在美聯(lián)儲加息等外圍風(fēng)險緩釋、市場(chǎng)對“穩增長(cháng)”預期進(jìn)一步升溫以及北向資金迅速“回歸”助力下，上周A股市場(chǎng)三大股指集體實(shí)現上漲。
業(yè)內人士認為，隨著(zhù)積極因素陸續出現、悲觀(guān)情緒逐步改善，市場(chǎng)已進(jìn)入修復窗口。配置上建議短期以成長(cháng)為主線(xiàn)，中期關(guān)注消費板塊，考慮到7月開(kāi)始中報披露漸入高峰，堅持以業(yè)績(jì)?yōu)榫V展開(kāi)布局也是值得關(guān)注的策略。
風(fēng)險偏好企穩
從上周市場(chǎng)整體表現看，數據顯示，上證指數、深證成指、創(chuàng )業(yè)板指全周分別上漲1.30%、4.75%、5.93%，創(chuàng )業(yè)板指周漲幅創(chuàng )出7個(gè)多月以來(lái)新高。市場(chǎng)交易方面，6月14日至16日，A股全市場(chǎng)交易規模連續3個(gè)交易日維持在萬(wàn)億元以上，北向資金在6月16日以105.46億元的單日凈流入規模創(chuàng )出4個(gè)多月以來(lái)新高。
“上周A股反彈一定程度上意味著(zhù)投資者風(fēng)險偏好有所企穩。一方面，近期央行下調部分政策利率釋放偏積極信號；另一方面，部分事件性因素影響下，內外因素共同支撐近期A(yíng)股反彈。”中金公司研究部策略分析師、董事總經(jīng)理李求索表示，對2023年下半年A股市場(chǎng)持中性偏積極看法，指數相比當前位置仍具備一定上行空間。
政策層面，上周五召開(kāi)的國常會(huì )指出，針對經(jīng)濟形勢的變化，必須采取更加有力的措施，增強發(fā)展動(dòng)能，優(yōu)化經(jīng)濟結構，推動(dòng)經(jīng)濟持續回升向好。進(jìn)一步提振市場(chǎng)對“穩增長(cháng)”等支持性政策出臺的預期。在中信建投證券首席策略官陳果看來(lái)，本輪市場(chǎng)已具備底部確認條件，預計前期降息與新能源汽車(chē)政策落地后，后續一系列擴內需、振產(chǎn)業(yè)、降成本和穩地產(chǎn)政策將陸續出臺，未來(lái)一個(gè)階段有望迎來(lái)今年A股最佳投資機會(huì )。
對于包括北向資金在內的增量資金流入，興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯認為，隨著(zhù)人民幣匯率壓力緩解、地緣風(fēng)險有所緩和，外資仍將繼續流入；此外，險資也成為當前市場(chǎng)重要的配置增量，疊加兩融資金近期也出現成交回暖跡象，增量資金的回暖將驅動(dòng)行情修復存在持續性。隨著(zhù)各類(lèi)積極因素陸續出現、悲觀(guān)情緒逐步改善，市場(chǎng)已進(jìn)入風(fēng)險偏好回暖驅動(dòng)的修復窗口。
短期布局成長(cháng) 中期關(guān)注消費
就后市布局而言，李求索建議短期以成長(cháng)為主線(xiàn)，中期則看好消費板塊。行業(yè)配置建議關(guān)注三條主線(xiàn)：“一是順應新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新趨勢的偏成長(cháng)領(lǐng)域，尤其是人工智能和數字經(jīng)濟等科技成長(cháng)賽道，下半年半導體產(chǎn)業(yè)鏈有望具備周期反轉與技術(shù)共振的機會(huì )；二是供給格局改善、具備較大業(yè)績(jì)彈性的領(lǐng)域，例如白酒、白色家電、珠寶首飾、電網(wǎng)設備和航海裝備等；三是股息率高且具備優(yōu)質(zhì)現金流的領(lǐng)域，低估值國央企在政策催化下仍有修復空間。”
立足當前時(shí)間窗口，中信證券首席策略分析師秦培景認為，隨著(zhù)7月開(kāi)始中報披露漸入高峰，業(yè)績(jì)的重要性將逐步提升，建議繼續堅持以業(yè)績(jì)?yōu)榫V，降低交易頻次，繼續堅守科技和能源資源安全領(lǐng)域中有政策催化或業(yè)績(jì)優(yōu)勢的品種。包括運營(yíng)商、信創(chuàng )、AI芯片、服務(wù)器、光模塊、半導體設備等，并從盈利彈性的角度關(guān)注儲能、充電樁、電力裝備、火電等品種。
市場(chǎng)期待的“穩增長(cháng)”政策落地后，哪些領(lǐng)域更有布局價(jià)值？西部證券首席策略分析師易斌表示，政策出臺后，股市往往不會(huì )立刻做出反應，但在政策帶動(dòng)經(jīng)濟復蘇后，順周期行業(yè)和消費行業(yè)往往受益。就今年而言，當前配置順周期與“中特估”正當時(shí)，看好地產(chǎn)后周期的家電、建材、輕工等行業(yè)，與經(jīng)濟修復相關(guān)度較高的汽車(chē)（含新能源車(chē)）、食品飲料、交運，有望持續受益于“中特估”政策推進(jìn)的資源型行業(yè)央國企龍頭，以及醫藥中消費屬性較強的中藥、藥房、消費醫療、醫療器械等細分領(lǐng)域。（來(lái)源： 中國證券報）
