發(fā)起式基金成立數量創(chuàng )近5年新高。
記者根據Wind資訊數據統計，截至12月12日，年內成立的發(fā)起式基金共370只，超過(guò)了2019年至2022年各年度的數量。
業(yè)內人士認為，發(fā)起式基金成立數量與資本市場(chǎng)表現有較大關(guān)系，在市場(chǎng)行情較弱時(shí)，發(fā)起式基金成立數量反而較多。一方面，發(fā)起式基金自身的特點(diǎn)使得其成立相對容易；另一方面，發(fā)起式基金的成立也是基金管理人對市場(chǎng)未來(lái)走勢有信心的表現，有低位布局的考慮。不過(guò)，在“寬進(jìn)嚴出”的背景下，發(fā)起式基金的管理人還需要直面收益率、規模等一系列考驗。
市場(chǎng)熱度逆勢提升
發(fā)起式基金是基金管理人及高管作為基金發(fā)起人認購基金的一定數額方式發(fā)起設立的基金。發(fā)起式基金強調管理人與投資者利益的一致性，通過(guò)利益共擔提高投資者信心，加強管理人責任感。
12月7日，國壽安保品質(zhì)消費股票型發(fā)起式證券投資基金正式成立。國壽安?；鸪鲑Y認購該基金1000萬(wàn)元，且發(fā)起資金認購的基金份額持有期限自基金合同生效之日起不少于3年，與其他持有人利益共享、風(fēng)險共擔。
這是國壽安?；鸾诔闪⒌牡谒闹还善毙桶l(fā)起式基金。至此，該公司近期用4000萬(wàn)元自有資金參與基金投資。“在當前情況下，國壽安?；鸪闪?只股票型發(fā)起式基金系基于對中國資本市場(chǎng)長(cháng)期健康穩定發(fā)展的信心，以實(shí)際行動(dòng)向市場(chǎng)傳遞信心。”國壽安?；鸨硎?。
事實(shí)上，年內成立的發(fā)起式基金共370只，數量創(chuàng )近5年新高。記者根據Wind資訊數據統計，2019年到2022年各年度成立的發(fā)起式基金分別為185只、192只、321只、351只。
對此，晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞對《證券日報》記者表示，一般而言，發(fā)起式基金成立的數量與市場(chǎng)行情有較大關(guān)系，在市場(chǎng)相對低迷的環(huán)境下，新基金發(fā)行較為困難，基金公司通過(guò)自掏腰包的方式布局發(fā)起式基金。一方面，降低了募集門(mén)檻，可以保證基金順利成立；另一方面，選擇低點(diǎn)布局也可借機積累長(cháng)期投資業(yè)績(jì)。
在上海證券基金評價(jià)中心高級分析師池云飛看來(lái)，發(fā)起式基金成立數量增加主要與基金公司的重視有關(guān)。由于發(fā)起式基金具有設立門(mén)檻低、利益綁定、便于創(chuàng )新等優(yōu)勢，近幾年來(lái)越來(lái)越受到基金公司重視，發(fā)行量也穩步遞增。不過(guò)，由于普通基金的發(fā)行比較容易受到市場(chǎng)行情的影響，去年以來(lái)普通基金的發(fā)行逐漸遇冷，相較之下，發(fā)起式基金市場(chǎng)顯得更熱。
直面收益和規模挑戰
發(fā)起式基金具有“寬進(jìn)嚴出”的特點(diǎn)，這也使得其成立相對容易，但在持營(yíng)期間，基金管理人也面臨一些考驗，需要提升基金收益率，同時(shí)做大規模，避免3年之后被迫清盤(pán)。
代景霞稱(chēng)，“寬進(jìn)”即成立門(mén)檻較低，不受200戶(hù)有效認購戶(hù)數、2億元募集資金的最低成立門(mén)檻限制，只需滿(mǎn)足基金管理人、高管或基金經(jīng)理作為基金發(fā)起人認購不少于1000萬(wàn)元金額且持有期限不少于3年的條件。“嚴出”指的是，對基金成立后的持營(yíng)要求更為嚴格，如果發(fā)起式基金成立3年后規模小于2億元，則需要自動(dòng)終止合同，與普通基金可能觸發(fā)基金合同終止的條件相比，發(fā)起式基金面臨的挑戰更大，清盤(pán)風(fēng)險也較大。此外，發(fā)起式基金由于較小的管理規模，往往面臨著(zhù)較高的運營(yíng)成本，也會(huì )侵蝕基金收益，不利于吸引資金加入，從而使得做大基金規模比較困難。
代景霞表示，發(fā)起式基金要通過(guò)持營(yíng)做大規模，提高基金業(yè)績(jì)表現是關(guān)鍵?；鸾?jīng)理需要通過(guò)出色的投資能力、清晰穩定的投資策略以及加強組合風(fēng)險控制來(lái)提高基金超額收益的穩定性和持續性，并保持基金投資風(fēng)格和風(fēng)險收益特征的穩定性，提升投資者的投資體驗，從而吸引更多資金加入。同時(shí)，基金公司還可以考慮通過(guò)降低銷(xiāo)售費用、管理費用等方式，來(lái)提高投資者的回報率。此外，基金公司還可以通過(guò)提供教育培訓、定期報告等差異化服務(wù)來(lái)吸引投資者，與其建立更緊密的關(guān)系。需要注意的是，發(fā)起式基金的規模擴大和收益率提升是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程，需要基金公司和基金經(jīng)理的持續努力，并充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)的投資能力。
池云飛認為，對一些有代表性的優(yōu)質(zhì)發(fā)起式基金，應加強持營(yíng)宣傳，防止由于缺乏推廣而被迫清盤(pán)；對一些辨識度不高、業(yè)績(jì)不亮眼的產(chǎn)品，需要提升競爭力。同時(shí)，發(fā)起式基金不能僅僅作為新產(chǎn)品的實(shí)驗田或機構資金的“通道”。當然，對于產(chǎn)品競爭力不足、性?xún)r(jià)比較低的產(chǎn)品也可以選擇清盤(pán)，以釋放基金公司的投研資源。
事實(shí)上，隨著(zhù)3年期限的到來(lái)，確實(shí)有部分發(fā)起式基金由于規模不達標而被迫清盤(pán)或者面臨清盤(pán)風(fēng)險。例如，12月8日，某基金公司發(fā)布關(guān)于旗下一只發(fā)起式基金可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告，截至12月16日，若該基金資產(chǎn)凈值低于2億元，基金管理人將按照基金合同的約定履行基金財產(chǎn)清算程序并終止基金合同，無(wú)須召開(kāi)基金份額持有人大會(huì )。
本報記者 王 寧 冷翠華
