“黃金ETF流動(dòng)性高、成本低，目前我已長(cháng)期持有，穩定投資。”長(cháng)沙的00后王女士說(shuō)，在2023年接觸到黃金投資后，她每天都會(huì )密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，根據實(shí)際情況來(lái)配置份額。
今年以來(lái)，黃金價(jià)格延續去年的強勢表現，多次創(chuàng )下歷史新高。隨著(zhù)價(jià)格上漲，“黃金”已經(jīng)成為投資理財市場(chǎng)上的熱詞，不少年輕人也加入投資黃金的熱潮中。
當下，黃金價(jià)格呈現高位震蕩、波動(dòng)加劇的特點(diǎn)。專(zhuān)家表示，作為避險資產(chǎn)，黃金價(jià)格上漲的動(dòng)力仍在，但已處于歷史高位，投資者需審慎評估自身風(fēng)險偏好，切忌盲目“追漲殺跌”。
黃金成投資“香餑餑”
近日，黃金價(jià)格在高位持續震蕩。從國際金價(jià)來(lái)看，2月26日，倫敦現貨黃金價(jià)格最高突破2929.21美元/盎司；紐約黃金期貨主力合約2928.6美元/盎司。從國內金價(jià)來(lái)看，2月26日，上海黃金交易所黃金現貨交易較活躍的AU99.99最高報681.7元/克。
2025年至今，黃金價(jià)格延續了去年的強勢表現，且頻創(chuàng )歷史新高。AU99.99今年以來(lái)漲幅達11%，國內各大品牌金店金飾價(jià)格今年以來(lái)的累計漲幅也超過(guò)12%。
隨著(zhù)黃金價(jià)格的走高，金飾需求一定程度上受到抑制，不過(guò)，國內投資者投資黃金的熱情一路高漲，大量投資者正持續進(jìn)入黃金市場(chǎng)。
以黃金投資的重要渠道之一黃金ETF投資為例，根據世界黃金協(xié)會(huì )日前發(fā)布的報告，截至2024年年底，中國黃金ETF資產(chǎn)管理總規模（AUM）達710億元人民幣，增長(cháng)150%。不過(guò)，受春節假期前投資者選擇進(jìn)行獲利了結以規避?chē)鴥刃菔衅陂g國際市場(chǎng)的波動(dòng)等因素影響，2025年1月，中國市場(chǎng)黃金ETF流出約28億元人民幣。
中國金條和金幣投資方面，來(lái)自世界黃金協(xié)會(huì )的數據同樣顯示，2024年全年投資總需求高達336噸，較2023年增長(cháng)20%。
金價(jià)上漲背后有“推手”
主導投資者投資情緒的重要因素是黃金價(jià)格，那么，哪些因素助推了黃金價(jià)格的持續走高？央行購金、避險特性、美元等成為專(zhuān)家口中的“關(guān)鍵詞”。
在匯管信息研究院副院長(cháng)趙慶明看來(lái)，近幾年的金價(jià)上漲主要與地緣政治風(fēng)險、全球流動(dòng)性泛濫和全球央行加快購金等因素密切相關(guān)。“全球央行加快購金步伐打破了黃金市場(chǎng)一直以來(lái)的供需平衡，是推升需求的最大增量因素。”趙慶明說(shuō)。
世界黃金協(xié)會(huì )日前發(fā)布的2024年四季度及全年《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2024年，全球央行持續加快購金步伐，購金量連續第三年超過(guò)1000噸。2024年四季度購金量大幅增加至333噸，使得全球央行的年度購金總量也被推至1045噸。
景順亞太區（日本除外）全球市場(chǎng)策略師趙耀庭也認為，地緣政治的不確定性，尤其是對于由美國引發(fā)的關(guān)稅戰的擔憂(yōu)，推動(dòng)了對黃金“避險”特性的需求。“鑒于黃金作為‘避險’資產(chǎn)的特性，只要政策的不確定性持續存在，金價(jià)就可能會(huì )在一段時(shí)間內保持高位。”趙耀庭說(shuō)。
另外，黃金走勢與美元也密切相關(guān)。星展銀行（中國）有限公司投資策略師鄧志堅說(shuō)，從中長(cháng)期看，美聯(lián)儲降息預期和全球去美債化趨勢是推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的重要因素。即使美聯(lián)儲降息速度可能放緩，但美聯(lián)儲將長(cháng)期利率目標錨定在3%左右的導向，加上各國央行降低對美元依賴(lài)、推動(dòng)外匯儲備多元化的策略，都可能進(jìn)一步削弱美元地位，為黃金提供支撐。
