數據顯示，今年上半年，A股市場(chǎng)共發(fā)行169只新股，融資金額超3000億元，與去年同期相比大幅上升48%。其中，科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板占A股總融資額65%，科創(chuàng )板融資額首次超過(guò)主板，資本市場(chǎng)對科技創(chuàng )新的支持作用進(jìn)一步彰顯。
業(yè)內人士表示，在資本市場(chǎng)持續深化改革的背景下，企業(yè)上市流程不斷優(yōu)化，科創(chuàng )企業(yè)的上市渠道進(jìn)一步暢通，資本市場(chǎng)示范和聚集效應逐步形成，對于推動(dòng)科創(chuàng )企業(yè)發(fā)展、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉型升級具有重要作用。
融資功能明顯強化
作為現代化經(jīng)濟體系的重要組成部分，資本市場(chǎng)能夠提供多種融資途徑和多元融資工具，對于促進(jìn)資本形成、優(yōu)化資源配置、支持創(chuàng )業(yè)創(chuàng )新等方面具有重要作用。
近年來(lái)，在注冊制改革不斷深化的背景下，我國資本市場(chǎng)融資功能得到明顯強化。普華永道發(fā)布數據顯示，今年上半年，A股市場(chǎng)共發(fā)行169只新股，融資額達到3119億元人民幣，雖然IPO數量比去年同期減少了31%，但融資額比去年同期上升了48%。
從上半年來(lái)看，不論數量還是融資額，A股市場(chǎng)IPO均超過(guò)全球其他各大資本市場(chǎng)。具體來(lái)看，以融資額計算，上海證券交易所、深圳證券交易所分列全球第一和第二大上市目的地。其中，上交所有69只新股，融資2105億元；深交所有81只新股，融資986億元；北京證券交易所有19只新股，融資28億元。
光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰認為，以注冊制改革為龍頭，我國資本市場(chǎng)持續推進(jìn)制度創(chuàng )新，科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板注冊制的實(shí)施以更大覆蓋面、更強包容性為科技創(chuàng )新企業(yè)賦能，讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)的上市渠道更為暢通。同時(shí)，上半年包括中國移動(dòng)、中海油在內的大型IPO項目的首發(fā)募集也帶動(dòng)了融資總額的上漲。
“強化資本市場(chǎng)融資功能，可以增強金融供給和實(shí)體經(jīng)濟融資需求的適配性，對于改善我國經(jīng)濟結構、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉型升級和經(jīng)濟提質(zhì)增效都至關(guān)重要。”中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云表示，通過(guò)資本市場(chǎng)融資，一方面，可以助力企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展。企業(yè)登陸資本市場(chǎng)之后，通過(guò)募集資金擴大規模，加大研發(fā)投入，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng )新，助力自身做大做強。另一方面，還可帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉型升級，提升我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)國際競爭力，推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
此外，作為多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，新三板市場(chǎng)上半年定向融資金額也實(shí)現較大增長(cháng)，服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)能力進(jìn)一步提升。王一峰表示，針對不同層級的中小企業(yè)融資需求，我國通過(guò)構建新三板基礎層、創(chuàng )新層到北京證券交易所以及滬深交易所層層遞進(jìn)的市場(chǎng)結構，強化了各市場(chǎng)板塊之間的功能互補，有效擴大資本市場(chǎng)對不同層級企業(yè)的服務(wù)能力，企業(yè)融資需求進(jìn)一步得到保障。
支持科技創(chuàng )新力度增強
從上市板塊和企業(yè)所屬行業(yè)來(lái)看，資金活水進(jìn)一步流向科技創(chuàng )新類(lèi)企業(yè)。數據顯示，按IPO數量計算，上半年創(chuàng )業(yè)板和科創(chuàng )板分別以68只新股和53只新股排前兩位，共占A股IPO總數量的72%。按融資額計算，科創(chuàng )板以1156億元居首，其次是上海主板的949億元和創(chuàng )業(yè)板的871億元，科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板占A股融資總額的65%。
