10月10日，防水材料龍頭科順股份發(fā)布回復深交所關(guān)于發(fā)行22億元可轉債審核問(wèn)詢(xún)函的公告。
據悉，科順股份發(fā)行募集的22億元可轉債資金用于投資安徽、福建以及重慶三個(gè)防水材料擴產(chǎn)項目，以及智能化升級改造項目和補充流動(dòng)資金。
深交所對科順股份在房地產(chǎn)行業(yè)整體調控背景下，大規模產(chǎn)能擴建的必要性、合理性，相關(guān)訂單及客戶(hù)是否足以支撐消化未來(lái)產(chǎn)能釋放計劃，是否具備相應的項目組織實(shí)施管理和募集資金管控能力等進(jìn)行問(wèn)詢(xún)。
前次募投項目中，渭南生產(chǎn)研發(fā)基地建設項目受原材料價(jià)格上漲及公司戰略性調配訂單影響，未達到預計收益，原預計毛利率為44.6%，實(shí)際毛利率不足30%，實(shí)際產(chǎn)能利用率為28.01%。深交所從科順股份客戶(hù)結構以及此前募投項目實(shí)際產(chǎn)能利用及增長(cháng)率的情況提出質(zhì)疑。
科順股份本次募投項目的投產(chǎn)計劃在建設期第二年到第四年新增的防水卷材/防水涂料產(chǎn)能分別為2842萬(wàn)平方米/7.5萬(wàn)噸、1.5億平方米/21.5萬(wàn)噸、1.9億平方米/26.9萬(wàn)噸。該公司預測若募投項目全部在2025年達產(chǎn)，2021至2025年期間，防水卷材產(chǎn)能復合增長(cháng)率為13.73%，防水涂料產(chǎn)能復合增長(cháng)率為15.07%。
科順股份董秘辦相關(guān)人士向《證券日報》記者表示：“2019年至2021年，科順股份防水卷材產(chǎn)能復合增長(cháng)率為23.82%，防水涂料產(chǎn)能復合增長(cháng)率為42.42%，本次募投項目低于公司報告期內產(chǎn)能增長(cháng)率。至于更多詳細情況暫時(shí)無(wú)法透露。”
“考慮到防水材料的需求及防水行業(yè)集中度仍將不斷提升，公司作為防水行業(yè)第一梯隊企業(yè)，未來(lái)收入增長(cháng)空間廣闊，針對公司未來(lái)的發(fā)展計劃，仍需增加大量產(chǎn)能支撐，本次募投項目的產(chǎn)能釋放計劃具有合理性。”科順股份在回復深交所的問(wèn)詢(xún)函中解釋道。
公開(kāi)資料顯示，公開(kāi)發(fā)行的22億元可轉債中有15.4億元用于項目擴產(chǎn)或升級改造投入，其中6.58億元則是用于補充流動(dòng)資金。
科順股份的下游主要是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等建筑工程行業(yè)，2022年上半年房地產(chǎn)客戶(hù)華夏幸福、佳兆業(yè)、恒大地產(chǎn)等經(jīng)營(yíng)狀況惡化出現債務(wù)危機或違約，房地產(chǎn)行業(yè)增速下滑導致公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求下滑，該公司面臨房地產(chǎn)行業(yè)調控風(fēng)險。
數據顯示，2022年上半年，科順股份實(shí)現營(yíng)收41.4億元，同比增10.1%，歸母凈利潤2.4億元，同比降48%；受瀝青等原材料價(jià)格顯著(zhù)上漲，毛利率同比下降至22.8%。
科順股份的防水業(yè)務(wù)銷(xiāo)售模式采取“直銷(xiāo)+經(jīng)銷(xiāo)”模式，直銷(xiāo)模式主要覆蓋大型企業(yè)、重大項目的戰略合作，經(jīng)銷(xiāo)則集中于工業(yè)民用市場(chǎng)。今年上半年，該公司經(jīng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入比例超過(guò)50%，超過(guò)直銷(xiāo)業(yè)務(wù)占比。
“今年上半年，直銷(xiāo)與主要經(jīng)銷(xiāo)商的項目一半以上為工商建筑和市政基建項目，對房地產(chǎn)行業(yè)的依賴(lài)性逐漸降低。預計三季度及未來(lái)都將大力發(fā)展經(jīng)銷(xiāo)商以開(kāi)拓零售及市政基建客戶(hù)，房企業(yè)務(wù)的占比將會(huì )繼續有所下滑不再是業(yè)務(wù)重心。”上述董秘辦相關(guān)人士表示。
“從半年報數據顯示，受成本上升因素，科順股份業(yè)績(jì)下滑。同時(shí)，公司在進(jìn)行戰略調整，但是不排除原材料價(jià)格大幅上漲以及應收賬款帶來(lái)壞賬損失的風(fēng)險，新業(yè)務(wù)拓展有可能不及預期。”興業(yè)證券相關(guān)行業(yè)研究員向記者表示。（記者：李昱丞 見(jiàn)習記者：李雯珊 來(lái)源： 證券日報）
