今年以來(lái)，A股市場(chǎng)持續震蕩，呈現結構性行情，上市公司重要股東動(dòng)作頻頻。Wind數據顯示，今年以來(lái)已有千余家公司發(fā)布減持計劃，尤其是ChatGPT和AIGC等熱門(mén)概念股，減持動(dòng)作密集。
對此，中國市場(chǎng)學(xué)會(huì )金融委員付立春分析稱(chēng)，今年以來(lái)上市公司股東密集減持有幾方面原因：一是與整個(gè)市場(chǎng)行情有關(guān)，一些公司業(yè)績(jì)和未來(lái)發(fā)展與股東預期不一致，體現在估值上面和市場(chǎng)出現分歧，就可能會(huì )有一些股東選擇減持；二是一些行業(yè)或概念股漲幅比較大，但沒(méi)有基本面的強有力長(cháng)期支撐，可能會(huì )引發(fā)某些股東的一些集中減持；三是可能和一些上市公司重要股東的理念和文化慣性有關(guān)。
今年以來(lái)1070家公司披露減持計劃
Wind數據顯示，截至5月15日記者發(fā)稿，今年以來(lái)，已有1070家上市公司披露了減持計劃，減持上限合計達205.38億股。值得注意的是，這一數據已超過(guò)去年同期，且與同期宣布增持的上市公司數量相差懸殊。去年同期，有923家公司披露減持計劃，減持上限合計為159.84億股。增持方面，今年以來(lái)僅有91家公司發(fā)布了增持計劃。
記者梳理公司公告發(fā)現，上市公司股東減持主要為資金需求，具體原因不一，其中最普遍的原因為“個(gè)人資金需求”和“公司資金需求”。此外，還有“產(chǎn)品投資資金配置需要”“自身戰略發(fā)展的考慮及需要”“執行法院裁定書(shū)可能導致被動(dòng)減持”“提高投資流動(dòng)性需要”“歸還股票質(zhì)押融資，進(jìn)一步降低股票質(zhì)押比例”“因執行法院裁定導致的強制變現”等原因。
例如，旋極信息2月10日公告，公司控股股東、實(shí)際控制人陳江濤所持股份將于本公告之日起六個(gè)月內以集中競價(jià)或大宗交易的方式被動(dòng)減持合計不超過(guò)2604.16萬(wàn)股（占公司總股本1.51%），減持原因為“因執行法院裁定導致的強制變現”；中公教育5月11日披露稱(chēng)，持股5%以上的公司股東拓牌私募基金計劃在2023年6月2日起3個(gè)月內通過(guò)集中競價(jià)方式減持數量合計不超過(guò)6167.39萬(wàn)股，不超過(guò)公司總股本的1%，減持原因為“產(chǎn)品投資資金配置需要”。
AIGC等熱門(mén)概念股減持動(dòng)作密集
從所屬行業(yè)來(lái)看，發(fā)布減持計劃的上市公司多扎堆于電子、機械設備、生物醫藥等行業(yè)，尤其是ChatGPT、AIGC、半導體等今年以來(lái)的熱門(mén)概念股，更是減持動(dòng)作密集。
今年以來(lái)，ChatGPT、AIGC等AI相關(guān)概念股持續火熱，而其股東減持動(dòng)作也尤為密集。Wind數據顯示，自年初以來(lái)，包括寒武紀、海天瑞聲、電魂網(wǎng)絡(luò )等145家AIGC、ChatGPT和AI等相關(guān)概念股發(fā)布了減持計劃，但發(fā)布增持計劃的卻寥寥無(wú)幾。
從市場(chǎng)表現來(lái)看，盡管今年以來(lái)市場(chǎng)持續震蕩，但今年發(fā)布減持計劃的上市公司普遍選擇“高位減持”，有超過(guò)五成公司今年以來(lái)實(shí)現股價(jià)正增長(cháng)，近四成公司累計漲幅超10%，尤其是萬(wàn)興科技、寒武紀、新易盛、海天瑞聲等近20家AI相關(guān)概念公司均實(shí)現股價(jià)翻番，其中多家公司不止一次披露減持計劃。
