近年來(lái)，隨著(zhù)外部投資環(huán)境的變化和傳統產(chǎn)品預定利率的下降，具有“保障+分紅”特性的分紅險逐漸成為保險市場(chǎng)主流產(chǎn)品。
中國平安聯(lián)席首席執行官郭曉濤在2024年度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，當前分紅險發(fā)展情況基本符合預期。從平安現在的投資回報業(yè)績(jì)，以及整個(gè)的投資組合來(lái)看，在今年和未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，平安有信心進(jìn)一步增強分紅險的競爭力。
業(yè)內普遍認為，由于分紅險產(chǎn)品對于公司投資水平和穩定性要求較高，大公司相對而言更具優(yōu)勢。
投資能力是分紅險競爭力的關(guān)鍵
3月19日，中國平安發(fā)布2024年年報顯示，截至2024年末，其保險資金投資組合規模超5.73萬(wàn)億元，實(shí)現綜合投資收益率5.8%，同比上升2.2個(gè)百分點(diǎn)；其中壽險及健康險業(yè)務(wù)綜合投資收益率6%，同比上升2.4個(gè)百分點(diǎn)。
對于此次投資業(yè)績(jì)，中國平安副總經(jīng)理付欣在業(yè)績(jì)會(huì )說(shuō)明會(huì )上指出“這是一個(gè)非常難得的投資業(yè)績(jì)。”她認為，在去年復雜多變的形勢下，綜合投資收益率提升2.2個(gè)百分點(diǎn)是非常難能可貴的，放長(cháng)了時(shí)間看，從2015年到2024年保險資金投資組合的平均綜合投資收益率為5.1%，超內含價(jià)值長(cháng)期投資回報假設，今年的收益率更是超過(guò)過(guò)去十年平均收益率0.7個(gè)百分點(diǎn)。無(wú)論是看當期還是看長(cháng)期，保險資金投資都是相當健康且穩健。
數據的背后，是險企的投資實(shí)力：2024年，中國平安保險資金投資組合規模由去年的4.7萬(wàn)億增加至5.7萬(wàn)億，一年增加一萬(wàn)億。同時(shí)，面對復雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，平安保險資金投資收益水平持續位于市場(chǎng)前列。
平安模式筑底“新分紅時(shí)代”
在投資原則上，中國平安董事長(cháng)馬明哲指出，保險資金運用與一般投資存在很大區別，需要做好五個(gè)方面的匹配，包括資產(chǎn)與負債的匹配、與時(shí)間的匹配、與周期變化的匹配、與產(chǎn)品的匹配、與監管要求的匹配。因此，既要有長(cháng)周期的眼光和戰略定力，又要把握不同經(jīng)濟周期中的機會(huì )，更要積極主動(dòng)、靈活機動(dòng)地進(jìn)行戰術(shù)操作。
為做好資負匹配，穿越周期，平安人壽獨創(chuàng )“三倉”配置策略，按照五大匹配原則，建立了“戰術(shù)倉、情景倉、戰略倉”的組合管理框架，兼顧短、中、長(cháng)期的投資目標。其中，戰術(shù)倉是與時(shí)間的匹配，捕捉短期戰術(shù)機會(huì )，敏捷調整、要快。情景倉是與周期變化的匹配，前瞻順應市場(chǎng)周期，抓住方向、要準。戰略倉是與負債的匹配、與產(chǎn)品的匹配，基于長(cháng)期視角，主動(dòng)勤奮、要穩。
賬戶(hù)方面，平安人壽針對各類(lèi)賬戶(hù)打造了專(zhuān)屬的精選投資方向。例如，新孵化分紅賬戶(hù)，以穩健收益為目標，主要投向國家鼓勵的產(chǎn)業(yè)方向和行業(yè)龍頭企業(yè)，聚焦限量稀缺、可長(cháng)期持有、具有穩定股權分紅或利息收入的資產(chǎn)進(jìn)行配置，助力賬戶(hù)收益提升。
風(fēng)控方面，平安人壽建立獨立投資風(fēng)控體系，成立獨立的投資風(fēng)控部門(mén)，參與到投前、投中、投后的全流程投資管理當中，同時(shí)不斷完善信用風(fēng)險管控體系，確保投資資產(chǎn)安全有保障。
發(fā)揮險資長(cháng)期優(yōu)勢，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展
金融是經(jīng)濟的血脈，為實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)是金融的天職。平安人壽始終堅持與國家經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展同頻共振：一方面積極響應國家政策導向，發(fā)揮險資長(cháng)期優(yōu)勢，通過(guò)多元投資助力實(shí)體經(jīng)濟與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展；另一方面，抓住時(shí)代發(fā)展紅利，持續提升投資水平，與客戶(hù)共享投資收益。
近年來(lái)，政策面積極號召險資入市，2024年，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強監管防范風(fēng)險推動(dòng)保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》(保險新“國十條”)明確指出，要“發(fā)揮保險資金長(cháng)期投資優(yōu)勢”“培育真正的耐心資本”。在資金投向方面，加大戰略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、新型基礎設施等領(lǐng)域投資力度，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展；引導保險資金為科技創(chuàng )新、創(chuàng )業(yè)投資、鄉村振興、綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供支持。
2025年1月，六部委重磅發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，引導商業(yè)保險等中長(cháng)期資金進(jìn)一步加大入市力度。2025年4月8日，金融監管總局印發(fā)《關(guān)于調整保險資金權益類(lèi)資產(chǎn)監管比例有關(guān)事項的通知》，優(yōu)化保險資金比例監管政策，加大對資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟的支持力度，將部分檔位償付能力充足率對應的權益類(lèi)資產(chǎn)比例上調5%，進(jìn)一步拓寬權益投資空間，為實(shí)體經(jīng)濟提供更多股權性資本。
作為負責任的大型險企，平安人壽堅持引導金融“活水”流向“實(shí)”處，積極創(chuàng )新保險資金的運用方式，提升資金配置效率，通過(guò)多元化投資手段，加大重點(diǎn)領(lǐng)域金融支持力度，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化調整，為實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展持續注入動(dòng)能。截至目前，公司通過(guò)地方政府債券、債權/股權投資計劃、信托計劃、PE、鐵路建設基金優(yōu)先股等方式，支持實(shí)體經(jīng)濟余額超萬(wàn)億元。
在基礎設施建設方面，公司投資700余億元支持“一帶一路”相關(guān)港口、陸上交通樞紐等重大項目建設，投資330余億元支持多個(gè)城市軌道交通等基礎設施建設，護航國計民生。在高端制造方面，公司投資超過(guò)132億元支持半導體產(chǎn)業(yè)及新能源汽車(chē)領(lǐng)域，提升高端制造產(chǎn)業(yè)動(dòng)能。在綠色金融方面，公司投向綠色、普惠、社會(huì )責任(ESG)等領(lǐng)域的累計規模超7000億元。
