編者按：今年是共建“一帶一路”倡議提出十周年，第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇將于10月17日至18日在北京舉行。十年來(lái)，共建“一帶一路”取得舉世矚目的成就，“一帶一路”朋友圈持續擴大。截至今年6月底，已有150多個(gè)國家和30多個(gè)國際組織加入共建“一帶一路”大家庭。十年來(lái)，資本市場(chǎng)主體積極參與“一帶一路”建設，資本市場(chǎng)對外開(kāi)放在制度和機制上向著(zhù)更高水平邁進(jìn)。
資金融通是“一帶一路”建設的重要支撐。十年來(lái)，資本市場(chǎng)深入推進(jìn)高水平雙向開(kāi)放，境內外市場(chǎng)增進(jìn)互聯(lián)互通，投融資方式不斷創(chuàng )新和豐富，“一帶一路”建設獲得金融支持；境內上市公司和金融機構積極“走出去”，為“一帶一路”建設提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)；我國與共建“一帶一路”國家監管機構建立高效監管協(xié)調機制，為各類(lèi)金融機構及投資主體創(chuàng )造良好投資環(huán)境。
共建“一帶一路”已經(jīng)從“大寫(xiě)意”進(jìn)入“工筆畫(huà)”階段，展望未來(lái)，資本市場(chǎng)將在高水平雙向開(kāi)放中，創(chuàng )新服務(wù)方式，拓寬投融資渠道，為高質(zhì)量共建“一帶一路”提供源源不斷的動(dòng)力。
拓寬直接融資渠道
近年來(lái)，資本市場(chǎng)深改持續推進(jìn)，多層次市場(chǎng)體系不斷完善，支持“一帶一路”相關(guān)企業(yè)IPO和再融資。同時(shí)，交易所債市不斷創(chuàng )新，先后試點(diǎn)熊貓債和“一帶一路”債券，支持共建“一帶一路”國家（地區）政府類(lèi)機構、企業(yè)及金融機構在交易所發(fā)行政府債券或公司債券，募集資金用于“一帶一路”建設。
“資本市場(chǎng)具備高效的定價(jià)機制，能夠降低融資成本，提高投融資效率，為參與‘一帶一路’建設的企業(yè)和各方提供便利的投融資條件。”立信會(huì )計師事務(wù)所董事長(cháng)、首席合伙人朱建弟對《證券日報》記者表示，總體來(lái)看，資本市場(chǎng)對“一帶一路”建設的支持力度較大，通過(guò)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)為參與“一帶一路”建設的企業(yè)提供了比較全面的金融支持。
國務(wù)院新聞辦公室日前發(fā)布的《共建“一帶一路”：構建人類(lèi)命運共同體的重大實(shí)踐》白皮書(shū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“白皮書(shū)”）顯示，截至2023年6月底，交易所債券市場(chǎng)已累計發(fā)行熊貓債99只，累計發(fā)行規模1525.4億元；累計發(fā)行“一帶一路”債券46只，累計發(fā)行規模527.2億元。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明對《證券日報》記者表示，熊貓債以其獨有的跨境優(yōu)勢面向“一帶一路”主要國家，充分吸引各地優(yōu)質(zhì)企業(yè)、金融機構等發(fā)行熊貓債，便利國際金融機構的人民幣投資，助力“一帶一路”建設穩步推進(jìn)。
中金研究院董事總經(jīng)理趙揚接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在一級市場(chǎng)中，“一帶一路”金融多元化初見(jiàn)成效，境內債券市場(chǎng)發(fā)行的“一帶一路”債券、熊貓債能夠為共建“一帶一路”國家提供更優(yōu)惠的貸款條件；部分中資私募股權機構設立“一帶一路”專(zhuān)項基金或投資共建“一帶一路”國家的企業(yè)，這些具有較高風(fēng)險容忍度、較長(cháng)投資期限的PE/VC投資有望成為尚處早中期發(fā)展階段的共建“一帶一路”國家創(chuàng )新型中小企業(yè)的重要資金來(lái)源。
