截至2022年1月17日晚間，已有20只公募基金正式披露四季報，其中包括國投瑞銀基金旗下4只及安信基金旗下1只權益類(lèi)產(chǎn)品，這也是本期首批權益類(lèi)基金定期報告。
從已披露的20只基金四季報看，基金經(jīng)理所持重倉股變動(dòng)、四季度投資配置以及2022年投資方向預判頗受基民投資者關(guān)注?！蹲C券日報》記者采訪(fǎng)多位基金經(jīng)理后了解到，對于近期市場(chǎng)多個(gè)板塊調整劇烈，業(yè)內人士認為，在存量市場(chǎng)的背景下，今年的市場(chǎng)風(fēng)格切換或會(huì )比較頻繁，市場(chǎng)風(fēng)格不確定性漸成共識。
首批權益類(lèi)基金高倉位操作
隨著(zhù)安信基金、國投瑞銀基金旗下5只權益類(lèi)基金披露四季報，基金經(jīng)理的持倉操作隨之曝光。
首批5只權益類(lèi)基金均堅持著(zhù)高倉位操作。截至四季度末，施成所管理的國投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢混合基金、國投瑞銀新能源混合型基金、國投瑞銀進(jìn)寶靈活配置混合基金、國投瑞銀現金制造混合型基金的權益投資占基金總資產(chǎn)的比例分別達到92.22%、92.83%、92.07%、92.57%。池陳森所管理的安信醫藥健康主題股票型基金基金經(jīng)理權益投資占基金總資產(chǎn)的比例也有90.85%。
從今年四季度的重倉股名單來(lái)看，作為一只醫藥主題基金，一心堂、藥明康德、普洛藥業(yè)是池陳森的“心頭肉”，已連續四個(gè)季度穩坐基金的前十大重倉股名單，但持股比例有明顯調整。其他重倉股個(gè)股依舊延續三季度的風(fēng)格，在四季度期間頻繁更替，出現“大換血”的現象。
池陳森持續重倉的個(gè)股似乎為基金組合貢獻了不少業(yè)績(jì)。以一心堂為例，2021年四季度一心堂在二級市場(chǎng)的漲幅28%。新進(jìn)重倉股桂林三金的股價(jià)四季度漲幅30.28%，九典制藥漲幅38.02%。這三只個(gè)股分列基金重倉股第一位至第三位。
對于新能源板塊的持倉，重倉新能源等新興產(chǎn)業(yè)的國投瑞銀基金經(jīng)理施成表示，在開(kāi)始投資時(shí)就考慮過(guò)新能源的短期下跌，預計在2022年，大部分細分行業(yè)業(yè)績(jì)會(huì )出現很大幅度的增長(cháng)，對未來(lái)的前景表示樂(lè )觀(guān)并且這一態(tài)度沒(méi)有改變。
市場(chǎng)風(fēng)格不確定性漸成共識
對比來(lái)看，基金經(jīng)理在四季度的投資配置上各有不同，業(yè)績(jì)表現也由此有所分化。
在四季度斬獲正收益的安信醫藥健康主題股票型基金基金經(jīng)理池陳森稱(chēng)表示，“四季度，我們整體上依然堅持較為均衡的配置，在一些估值過(guò)高的高景氣賽道標的上逐步兌現了收益，同時(shí)挖掘一些底部低估值高成長(cháng)標的，在中藥、低值耗材等板塊增加了配置。堅持在好賽道中尋找阿爾法的努力也得到了回報，在四季度取得較好的相對收益。”
而重倉新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)制造業(yè)、新能源、TMT等賽道的選手，在四季度面臨較大挑戰。國投瑞銀先進(jìn)制造混合基金經(jīng)理施成表示，“四季度是挑戰較大的一個(gè)季度，產(chǎn)品的波動(dòng)率較大。這段時(shí)間，我們進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)鏈調研，對未來(lái)的行業(yè)發(fā)展方向進(jìn)行了各種推演、判斷。希望在未來(lái)一年，能夠給投資者帶來(lái)更好的回報。”
新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展一直吸引不少基金經(jīng)理的關(guān)注。國投瑞銀基金基金經(jīng)理施成表示，“新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展仍然存在不少的緊缺環(huán)節，而緊缺環(huán)節有可能獲取整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈大部分的盈利。具體來(lái)看，新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的盈利能力不斷提升，目前的盈利持續向上游轉移，中下游其他環(huán)節的盈利在被壓縮。”
事實(shí)上，開(kāi)年半個(gè)月以來(lái)市場(chǎng)的風(fēng)格已經(jīng)發(fā)生了一些變化，從年初的逆周期再度轉向了偏成長(cháng)。對此，海富通國策導向混合基金經(jīng)理胡耀文對《證券日報》記者表示，這主要與逆周期板塊的部分數據低于預期有關(guān)。
創(chuàng )金合信基金首席經(jīng)濟學(xué)家魏鳳春對《證券日報》記者表示，“A股開(kāi)年第二周，醫藥、有色、電設與新能源、汽車(chē)、基礎化工小幅反彈，同時(shí)，穩增長(cháng)的建材、建筑、鋼鐵、房地產(chǎn)調整劇烈，預示著(zhù)市場(chǎng)對穩增長(cháng)的不確定性漸漸形成共識。從市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，成長(cháng)、周期、消費與金融本周全線(xiàn)調整，市場(chǎng)明顯體現出乍暖還寒的特征。”
展望2022年一季度的投資配置，安信醫藥健康股票基金經(jīng)理池陳森稱(chēng)，“我們依然會(huì )堅持較為均衡的配置，積極布局一些估值低、成長(cháng)性較好的非熱門(mén)賽道的個(gè)股，一些高景氣賽道的標的經(jīng)過(guò)調整后也逐漸進(jìn)入了可以配置的區域。”
海富通國策導向混合基金經(jīng)理胡耀文在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前來(lái)看，市場(chǎng)的主線(xiàn)還不太明確，但作為一名均衡投資的基金經(jīng)理，今年會(huì )關(guān)注“穩增長(cháng)”和“新賽道”兩大比較明確的投資機會(huì )做靈活配置。
“過(guò)去的兩個(gè)月，主流車(chē)廠(chǎng)、半導體、新能源汽車(chē)等賽道都出現了比較明顯的調整，但從中長(cháng)期來(lái)看，市場(chǎng)調整的原因并不是其產(chǎn)業(yè)投資邏輯發(fā)生了變化，而是因為之前過(guò)于擁擠的交易而造成回撤。”胡耀文表示，短期來(lái)看，如果未來(lái)沒(méi)有出現大幅的數據、政策超預期，那么成長(cháng)風(fēng)格或將重回強勢。（記者：王思文 來(lái)源：證券日報）
