10月以來(lái)，A股市場(chǎng)持續震蕩。在此期間，A股大消費板塊整體溫和向好，呈現出逐步脫離年內低位的走勢。來(lái)自多家一線(xiàn)私募的最新策略研判稱(chēng)，消費股已經(jīng)進(jìn)入投資時(shí)間窗口。其中，“高壁壘”“定價(jià)能力”“消費升級”“新消費場(chǎng)景”等，成為了當前私募掘金大消費板塊的關(guān)鍵詞。

　　投資機會(huì )漸現

　　針對目前大消費板塊是否已經(jīng)迎來(lái)投資時(shí)間窗口的問(wèn)題，星石投資認為，從中長(cháng)期來(lái)看，消費板塊依舊存在上漲空間，目前或許已經(jīng)是較好的布局時(shí)點(diǎn)。首先，PPI與CPI剪刀差在明年收斂的確定性較高，今年P(guān)PI高企預計將逐漸向下傳導至核心CPI，消費股相對受益；其次，疫情影響大概率持續減弱，目前消費板塊將迎來(lái)邊際好轉；第三，在局部疫情的影響下，前期市場(chǎng)對消費板塊期望較低，導致板塊出現較大幅度調整，估值已經(jīng)進(jìn)入合理區間。另外，最新公布的經(jīng)濟數據表明，消費修復的方向依舊明確。

　　凱聯(lián)資本投研總監李肇齊認為，最新公布的經(jīng)濟數據顯示，社會(huì )商品零售增勢良好，這是非常積極的信號。疫情之后，我國經(jīng)濟鏈條中的供給端恢復較快，需求端的消費復蘇則較為緩慢。進(jìn)入四季度，隨著(zhù)疫情防控形勢進(jìn)一步向好，以及疫情對消費端影響的減弱，預計四季度的消費有望持續改善。從消費總規模來(lái)看，今年有望超過(guò)疫情前2019年的水平。

　　關(guān)注細分賽道

　　在具體大消費細分賽道和股票篩選方面，翰川投資總經(jīng)理陶冶稱(chēng)，對于大消費板塊整體的投資，應結合公司情況進(jìn)行具體分析、篩選。該機構將從三大維度尋找投資機會(huì )。一是有耐久性的品牌以及圍繞該品牌的可行拓展，比如白酒中的部分高端白酒品牌，可能仍有品類(lèi)擴張等方面的顯著(zhù)成長(cháng)空間；二是符合消費升級的產(chǎn)品或服務(wù)，比如旅游、交運行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)服務(wù)提供商等；三是在去杠桿過(guò)程中被“錯殺”的優(yōu)質(zhì)消費企業(yè)。

　　李肇齊表示，當前凱聯(lián)資本在具體投資方向上，重點(diǎn)看好“增量市場(chǎng)”的新能源汽車(chē)及其整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會(huì )。尤其在實(shí)現“雙碳”目標過(guò)程中，新能源車(chē)的市場(chǎng)滲透率預計將快速提升。此外，該機構也看好受益于消費升級的醫美、高端化妝品以及高端白酒等。

　　悟空投資投研總監江敬文分析，從長(cháng)期來(lái)看，大消費市場(chǎng)的結構性增長(cháng)持續存在。消費人群的變遷和消費場(chǎng)景的豐富，帶來(lái)了各類(lèi)產(chǎn)品品類(lèi)的持續創(chuàng )新變革，會(huì )沉淀下來(lái)真正優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和品牌。在當前市場(chǎng)環(huán)境下，名酒以及具有健康屬性的保健品領(lǐng)域結構性增長(cháng)值得留意，可關(guān)注相關(guān)標的的投資機會(huì )。

來(lái)源：中證網(wǎng)