截至4月23日，4月以來(lái)，共有14只可轉債發(fā)行，發(fā)行總額為222.48億元。專(zhuān)家表示，可轉債供給已有明顯提速趨勢。全面注冊制下，可轉債差異化定位更加清晰，發(fā)行條件的調整將有助于可轉債發(fā)行維持高增態(tài)勢，預計二季度可轉債供給會(huì )增加，需求會(huì )保持旺盛。

　　發(fā)行維持高增態(tài)勢

　　數據顯示，截至4月23日，4月以來(lái)，共發(fā)行14只可轉債，發(fā)行總額達222.48億元。

　　盡管發(fā)行數量較3月有所減少，但14只可轉債222.48億元的發(fā)行額已逼近3月當月259.28億元的總發(fā)行額。其中，發(fā)行規模最大的是晶科能源發(fā)行的晶能轉債，發(fā)行規模達到100億元，這也是今年以來(lái)發(fā)行規模最大的單只可轉債。

　　新債上市方面，數據顯示，截至4月23日，4月以來(lái)，共有12只可轉債上市，上市首日收盤(pán)漲幅皆表現不俗，平均漲幅達28.57%。其中，亞康轉債、華特轉債上市首日收盤(pán)漲幅超50%，分別達57.3%、53.62%；廣聯(lián)轉債上市首日收盤(pán)漲幅達30%，漲幅最小的平煤轉債上市首日收盤(pán)上漲16.00%。

　　從今年以來(lái)的情況看，截至4月23日，已有36只可轉債上市，首日全部上漲，上漲概率達到100%，36只可轉債上市首日收盤(pán)平均漲幅達30.63%。

　　在上市首日沒(méi)有破發(fā)、獲利穩定的光環(huán)下，可轉債打新受到投資者熱捧，但網(wǎng)上打新中簽率較低。截至4月23日，4月以來(lái)，已發(fā)行的14只可轉債網(wǎng)上中簽率平均值為0.0023%，其中，超達轉債網(wǎng)上中簽率最低，為0.0005%。

　　“可轉債二季度供給將小幅增加。”申萬(wàn)宏源研究衍生品首席分析師朱嵐表示，在受理、問(wèn)詢(xún)等流程中的可轉債略超1600億元；董事會(huì )議案和股東大會(huì )流程中的可轉債約950億元。

　　中信建投證券首席固收分析師曾羽認為，可轉債儲備項目豐富，3月以來(lái)，可轉債供給已有明顯提速趨勢。全面注冊制下，可轉債差異化定位更加清晰，發(fā)行條件的調整，將有助于可轉債發(fā)行維持高增態(tài)勢，預計二季度可轉債供給會(huì )提升，需求會(huì )保持旺盛。

　　估值料繼續分化

　　二級市場(chǎng)上，可轉債保持小幅震蕩。數據顯示，截至4月23日，4月以來(lái)，中證轉債指數跌0.26%，報405.05點(diǎn)。拉長(cháng)時(shí)間看，今年以來(lái)，中證轉債指數漲3.26%。

　　“當前，可轉債估值處于偏高水平，股指預期好轉帶動(dòng)可轉債回報再次超過(guò)純債，低機會(huì )成本和市場(chǎng)擴容帶來(lái)估值支撐。”華泰證券首席固收分析師張繼強表示，二季度，可轉債估值或難以繼續上行，但仍將在歷史高位運行，可轉債估值將繼續保持分化。

　　中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，可轉債市場(chǎng)跟隨正股小幅震蕩，可轉債成交額有所下降，估值水平持續回升。短期來(lái)看，可轉債股性估值水平近期雖然呈回升態(tài)勢，但與去年高點(diǎn)相差甚遠，當前市場(chǎng)估值處于合理范圍。

　　在可轉債投資策略上，財信證券分析師黃紅衛建議，行業(yè)層面上，可在復蘇方向上尋找結構性機會(huì )，關(guān)注醫藥、地產(chǎn)鏈及大消費板塊等；數字經(jīng)濟或仍為全年主線(xiàn)，可關(guān)注數字經(jīng)濟和國產(chǎn)替代相關(guān)方向；此外，中國特色估值體系下具備中長(cháng)期配置價(jià)值的央企國企值得關(guān)注。（來(lái)源： 中國證券報）