世界黃金協(xié)會(huì )也認為，“從歷史上看，黃金與美元一直呈現負相關(guān)關(guān)系。雖然眼下主導黃金價(jià)格的主要因素不是美元，但美元走軟的長(cháng)期趨勢有望溫和利好黃金。”
實(shí)際上，2025年以來(lái)，部分機構進(jìn)一步上調了對黃金價(jià)格的預期。瑞銀財富管理投資總監辦公室2月10日發(fā)布報告，已將未來(lái)12個(gè)月的金價(jià)預期從此前的每盎司2850美元上調至3000美元。“在不確定性加劇、全球降息周期延長(cháng)以及投資者和央行需求強勁的情況下，黃金價(jià)格將在全年繼續受到支撐。”瑞銀稱(chēng)。
另外，高盛將2025年底的黃金價(jià)格預測從每盎司2890美元上調至3100美元，并重申“買(mǎi)入黃金”的建議。星展銀行則將對未來(lái)12個(gè)月黃金價(jià)格的預測上調至每盎司3330美元。
鄧志堅表示，短期而言，市場(chǎng)不排除會(huì )出現獲利了結的情況，形成黃金價(jià)格上升的瓶頸或阻力，但過(guò)去制約金價(jià)上漲因素的效力已經(jīng)減弱。中長(cháng)期來(lái)看，在全球貨幣政策轉向以及投資需求持續增長(cháng)的共同作用下，黃金仍具備繼續上行的基礎。
新手小白需審慎
盡管推動(dòng)黃金價(jià)格持續上漲的動(dòng)力仍在，但多位業(yè)內專(zhuān)家也提醒投資者，黃金價(jià)格已處于歷史高位，市場(chǎng)的短期波動(dòng)在加大。作為投資者，應當結合個(gè)人財務(wù)目標和風(fēng)險承受能力進(jìn)行資產(chǎn)配置，并選擇適合自身的投資工具。
中國銀行研究院研究員梁斯認為，在目前點(diǎn)位，投資者是否購買(mǎi)黃金，要綜合自身資產(chǎn)、風(fēng)險偏好等因素綜合權衡。同時(shí)，要密切關(guān)注全球經(jīng)濟形勢、地緣政治等因素對黃金價(jià)格的影響，合理調整投資策略。他說(shuō)，風(fēng)險偏好較高的投資者可適度多增配黃金資產(chǎn)。
鄧志堅表示，從資產(chǎn)配置角度，建議中等風(fēng)險和高風(fēng)險投資者投資貴金屬的比例為5%至6%左右。不過(guò)對于低風(fēng)險投資者而言，因為黃金價(jià)格波動(dòng)性較大，配置仍需審慎。
從投資方式來(lái)看，當下，投資者可以通過(guò)多種方式投資黃金。趙耀庭表示，最基礎的方式是購買(mǎi)實(shí)物金條，但這種方式會(huì )帶來(lái)存儲方面的擔憂(yōu)和挑戰。黃金ETF跟蹤黃金價(jià)格，在證券交易所交易，提供流動(dòng)性和交易便利性，無(wú)需存儲實(shí)物黃金。黃金期貨或期權也是可行的選擇，但這些金融工具通常被認為更適合用于交易而非投資。
鄧志堅也認為，投資黃金也可關(guān)注金礦股，但其波動(dòng)比金價(jià)大，且企業(yè)盈利除受收入影響外，還需考慮成本等因素。
值得注意的是，一些黃金品牌店持續推出金豆、金瓜子等產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品購入門(mén)檻較低，受到不少年輕人的歡迎，有人視其為“理財之道”。趙慶明表示，這類(lèi)產(chǎn)品溢價(jià)率較高，價(jià)格普遍高于普通黃金，從投資的角度來(lái)看，并不十分劃算。
世界黃金協(xié)會(huì )中國區CEO王立新表示，新手投資者往往面臨認知難、入手難和持有難“三難”。國內投資者往往把黃金作為一種短期博價(jià)格波動(dòng)的產(chǎn)品，其實(shí)黃金是獨立、安全的主流資產(chǎn)，抗風(fēng)險和保值能力突出，能產(chǎn)生長(cháng)期穩定回報，流動(dòng)性很好，與傳統主流資產(chǎn)關(guān)聯(lián)度低，適合作為長(cháng)期資產(chǎn)配置的組合之一。這也是黃金和一般類(lèi)投資產(chǎn)品的本質(zhì)區別。（來(lái)源：經(jīng)濟參考報）
