6月20日，新一期貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）出爐，其中，1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%，均較上一期下降10個(gè)基點(diǎn)，結束了此前連續9個(gè)月的“按兵不動(dòng)”。

　　LPR是貸款市場(chǎng)的定價(jià)基準。業(yè)內專(zhuān)家普遍認為，政策利率下降帶動(dòng)本月LPR兩個(gè)品種報價(jià)下降，將有效帶動(dòng)實(shí)際貸款利率下行，降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本，增強消費和投資增長(cháng)動(dòng)能。

　　作為L(cháng)PR報價(jià)的基礎，中期借貸便利（MLF）操作利率下降是6月份LPR報價(jià)下調的直接原因。6月15日，人民銀行開(kāi)展了2370億元MLF操作，中標利率下降10個(gè)基點(diǎn)至2.65%。此前，6月13日，人民銀行開(kāi)展了20億元逆回購操作，中標利率也較此前下降10個(gè)基點(diǎn)至1.9%；同日，人民銀行還公布了隔夜期、7天期、1個(gè)月期限的常備借貸便利利率，各期利率均下降10個(gè)基點(diǎn)。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，近期，存款掛牌利率下調、“類(lèi)活期”存款管控、政策利率調降等一系列操作落地，銀行負債成本有所改善，也為L(cháng)PR報價(jià)下降打開(kāi)了空間。

　　當前，利率下行也有現實(shí)需要。二季度以來(lái)，我國經(jīng)濟復蘇勢頭有所放緩。“制造業(yè)采購經(jīng)理指數、出口、房地產(chǎn)、信貸、社融以及最新公布的5月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據均顯示，當前經(jīng)濟運行存在一定壓力。”溫彬表示，實(shí)體經(jīng)濟融資成本調降仍有必要，有助于穩就業(yè)、擴投資、促消費，修復經(jīng)營(yíng)主體信心、穩定市場(chǎng)預期，進(jìn)一步改善企業(yè)和居民部門(mén)投融資偏好。

　　“二季度以來(lái)，經(jīng)濟修復動(dòng)能穩中偏弱，樓市復蘇勢頭轉弱，需要宏觀(guān)政策適度加大逆周期調節力度。其中，引導實(shí)體經(jīng)濟融資成本下降，進(jìn)一步加大對房地產(chǎn)行業(yè)支持力度，是提振經(jīng)濟的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。”東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青認為，6月份LPR報價(jià)下調，將帶動(dòng)企業(yè)和居民貸款利率特別是居民房貸利率下行。

　　相關(guān)測算顯示，以“100萬(wàn)元貸款本金、30年期、等額本息”房貸為例，首套房目前全國房貸利率約為4%，月供額為4774元，若下調10個(gè)基點(diǎn)至3.9%，月供額為4717元，減少57元。二套房目前全國房貸利率約為4.9%，利率下調10個(gè)基點(diǎn)至4.8%，月供額將減少60元。

　　植信投資研究院高級研究員王運金表示，相比去年8月份的非對稱(chēng)下調（1年期LPR降5個(gè)基點(diǎn)，五年期以上LPR降15個(gè)基點(diǎn)），此次LPR短期利率降幅相對更大，說(shuō)明銀行近期資金成本得到一定改善，同時(shí)當前宏觀(guān)政策推動(dòng)消費恢復對短期利率下行有較大需求。

　　招聯(lián)金融首席研究員董希淼認為，目前住房信貸政策調整主要集中在支持剛性住房需求，未來(lái)應采取有力措施支持改善性住房需求。比如，取消不合理的限購、限貸措施，適當下調二套住房貸款利率下限。同時(shí)，應綜合施策穩住和擴大居民消費，支持和引導商業(yè)銀行、消費金融公司、汽車(chē)金融公司等創(chuàng )新金融產(chǎn)品，為消費者購買(mǎi)新能源汽車(chē)、二手車(chē)提供金融支持，進(jìn)一步擴大汽車(chē)等大宗消費。

　　近日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，針對經(jīng)濟形勢的變化，必須采取更加有力的措施，增強發(fā)展動(dòng)能，優(yōu)化經(jīng)濟結構，推動(dòng)經(jīng)濟持續回升向好。會(huì )議強調，具備條件的政策措施要及時(shí)出臺、抓緊實(shí)施，同時(shí)加強政策措施的儲備，最大限度發(fā)揮政策綜合效應。

　　在業(yè)內專(zhuān)家看來(lái)，LPR報價(jià)下調之后，未來(lái)貨幣、財政、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)等政策均有望逐步加碼并協(xié)同發(fā)力，以促進(jìn)需求進(jìn)一步修復。

　　溫彬認為，可期待的政策空間包括：一是專(zhuān)項債發(fā)行使用有望提速，政策性金融工具發(fā)行量有望加大，以補充項目資本金；支持基建投資減稅降費等舉措有望進(jìn)一步出臺，打開(kāi)降成本空間。二是紓困房地產(chǎn)的接續性政策有望繼續出臺，以防范債務(wù)風(fēng)險，促進(jìn)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈條良性循環(huán)；更大力度推進(jìn)保交樓，進(jìn)一步壓實(shí)地方政府責任，推動(dòng)銀行在商業(yè)化原則基礎上加大金融支持。三是結構性貨幣政策工具、支持大宗消費等領(lǐng)域政策有望加碼，促進(jìn)制造業(yè)培育新動(dòng)能，更好發(fā)揮消費的“壓艙石”作用。四是通過(guò)地方債和貸款置換、展期、重組等方式穩妥化解地方隱性債務(wù)，避免產(chǎn)生金融風(fēng)險。 （經(jīng)濟日報記者：姚 進(jìn)）