今年以來(lái)，北向資金的短期波動(dòng)引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注，部分投資者根據北向資金的流入和流出來(lái)判斷市場(chǎng)動(dòng)向，進(jìn)行投資決策。甚至北向資金流出會(huì )明顯影響到市場(chǎng)的整體情緒和風(fēng)險偏好。

　　對此，市場(chǎng)人士指出，不論從規模還是結構來(lái)看，北向資金都不能代表外資的全部情況，更無(wú)法全面準確反映A股市場(chǎng)的整體態(tài)勢，北向資金凈買(mǎi)賣(mài)數據成為市場(chǎng)干擾“噪音”，極易讓投資者對市場(chǎng)形勢形成誤讀誤判。

　　北向資金難以反映A股市場(chǎng)整體態(tài)勢

　　經(jīng)過(guò)多年改革發(fā)展，我國資本市場(chǎng)的總體規模已穩居世界第二，活力和韌性不斷增強，場(chǎng)內交易資金來(lái)源多樣化。相關(guān)數據統計，截至2023年9月8日，A股市值80.91萬(wàn)億元，今年以來(lái)，成交金額152.62萬(wàn)億元，北向資金的交易和持股占比分別為11%和3%左右。

　　“從規模來(lái)看，盡管北向資金的交易規模和占比不斷提升，但在A(yíng)股的比重還相對較低。”東吳研究所策略首席陳剛進(jìn)一步表示，從結構來(lái)看，北向資金更是難以反映A股市場(chǎng)的總體態(tài)勢。

　　陳剛分析，一方面，A股上市公司均為境內企業(yè)，投資者也以境內投資者為主，A股市場(chǎng)的運行態(tài)勢主要取決于我國的經(jīng)濟形勢和境內投資者情緒；另一方面，境外投資者除通過(guò)滬深港通投資A股外，還通過(guò)QFII、RQFII投資A股，由于兩種機制的業(yè)務(wù)模式、標的范圍和資金監管等均有所不同，具有一定的互補關(guān)系和替代效應。最后，從北向資金配置行業(yè)來(lái)看，其風(fēng)格更偏價(jià)值，資金更喜歡持有“核心資產(chǎn)”，即以茅臺為代表的大市值龍頭白馬股，主要分布在食品飲料、電力設備、新能源、銀行、醫藥等行業(yè)，其他行業(yè)配置比例較低。

　　經(jīng)濟基本面支撐資本市場(chǎng)長(cháng)期向好

　　從定位來(lái)看，資本市場(chǎng)是現代金融體系的組成部分，也是市場(chǎng)化配置資源的主戰場(chǎng)。

　　銀華基金李曉星表示，針對近期市場(chǎng)的波動(dòng)，監管層出臺了大量的政策直擊痛點(diǎn)。在他看來(lái)，監管層政策的出臺及時(shí)有力，在穩定市場(chǎng)預期、提振投資者信心的同時(shí)，必將極大激發(fā)市場(chǎng)活力，隨著(zhù)政策效應和落地效果逐步顯現，將對資本市場(chǎng)平穩健康運行形成有力支撐。

　　“我國經(jīng)濟長(cháng)期向好的基本面沒(méi)有改變，經(jīng)濟的恢復是一個(gè)波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的過(guò)程，經(jīng)濟數據在回升過(guò)程中出現一定的波動(dòng)是正?，F象。”易方達基金權益投資管理部總經(jīng)理付浩表示，隨著(zhù)一系列務(wù)實(shí)舉措落地實(shí)施，中國經(jīng)濟一定能迎來(lái)更高質(zhì)量的發(fā)展，從而支撐A股市場(chǎng)中長(cháng)期向上趨勢。

　　中信建投證券首席策略官陳果認為，中國經(jīng)濟經(jīng)濟增速在主要經(jīng)濟體中依然將保持領(lǐng)先，更關(guān)鍵的是中國的產(chǎn)業(yè)轉型升級在持續深化，資本市場(chǎng)也必然將進(jìn)一步發(fā)揮樞紐作用，優(yōu)化配置市場(chǎng)資源，助力形成反映高質(zhì)量發(fā)展的優(yōu)質(zhì)上市公司群體。

　　多位市場(chǎng)人士也提醒稱(chēng),面對日益開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境，投資者特別是專(zhuān)業(yè)機構更需要厘清中期趨勢和短期波動(dòng)，區分主要矛盾和次要因素，把握好中國經(jīng)濟以?xún)刃铻楹诵?、A股市場(chǎng)是境內企業(yè)的市場(chǎng)，也是境內投資者為主導的市場(chǎng)之基本特征，做深度研究和專(zhuān)業(yè)判斷，切勿盲目跟風(fēng)。（來(lái)源： 經(jīng)濟參考網(wǎng)）