中國人民銀行5月9日發(fā)布的《2022年第一季度中國貨幣政策執行報告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)報告）指出，穩健的貨幣政策加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，穩字當頭，主動(dòng)應對，提振信心，搞好跨周期調節，堅持不搞“大水漫灌”，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，落實(shí)好穩企業(yè)保就業(yè)各項金融政策措施，聚焦支持小微企業(yè)和受疫情影響的困難行業(yè)、脆弱群體。報告還首次披露，人民銀行指導利率自律機制建立了存款利率市場(chǎng)化調整機制，新的機制建立后，銀行的存款利率市場(chǎng)化程度更高，在當前市場(chǎng)利率總體有所下行的背景下，有利于銀行穩定負債成本，促進(jìn)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步下行。

　　報告指出，用好各類(lèi)貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，增強信貸總量增長(cháng)的穩定性，保持貨幣供應量和社會(huì )融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀(guān)杠桿率基本穩定。結構性貨幣政策工具積極做好“加法”，引導金融機構合理投放貸款，促進(jìn)金融資源向重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節和受疫情影響嚴重的企業(yè)、行業(yè)傾斜。適時(shí)增加支農支小再貸款額度，用好普惠小微貸款支持工具、科技創(chuàng )新再貸款和普惠養老專(zhuān)項再貸款，抓實(shí)碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專(zhuān)項再貸款運用。健全市場(chǎng)化利率形成和傳導機制，優(yōu)化央行政策利率體系，加強存款利率監管，發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調整機制重要作用，著(zhù)力穩定銀行負債成本，持續釋放貸款市場(chǎng)報價(jià)利率改革效能，推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本。

　　東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，與2021年四季度貨幣政策報告中強調“加大跨周期調節力度”、突出“靠前發(fā)力”的提法相比，今年一季度貨幣政策執行報告的政策基調更為積極。他認為，二季度或將出臺類(lèi)似2020年的專(zhuān)項再貸款再貼現計劃，更多領(lǐng)域將被納入定向支持范圍。同時(shí)，二季度存在繼續降息降準的可能，中期借貸便利（MLF）利率可能再度下調10個(gè)基點(diǎn)，存準率可能下調0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得注意的是，報告首次披露，2022年4月，人民銀行指導利率自律機制建立了存款利率市場(chǎng)化調整機制，自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場(chǎng)利率和以1年期貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）為代表的貸款市場(chǎng)利率，合理調整存款利率水平。建立存款利率市場(chǎng)化調整機制重在推進(jìn)存款利率進(jìn)一步市場(chǎng)化，對銀行的指導是柔性的。銀行可根據自身情況，參考市場(chǎng)利率變化，自主確定其存款利率的實(shí)際調整幅度。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，隨著(zhù)存款利率市場(chǎng)化調整機制的建立，疊加4月全面降準0.25個(gè)百分點(diǎn)，有望推動(dòng)5月LPR報價(jià)下調，從而釋放LPR改革潛力，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟綜合融資成本，增加有效信貸需求。（記者：張莫 來(lái)源： 經(jīng)濟參考報）