例如，AIGC概念股萬(wàn)興科技今年以來(lái)累計漲幅超過(guò)300%，記者注意到，今年2月和3月，萬(wàn)興科技兩度發(fā)布減持計劃，擬減持股份合計達339萬(wàn)股，占公司股本比例達2.62%。值得注意的是，該公司也多次收到交易所下發(fā)的關(guān)注函，結合公司此前在互動(dòng)易上的“公司旗下AI繪畫(huà)產(chǎn)品萬(wàn)興愛(ài)畫(huà)目前已提供三種AI創(chuàng )作模式”等回復和公司2022年報，交易所要求公司說(shuō)明是否存在配合市場(chǎng)炒作和“蹭熱點(diǎn)”的情形，是否存在主要依賴(lài)非經(jīng)常性損益實(shí)現盈利增長(cháng)的情形。
另一AI概念股海天瑞聲今年以來(lái)累計漲幅超過(guò)250%，公司多次收到交易所下發(fā)的股票交易異常波動(dòng)問(wèn)詢(xún)函，記者注意到，該公司今年2月和4月份累計發(fā)布了三份減持計劃，減持對象均為重要股東，合計減持比例達7.49%。
審慎看待密集減持現象
“上市公司重要股東持股變動(dòng)是一個(gè)非常值得關(guān)注的現象：從個(gè)股的角度，它折射出大股東、管理層對企業(yè)未來(lái)發(fā)展及股價(jià)水平的態(tài)度，存在獲取超額收益的空間；就市場(chǎng)層面而言，若短期內上市公司重要股東集中、頻繁地參與二級市場(chǎng)交易，引發(fā)產(chǎn)業(yè)資本增（減）持潮，則通常被視為大幅調整信號。”渤海證券證券分析師潘炳紅此前說(shuō)道。
川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂認為，密集減持期的產(chǎn)生屬于市場(chǎng)調整的正?，F象。由于今年以來(lái)AI等熱門(mén)概念股估值提升較大，許多上市公司股東選擇在此時(shí)減持部分股份來(lái)確保自己的資金需求。此次減持屬于股東對于A(yíng)I等熱門(mén)概念股估值的判斷，其認為當前估值已處于高位，因而通過(guò)減持來(lái)保證自己的利益。
從市場(chǎng)影響來(lái)看，付立春表示，大范圍的減持對市場(chǎng)肯定會(huì )造成一些壓力，一是資金面上的壓力，減持會(huì )直接影響市場(chǎng)供需進(jìn)而影響股票價(jià)格。二是其象征意義，大范圍的集中減持，投資者對上市公司以及整體市場(chǎng)的信心可能會(huì )受到影響。陳靂則認為，如此數量龐大的減持潮對于市場(chǎng)可能存在一定影響，但也屬于板塊輪動(dòng)的正?，F象。
“減持是股東變現的需要，更是信心不足的表現。我國證券市場(chǎng)目前出現結構性的行情，需要更多地凝聚重要股東的信心。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝表示，市場(chǎng)監管者需要審慎看待這次減持潮，這對于證券市場(chǎng)的結構性行情是有所沖擊的。
陳靂認為，對于上市公司股東減持，市場(chǎng)還是需要提前制定監管規范，以保持市場(chǎng)交易的穩定。田利輝也認為，對于上市股東的減持需要依法管理。
“在監管層面上，合規的股東減持不應該進(jìn)行監管干預，但是可以從社會(huì )責任方面進(jìn)行呼吁。我國需要推進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，更多地推動(dòng)價(jià)值投資，讓市場(chǎng)認識到我國上市公司的增長(cháng)潛力。”田利輝表示。
