豁免雙柜臺莊家特定交易的印花稅、香港交易所提交新增人民幣柜臺申請……今年以來(lái)，“港幣-人民幣雙柜臺模式”進(jìn)展加快，相關(guān)籌備工作不斷推進(jìn)。3月份以來(lái)，已有7家港股上市公司相繼公告提交新增人民幣柜臺申請，種種跡象表明雙柜臺模式籌備進(jìn)展加快。

　　華商律師事務(wù)所高級合伙人齊夢(mèng)林對《證券日報》記者表示，人民幣可以購買(mǎi)港股，將極大便利境內投資者對港股的投資，提高港股的交易量和流動(dòng)性，預計港股上市公司融資渠道將更為通暢，強化鞏固香港作為領(lǐng)先離岸人民幣中心的地位，助力人民幣國際化。

　　為港股市場(chǎng)注入流動(dòng)性

　　人民幣購買(mǎi)港股落地在即。3月份，繼快手、吉利汽車(chē)、中銀香港、香港交易所、安踏體育提交增設人民幣柜臺申請后，華潤啤酒、友邦保險于3月24日申請增設人民幣柜臺。至此，已有7家港股上市公司提交增設人民幣柜臺申請，離岸人民幣可投資標的有望持續擴容。

　　從港交所籌備工作來(lái)看，引入雙柜臺莊家機制、印花稅減免有助于提高人民幣計價(jià)股票的流通量和價(jià)格效益。中信建投證券非銀金融與前瞻研究首席分析師趙然認為，一方面，莊家機制下莊家可為人民幣柜臺提供持續報價(jià)及響應報價(jià)，以便投資者在所需價(jià)格進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)；另一方面，在港股市場(chǎng)股票印花稅占證券交易費用的比重超過(guò)90%，豁免印花稅降低莊家交易成本，將縮窄雙幣柜臺價(jià)差。

　　值得注意的是，雙柜臺模式的推出，有利于吸引更多人民幣資金，改善港股市場(chǎng)的流動(dòng)性和成交活躍度。港股設立人民幣柜臺后，QDII基金和港股通投資者可以選擇人民幣柜臺交易，消除投資港股的匯兌成本和匯率風(fēng)險。在齊夢(mèng)林看來(lái)，投資者直接用人民幣資金參與港股交易，將提升人民幣資金在港股市場(chǎng)的交投活躍度，進(jìn)而吸引更多人民幣資金參與交易。

　　此外，港股人民幣計價(jià)，將推動(dòng)港股公司估值修復。按港交所介紹，雙幣港股可在中央結算系統相互轉換，縮小雙柜臺價(jià)差。也就是說(shuō)，人民幣港股與港幣港股價(jià)格或將趨近。中金公司研報認為，作為股價(jià)定價(jià)依據的每股盈利EPS由人民幣轉換為港元的過(guò)程中可能涉及匯率影響，以人民幣計價(jià)則可以避免財務(wù)和估值指標由換匯而引起的損失，證券價(jià)格也可以更多反映公司基本面和運營(yíng)價(jià)值。

　　加快人民幣國際化進(jìn)程

　　雙柜臺模式和人民幣股票報價(jià)交易的大范圍推出，是人民幣國際化進(jìn)程的標志性事件之一。雪牛資本合伙人劉佼對《證券日報》記者表示，人民幣雙柜臺模式的推出，長(cháng)期來(lái)看利好港股交易市場(chǎng)，并且隨著(zhù)互聯(lián)互通機制的持續推進(jìn)，雙柜臺交易產(chǎn)品范圍的擴大，將吸引更多內地資金、海外投資者持有離岸人民幣資產(chǎn)。

　　作為全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐和國際金融中心，中國香港擁有龐大的人民幣資金池，也將為港股市場(chǎng)帶來(lái)增量交易。公開(kāi)數據顯示，截至2022年底，香港人民幣存款額接近1萬(wàn)億元，全球離岸人民幣結算業(yè)務(wù)約75%在港進(jìn)行。在趙然看來(lái)，資金端的多樣化需求增加將極大地豐富離岸市場(chǎng)的人民幣產(chǎn)品供給，吸引更多人民幣資金參與港股交易并沉淀。

　　展望未來(lái)，啟明創(chuàng )投主管合伙人梁穎宇提議，借助“雙柜臺模式”推出的契機，進(jìn)一步降低內地投資者通過(guò)“滬深港通”投資港股的門(mén)檻，例如，將內地投資者的門(mén)檻與創(chuàng )業(yè)板對齊。

　　全聯(lián)并購公會(huì )信用管理委員會(huì )專(zhuān)家安光勇對《證券日報》記者表示，建議中資金融機構積極參與雙幣計價(jià)的股票交易，提高專(zhuān)業(yè)能力和風(fēng)險管理水平，為投資者提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。同時(shí)，監管層需明確雙柜臺交易的風(fēng)險監控和防范措施，以確保雙方市場(chǎng)的穩定和健康發(fā)展。

　?。?span>本報記者：侯捷寧 見(jiàn)習記者：毛藝融 來(lái)源： 證券日報）