“從上半年IPO企業(yè)的行業(yè)來(lái)看，既包括戰略性新興產(chǎn)業(yè)，還包括專(zhuān)精特新的中小企業(yè)，對于科技創(chuàng )新有非常明確的引導和支持。金融資源配置向科技行業(yè)傾斜，打造針對性的產(chǎn)業(yè)金融體系，創(chuàng )新業(yè)務(wù)和產(chǎn)品模式，積極推動(dòng)知識產(chǎn)權和人力資本等無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值識別能力建設。”王一峰表示。
科技創(chuàng )新是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要驅動(dòng)力，推進(jìn)科技創(chuàng )新必然需要更多充滿(mǎn)活力的中小企業(yè)，而中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中面臨的難題之一便是融資難和融資貴。資本市場(chǎng)的助力，將極大幫助科技創(chuàng )新型企業(yè)解決融資問(wèn)題。
開(kāi)源證券副總裁、研究所所長(cháng)孫金鉅認為，隨著(zhù)定位“硬科技”的科創(chuàng )板推出并試行注冊制、定位“三創(chuàng )四新”創(chuàng )業(yè)板推廣注冊制改革、定位服務(wù)創(chuàng )新型中小企業(yè)主陣地的北交所開(kāi)市等一系列資本市場(chǎng)改革措施的推出，將極大強化資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng )新的力度。
中國證監會(huì )副主席李超此前表示，這兩年科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板IPO公司數超同期境內市場(chǎng)70%，私募基金累計投資未上市公司股權超過(guò)了10萬(wàn)億元，其中有相當比例投向科技創(chuàng )新領(lǐng)域。資本市場(chǎng)正為科技創(chuàng )新企業(yè)提供特有的、多樣的、有效的激勵機制。一批科技創(chuàng )新企業(yè)陸續登陸資本市場(chǎng)。
董忠云表示，資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng )新有特殊優(yōu)勢。近年來(lái)，我國資本市場(chǎng)不斷加大對科技創(chuàng )新支持力度，強化科技創(chuàng )新對經(jīng)濟的支撐作用，科技創(chuàng )新型企業(yè)數量顯著(zhù)增長(cháng)，并通過(guò)資本市場(chǎng)賦能推動(dòng)技術(shù)突破，對我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮了積極作用。
加快完善直接融資體系
目前，我國已初步建立多層次資本市場(chǎng)體系，科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板實(shí)施注冊制改革、北交所成立并試點(diǎn)注冊制等一系列措施，優(yōu)化了股權融資渠道，但整體直接融資占比仍較低。未來(lái)，仍要繼續深化資本市場(chǎng)改革，加快完善直接融資體系，以更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。
“相比于間接融資，直接融資對于促進(jìn)企業(yè)創(chuàng )新發(fā)展具備多重優(yōu)勢。”孫金鉅認為，首先，直接融資的靈活性和包容性更強，成本相對更低；其次，直接融資可以發(fā)揮市場(chǎng)的監督約束機制，有助于促進(jìn)上市公司規范經(jīng)營(yíng)；再次，直接融資有助于引導我國金融市場(chǎng)由資金配置向資本配置轉型，推動(dòng)經(jīng)濟結構不斷優(yōu)化。
業(yè)內人士普遍認為，想要進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)融資功能，監管層應圍繞深化金融供給側結構性改革，進(jìn)一步完善優(yōu)化基礎制度建設。
孫金鉅建議，要進(jìn)一步拓寬多層次市場(chǎng)的覆蓋廣度，加強各板塊市場(chǎng)的功能互補與互聯(lián)互通，更好滿(mǎn)足科技創(chuàng )新企業(yè)、中小企業(yè)全生命周期的融資需求。同時(shí)，提升市場(chǎng)基礎制度的完備性，以注冊制改革為基礎，完善發(fā)行上市、再融資、并購重組、分拆上市等制度。此外，還要提高資本市場(chǎng)監督與治理能力，堅持促進(jìn)發(fā)展和監管規范雙輪驅動(dòng)。
董忠云認為，目前我國資本市場(chǎng)改革已進(jìn)入深水區，制度建設逐步完善，但仍需推動(dòng)資本市場(chǎng)的差異化制度建設，進(jìn)一步完善詢(xún)價(jià)、定價(jià)、配售機制，激發(fā)市場(chǎng)的融資功能。
“要堅持推進(jìn)全面注冊制改革，同時(shí)完善配套常態(tài)化退市機制，制度入口和出口的雙向協(xié)調將強化市場(chǎng)資源配置功能，讓資本優(yōu)先支持高效率的產(chǎn)業(yè)部門(mén)和優(yōu)勢企業(yè)，投資者也能夠得到更為豐厚的潛在投資回報，促進(jìn)資金與實(shí)體經(jīng)濟的高水平循環(huán)。”王一峰表示。（來(lái)源：經(jīng)濟日報 記者：馬春陽(yáng)）
