按照國家統計局工作安排，本周三將發(fā)布8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）?！蹲C券日報》記者采訪(fǎng)了五位首席經(jīng)濟學(xué)家或分析師，多數認為，在疫情反復疊加有序供電的影響下，8月份制造業(yè)PMI將比7月份小幅上揚，但仍低于榮枯線(xiàn)。
經(jīng)濟基本面有望加快修復
國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉預計，受持續高溫天氣影響，8月份制造業(yè)PMI指數將在49.5%左右。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明具體分析認為，8月份以來(lái)，高爐開(kāi)工率、石油瀝青裝置開(kāi)工率等高頻經(jīng)濟數據邊際修復，但整體改善幅度不大。在疫情反復，疊加罕見(jiàn)高溫干旱等極端天氣影響下，或拖累生產(chǎn)端恢復，預計限電限產(chǎn)拖累工業(yè)增加值1個(gè)百分點(diǎn)至2個(gè)百分點(diǎn)，8月份PMI難見(jiàn)大幅度改善，或仍在50%以下。未來(lái)，隨著(zhù)專(zhuān)項債加快形成實(shí)物工作量，基建投資進(jìn)一步發(fā)力，經(jīng)濟基本面有望加快向上修復。
“預計8月份制造業(yè)PMI指數將在49.2%左右，較上月小幅上揚0.2個(gè)百分點(diǎn)。”東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青告訴記者，除高溫和有序供電對8月份制造業(yè)PMI回升造成影響外，8月份央行降息，宏觀(guān)政策在穩增長(cháng)方向進(jìn)一步發(fā)力，也對市場(chǎng)需求和市場(chǎng)主體經(jīng)營(yíng)預期有提振作用。
王青進(jìn)一步分析，從分項指標來(lái)看，部分區域有序供電對生產(chǎn)指數影響較大，而新訂單指數有望回升，8月份制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數將大幅升至55.0%左右的高位區間（上月為52%），指向后期制造業(yè)PMI指數將逐步回暖，并重返擴張區間。
仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部主管龐溟預計，8月份，制造業(yè)生產(chǎn)指數、新訂單指數和制造業(yè)PMI將在榮枯線(xiàn)左右。伴隨著(zhù)前期政策支持陸續生效，預計在未來(lái)數月內我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)總體將繼續擴張，且步伐有望穩中有進(jìn)。應繼續以有效彌補社會(huì )需求不足、有效增強市場(chǎng)主體的內生動(dòng)力作為政策立足點(diǎn)和著(zhù)力點(diǎn)。
前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍則認為，8月份，PMI或重回50%之上，站在臨界點(diǎn)以上。一方面，5月23日的國常會(huì )部署了6個(gè)方面33項穩經(jīng)濟一攬子措施，推動(dòng)經(jīng)濟復蘇。另一方面，當前我國多數地區疫情已經(jīng)得到有效防控，超預期因素在減少。
穩增長(cháng)組合拳仍有發(fā)力空間
王青表示，在近期國際大宗商品價(jià)格普遍下行、國內保供穩價(jià)力度加大綜合作用下，8月份制造業(yè)PMI指數中的兩項價(jià)格分指數都會(huì )處于深度收縮區間，意味著(zhù)無(wú)論制造業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格還是主要原材料購進(jìn)價(jià)格環(huán)比都在回落。這將帶動(dòng)8月份PPI同比延續下行走勢，前期持續困擾中下游企業(yè)的成本壓力問(wèn)題正在緩解。這將是下半年國內物價(jià)有望整體保持穩定的一個(gè)積極因素，并為宏觀(guān)政策靈活調整提供更大空間。
值得關(guān)注的是，8月24日國常會(huì )部署穩經(jīng)濟一攬子政策的接續政策措施，在此前33項措施的基礎上，再部署實(shí)施19項接續政策。7月份經(jīng)濟數據顯示出穩增長(cháng)仍面臨壓力，此次政策表態(tài)繼續發(fā)力支持經(jīng)濟恢復，有望形成組合效應。
具體來(lái)看，19項增量政策以促基建為主，整體幅度較為溫和。主要包括：增加3000億元以上政策性開(kāi)發(fā)性金融工具額度，依法用好5000多億元專(zhuān)項債結存限額。核準開(kāi)工一批基礎設施等項目，項目要有效益、保證質(zhì)量，防止資金挪用。允許地方“一城一策”運用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求。支持中央發(fā)電企業(yè)等發(fā)行2000億元債券，再發(fā)放100億元農資補貼。
明明認為，8月份央行降息已表明了政府穩增長(cháng)的態(tài)度，降息大概率是政策組合拳的第一步，未來(lái)政策端可能從兩個(gè)方面發(fā)力：一方面，配套相關(guān)政策，抓緊落實(shí)好國常會(huì )部署的19項穩經(jīng)濟政策；另一方面，房地產(chǎn)政策和財政政策或具備進(jìn)一步發(fā)力的空間。房地產(chǎn)方面，在紓困穩樓市的主基調下樓市政策或有進(jìn)一步動(dòng)作，按揭貸款利率仍有下調空間。財政政策方面，在用好5000多億元專(zhuān)項債結存限額的基礎上，不排除年內調整財政預算、增發(fā)專(zhuān)項債的可能性。
?。?span>記者：孟 珂 來(lái)源： 證券日報）
