖志明對記者表示，今年銀行理財規模預計會(huì )有一定增長(cháng)，理財業(yè)務(wù)收入也會(huì )更加樂(lè )觀(guān)。
廖志明認為，銀行理財業(yè)務(wù)收入更多取決于整個(gè)銀行理財規模的變化，費率調整對其影響不大。（記者：潘婷 每經(jīng)編輯 廖丹 來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞）
