2月11日，深交所連發(fā)6份關(guān)注函，涉及6家公司的信托產(chǎn)品兌付逾期、業(yè)績(jì)下滑、收購股權、對外投資項目、業(yè)績(jì)預告等事項。上述最新案例僅是3家證券交易所通過(guò)問(wèn)詢(xún)函件加強一線(xiàn)監管的一個(gè)縮影。
2022年，滬深北交易所持續強化一線(xiàn)監管職責，“靈魂拷問(wèn)”頻現?！蹲C券日報》記者梳理發(fā)現，截至2月11日19時(shí)，今年以來(lái)的24個(gè)交易日里（共6周），滬深北交易所就上市公司日常信息披露、定期報告、重大資產(chǎn)重組中的相關(guān)事項，累計發(fā)出282份問(wèn)詢(xún)函件（包括關(guān)注函），相當于日均“12問(wèn)”。其中，上交所38份、深交所243份（主板126份、創(chuàng )業(yè)板117份）、北交所1份。僅1月28日一天，3家證券交易所就發(fā)出總計33份問(wèn)詢(xún)函件。
強化事中事后監管
直擊關(guān)鍵點(diǎn)
從問(wèn)詢(xún)函件的內容來(lái)看，由于上市公司2021年年度業(yè)績(jì)披露正在進(jìn)行中，業(yè)績(jì)預告涉及的相關(guān)內容成為交易所“最關(guān)切”。南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝向《證券日報》記者分析稱(chēng)，“今年以來(lái)，3家證券交易所持續強化事中事后監管，緊盯上市公司業(yè)績(jì)預告并直擊關(guān)鍵點(diǎn)。對于業(yè)績(jì)正常的公司，信息披露的合規性和經(jīng)營(yíng)能力的持續性是問(wèn)詢(xún)重點(diǎn)；對于存在退市風(fēng)險的公司，是否存在大額債務(wù)豁免和規避財務(wù)類(lèi)退市指標問(wèn)題則多被監管問(wèn)及。”
例如，2月11日，深交所對某公司披露業(yè)績(jì)預告提到的“長(cháng)期股權投資及金融資產(chǎn)的處置損益”“因股價(jià)變動(dòng)引起的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益”等內容展開(kāi)深入問(wèn)詢(xún)，并要求公司“在2022年2月17日前將有關(guān)說(shuō)明材料報送我部并對外披露”。
退市新規下，對于ST公司發(fā)布的業(yè)績(jì)預告，監管層首先關(guān)注公司是否規避財務(wù)類(lèi)退市指標。例如，1月25日，某公司披露的業(yè)績(jì)預告顯示，2021年預計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.2億元至1.4億元，而此前該公司公布的前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入為154.42萬(wàn)元。深交所當日便要求該公司說(shuō)明，“2021年第四季度營(yíng)業(yè)收入大幅增長(cháng)的原因及合理性”“是否存在年底突擊交易從而規避退市風(fēng)險的情形”等。
此外，并購重組、競賣(mài)資產(chǎn)、資產(chǎn)出售等事項也是3家證券交易所問(wèn)詢(xún)關(guān)注的重點(diǎn)。例如，1月4日，某公司公布重組預案，1月5日，北交所便要求該公司對資金來(lái)源及支付安排、標的資產(chǎn)股權結構、標的資產(chǎn)財務(wù)情況、協(xié)同效應等情況做出書(shū)面說(shuō)明。
北京利物投資管理有限公司創(chuàng )始人、合伙人常春林對《證券日報》記者表示，滬深北交易所密集向上市公司發(fā)出問(wèn)詢(xún)函件，問(wèn)詢(xún)內容具體深入，函件發(fā)出及時(shí)，是充分發(fā)揮證券交易所一線(xiàn)監管作用，全面加強上市公司監管力度、提高監管有效性的具體體現。通過(guò)問(wèn)詢(xún)函加強精準監管，引導上市公司實(shí)現規范運作，提高上市公司信息披露的質(zhì)量和有效性，有利于穩步推進(jìn)上市公司做大做優(yōu)做強，夯實(shí)資本市場(chǎng)持續平穩健康發(fā)展的基礎。
專(zhuān)家：加強問(wèn)詢(xún)穿透性
明晰業(yè)績(jì)變化緣由
問(wèn)詢(xún)函件的功能不止于“摸底”上市公司信息披露充分性、公司治理現狀等，同時(shí)也向市場(chǎng)傳達著(zhù)監管導向。
長(cháng)安律師事務(wù)所合伙人陳科向《證券日報》記者表示，3家證券交易所通過(guò)問(wèn)詢(xún)函加強一線(xiàn)監管有利于引導上市公司建立防范大股東權力濫用的約束機制，完善公司治理體系，加強對中小投資者保護；有利于震懾資本市場(chǎng)違法違規行為主體，督促、落實(shí)信息披露義務(wù)，保障投資者合法權益，維護市場(chǎng)秩序，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩定發(fā)展。
田利輝認為，部分上市公司可能為自身目的有意無(wú)意對一些重要信息加以隱瞞，通過(guò)問(wèn)詢(xún)函加強一線(xiàn)監管能夠有效提高信息披露的真實(shí)性、準確性和完整性，也能夠提升上市公司的公司治理水平，進(jìn)而推動(dòng)上市公司質(zhì)量提高。
展望未來(lái)，田利輝建議，問(wèn)詢(xún)可進(jìn)一步加強穿透性監管，明晰公司業(yè)績(jì)變化的緣由；可關(guān)注公司董事會(huì )成員和財務(wù)人員的構成，進(jìn)行包括對于公司結構在內的全面監管；還可強化對于中介機構的日常監管，落實(shí)市場(chǎng)的主體責任。
國浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕認為，除“刨根問(wèn)底”問(wèn)詢(xún)外，監管還可將重大異常交易行為、財務(wù)指標異常等作為發(fā)力點(diǎn)，維護資本市場(chǎng)的穩定和投資者相關(guān)權益。（證券日報記者 昌校宇）
