中秋節前，A股三大股指集體反彈，滬指收復3200點(diǎn)后朝著(zhù)3300點(diǎn)進(jìn)發(fā)。展望后市，A股會(huì )否延續上漲趨勢？
機構認為，A股在新平衡形成的過(guò)程中，市場(chǎng)短期缺乏資金和共識，但對市場(chǎng)中期走勢不必過(guò)于悲觀(guān)，價(jià)值板塊階段走強后，成長(cháng)板塊依舊可期。具體配置思路上，建議結合估值和景氣趨勢，更注重性?xún)r(jià)比進(jìn)行布局。
影響后市投資大事件
央行：營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境
中國人民銀行9月11日發(fā)布通報提出，認真履行國務(wù)院金融委辦公室職責，強化金融管理牽頭抓總責任，統籌疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展，為穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)、保持經(jīng)濟運行在合理區間營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。
前8月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比分別增長(cháng)4.8%和1.7%
中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )日前發(fā)布數據顯示，8月，購置稅優(yōu)惠等促消費政策持續發(fā)力，推動(dòng)乘用車(chē)消費企穩上升，商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)實(shí)現今年以來(lái)首次同比增長(cháng)，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)、汽車(chē)出口同比均創(chuàng )歷史新高。前8月，我國汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1696.7萬(wàn)輛和1686萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)4.8%和1.7%，實(shí)現二季度以來(lái)的首次產(chǎn)銷(xiāo)雙增長(cháng)。
證監會(huì )發(fā)布修訂后QFII、RQFII交易結算規定
據證監會(huì )9月9日消息，證監會(huì )發(fā)布修訂后的《關(guān)于合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者境內證券交易登記結算業(yè)務(wù)的規定》，自發(fā)布之日起施行。此次主要作了三方面修訂，包括：將人民幣合格境外機構投資者(RQFII)納入適用，將證券交易所改為證券交易場(chǎng)所；刪除《規定》中關(guān)于托管人或證券公司未能承擔超買(mǎi)證券的交收責任時(shí)，中國結算扣劃托管人指定的、其托管的合格投資者證券賬戶(hù)中相當于超買(mǎi)金額120%證券的規定，改為“中國結算有權按照相關(guān)業(yè)務(wù)規則進(jìn)行交收處理及違約處置”；根據實(shí)際工作情況，調整合格境外投資者、托管人和證券公司關(guān)于錯誤交易防范及責任分擔的三方協(xié)議備案要求。
機構后市投資觀(guān)點(diǎn)
招商證券：A股正醞釀新一輪上行攻勢
A股所面臨的宏觀(guān)環(huán)境從“流動(dòng)性驅動(dòng)”逐漸轉向“社融驅動(dòng)”。此外本輪居民儲蓄存款溢出可能轉向基金和股票。A股正在醞釀新一輪上行攻勢，目前盡管波動(dòng)較大，但正好是低位建倉機遇，推薦配置思路轉向均衡配置，在原有景氣賽道新機車(chē)的基礎上加倉銀房家。
中信證券：預期博弈關(guān)鍵期配置更重性?xún)r(jià)比
A股在新平衡形成的過(guò)程中，市場(chǎng)短期缺乏資金和共識，預期博弈加大市場(chǎng)波動(dòng)。配置上，建議結合估值和景氣趨勢，更注重性?xún)r(jià)比。具體品種選擇上：成長(cháng)制造領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注半導體和軍工白馬龍頭，以及化工新材料；醫藥行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注中藥以及創(chuàng )新藥、醫療器械；冷門(mén)行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、養殖產(chǎn)業(yè)鏈、電力、油運和油氣機械等。
中信建投：價(jià)值修復之后景氣行業(yè)仍是主角
大盤(pán)價(jià)值修復悲觀(guān)預期之后，市場(chǎng)還會(huì )圍繞三季報和景氣持續方向繼續演繹，風(fēng)格難以真正切換，還是價(jià)值搭臺成長(cháng)唱戲。行業(yè)配置方面，關(guān)注持續高景氣的儲能、光伏、新能源車(chē)、軍工方向，供需缺口下的煤炭、有色及造船周期的開(kāi)啟，以及滲透率有望加速提升的機器人、AR/VR、光伏新技術(shù)等新方向，同時(shí)適度關(guān)注一線(xiàn)白酒、券商等。
中金公司：對中期走勢不必過(guò)于悲觀(guān)
結合滬深300和上證50等藍籌指數估值重回具備吸引力的位置，滬深300股權風(fēng)險溢價(jià)回升至歷史均值向上一倍標準差附近，對中期走勢不必過(guò)于悲觀(guān)，更多關(guān)注結構層面的機會(huì )。配置上仍以低估值、高股息、與宏觀(guān)關(guān)聯(lián)度不高或景氣程度尚可且有政策支持的領(lǐng)域為主。成長(cháng)風(fēng)格性?xún)r(jià)比在減弱，后續可能仍有波動(dòng)，戰略性風(fēng)格切換至成長(cháng)的契機需要關(guān)注海外通脹及中國穩增長(cháng)等方面的進(jìn)展。
富國基金：成長(cháng)板塊依舊可期
立足當下，除了防御屬性亮眼的紅利策略外，盈利增速良好的成長(cháng)板塊的配置價(jià)值依舊可期。雖然短期有回調，但隨著(zhù)社融數據向好、流動(dòng)性持續寬松，國內經(jīng)濟復蘇態(tài)勢也在加強；同時(shí)，政策不斷支持成長(cháng)板塊高景氣，儲能、光伏、風(fēng)電、汽車(chē)智能化等成長(cháng)賽道的表現也有所反彈。
中庚基金：房地產(chǎn)板塊或迎來(lái)反彈兌現
上周A股市場(chǎng)縮量企穩，價(jià)值略占上風(fēng)，房地產(chǎn)板塊表現不俗，漲幅排名第一。房地產(chǎn)板塊上漲核心是政策上保交樓發(fā)力，實(shí)證性的資金安排也正在逐步落實(shí)，市場(chǎng)認為地產(chǎn)最悲觀(guān)的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，板塊或將迎來(lái)一波反彈兌現。
安信基金：看好未來(lái)醫藥政策預期的修復
醫藥行業(yè)成長(cháng)性沒(méi)有變化。經(jīng)過(guò)2021年的估值消化，醫藥股整體估值回落，目前已經(jīng)回到今年的底部位置，相對全部A股溢價(jià)率水平，也接近近5年的底部位置。目前醫藥板塊沒(méi)有強力主線(xiàn)，相對看好CXO、特色原料藥、藥店、低值耗材、中藥等醫藥子板塊。（來(lái)源： 中國證券報）
