財政部、國稅總局8月27日發(fā)布了《關(guān)于減半征收證券交易印花稅的公告》，為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。同一天，中國證監會(huì )也宣布了包括規范股份減持、調降融資保證金比例以及優(yōu)化IPO、再融資監管安排等在內的一系列舉措。
業(yè)內人士指出，上述一系列政策組合拳的出臺，釋放了重大積極的政策信號，清晰有力地向市場(chǎng)傳遞了管理層活躍資本市場(chǎng)的決心。
證券交易印花稅是A股投資者交易的主要成本構成部分。德邦證券研究顯示，我國證券交易印花稅自1990年率先在深圳開(kāi)征，其間稅率經(jīng)歷了多次調整。2021年6月，《中華人民共和國印花稅法》表決通過(guò)，維持證券交易印花稅稅率千分之一不變，只對賣(mài)方單邊征收。來(lái)自財政部的數據顯示，2022年證券印花交易稅為2759億元。據此推算，本次減半征收將向投資者讓利超千億元。中銀證券研究指出，歷史數據顯示，印花稅調整對大盤(pán)市場(chǎng)短期表現存在較明顯影響，印花稅下調提振市場(chǎng)投資者情緒，帶動(dòng)交投活躍度提升。
川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂對記者表示，本次調降證券交易印花稅率充分體現了中央對活躍資本市場(chǎng)的堅定態(tài)度和呵護股市的信心決心，釋放了重大積極的政策信號。從稅收政策效果看，調降證券交易印花稅稅率有利于降低市場(chǎng)交易成本，減輕廣大投資者負擔，體現減稅降費、讓利惠民的政策導向。
與此同時(shí)，證監會(huì )8月27日也新宣布了一批措施，涉及規范股份減持、調降融資保證金比例以及優(yōu)化IPO、再融資監管安排等多個(gè)市場(chǎng)高度關(guān)注的問(wèn)題。
在進(jìn)一步規范股份減持行為方面，證監會(huì )宣布，上市公司存在破發(fā)、破凈情形或者最近三年未進(jìn)行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過(guò)二級市場(chǎng)減持本公司股份?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人比照上述要求執行；上市公司披露為無(wú)控股股東、實(shí)際控制人的，第一大股東及其實(shí)際控制人比照上述要求執行。同時(shí)，從嚴控制其他上市公司股東減持總量，引導其根據市場(chǎng)形勢合理安排減持節奏；鼓勵控股股東、實(shí)際控制人及其他股東承諾不減持股份或者延長(cháng)股份鎖定期。
在統籌一二級市場(chǎng)平衡方面，證監會(huì )宣布，充分考慮當前市場(chǎng)形勢，完善一二級市場(chǎng)逆周期調節機制，圍繞合理把握IPO、再融資節奏。主要包括：根據近期市場(chǎng)情況，階段性收緊IPO節奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡。對于金融行業(yè)上市公司或者其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資，實(shí)施預溝通機制，關(guān)注融資必要性和發(fā)行時(shí)機。突出扶優(yōu)限劣，對于存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)持續虧損、財務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當限制其融資間隔、融資規模。引導上市公司合理確定再融資規模，嚴格執行融資間隔期要求。審核中將對前次募集資金是否基本使用完畢，前次募集資金項目是否達到預期效益等予以重點(diǎn)關(guān)注。嚴格要求上市公司募集資金應當投向主營(yíng)業(yè)務(wù)，嚴限多元化投資。房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制。
在兩融業(yè)務(wù)方面，證監會(huì )宣布，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)功能發(fā)揮，更好滿(mǎn)足投資者合理交易需求，經(jīng)中國證監會(huì )批準，上交所、深交所、北交所發(fā)布通知，修訂《融資融券交易實(shí)施細則》，將投資者融資買(mǎi)入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%。此調整將自2023年9月8日收市后實(shí)施。本次調整同時(shí)適用于新開(kāi)倉合約及存量合約，投資者不必了結存量合約即可適用新的保證金比例。
中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷對記者表示，印花稅實(shí)施減半征收以及證監會(huì )一系列舉措的出臺，將對市場(chǎng)產(chǎn)生積極的影響。他指出，上述政策的出臺，是在此前已經(jīng)公布一攬子政策基礎上追加的，這向市場(chǎng)清晰地表明，政策工具箱仍然有足夠的儲備，進(jìn)一步穩定了市場(chǎng)預期。
他特別指出，進(jìn)一步規范股份減持行為積極回應了市場(chǎng)關(guān)切。長(cháng)期以來(lái)，A股市場(chǎng)融資功能發(fā)達，但投資功能相對欠缺，大量的減持套現飽受投資者詬病。理論上來(lái)說(shuō)，企業(yè)在上市時(shí)市場(chǎng)已經(jīng)為其提供了融資，就應當更多地考慮為投資者提供回報，應當積極鼓勵上市公司進(jìn)行股份回購。規范減持行為，有利于市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展。
長(cháng)江養老保險股份有限公司研究部總經(jīng)理李慧勇對記者表示，印花稅實(shí)施減半征收和證監會(huì )出臺的涉及規范減持的一系列政策，最重要的就是堅定了市場(chǎng)對于中央提出的活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心這一號召的信心。他指出，包括降低交易成本、動(dòng)態(tài)調整市場(chǎng)供求關(guān)系等在內，本次的政策呈現出非常典型的“組合拳”“立體化”特征，力度超出了市場(chǎng)預期，向投資者進(jìn)行了實(shí)打實(shí)的讓利，同時(shí)也向市場(chǎng)表明，未來(lái)有更多的政策值得期待。（來(lái)源： 經(jīng)濟參考報）