投資品種日益豐富
在投資方面，我國境內交易所推出“一帶一路”基金產(chǎn)品，積極探索與境外交易所開(kāi)展ETF產(chǎn)品互掛，豐富境內外“一帶一路”投資標的，吸引國內外投資者參與投資，為“一帶一路”建設提供融資支持。
據Wind數據統計，截至10月15日，國內存續“一帶一路”主題基金12只（A類(lèi)、C類(lèi)等合并統計），合計規模27.87億元。目前，滬港、深港、中新ETF互通機制已經(jīng)建立，內地與香港ETF互通產(chǎn)品超過(guò)百只，中新ETF互通產(chǎn)品3只。
近日，新加坡交易所集團首席執行官羅文才表示，預計今年年底前會(huì )迎來(lái)第二批ETF產(chǎn)品互通，可以擴大市場(chǎng)和投資者的選擇面。
明明表示，對投資者而言，權益市場(chǎng)和債券市場(chǎng)都有豐富的參與“一帶一路”投資的機會(huì )。權益市場(chǎng)方面，共建“一帶一路”倡議為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司提供了諸多發(fā)展機遇，投資者可通過(guò)權益投資或基金投資分享“一帶一路”的發(fā)展紅利；債券市場(chǎng)方面，投資者也可通過(guò)投資熊貓債等產(chǎn)品實(shí)現“一帶一路”主題投資。
近年來(lái)，我國期貨市場(chǎng)加快對外開(kāi)放，特定品種日益增多，助力共建“一帶一路”國家的企業(yè)和金融機構提高風(fēng)險管理能力。自2018年首次以境內特定品種方式引入境外交易者以來(lái)，目前國內期貨市場(chǎng)特定品種超過(guò)20個(gè)。
朱建弟表示，大宗商品是中國與共建“一帶一路”國家之間合作的一個(gè)重要抓手，原油、鐵礦石等多個(gè)特定品種引入境外交易者，吸引共建“一帶一路”國家的企業(yè)和金融機構參與我國期貨市場(chǎng)，可以有效提升我國期貨市場(chǎng)的商品定價(jià)能力，完善風(fēng)險管理和投資工具，為市場(chǎng)主體應對大宗商品價(jià)格波動(dòng)和匯率波動(dòng)風(fēng)險提供套保工具，提升企業(yè)抗風(fēng)險水平。
支持境內企業(yè)“走出去”
共建“一帶一路”倡議提出以來(lái)，我國對外直接投資額明顯增加。商務(wù)部最新數據顯示，2023年前8個(gè)月，我國企業(yè)對共建“一帶一路”國家非金融類(lèi)對外直接投資額為1403.7億元，同比增長(cháng)22.5%。
上市公司是共建“一帶一路”的主力軍。中國上市公司協(xié)會(huì )發(fā)布的《中國上市公司共建“一帶一路”白皮書(shū)2021》顯示，上市公司參與“一帶一路”建設，主要通過(guò)開(kāi)展商品采購、產(chǎn)品銷(xiāo)售、承攬工程、金融服務(wù)、投資和融資六項業(yè)務(wù)實(shí)現。2020年，上市公司“一帶一路”業(yè)務(wù)發(fā)生金額總計達4.38萬(wàn)億元。
一方面，資本市場(chǎng)持續深化并購重組市場(chǎng)化改革，支持上市公司通過(guò)跨境并購等方式“走出去”，參與“一帶一路”建設。朱建弟表示，建筑、機械類(lèi)企業(yè)參與“一帶一路”建設需要大量的資金支持以及本地化資源投入，通過(guò)并購重組，企業(yè)在獲得資金的同時(shí)，可以快速獲得進(jìn)入目標國家市場(chǎng)的資源和能力，進(jìn)而擴大規模、增強實(shí)力，為共建“一帶一路”貢獻力量。
另一方面，上市公司積極承包共建“一帶一路”國家工程、項目。如中國中鐵是“一帶一路”建設中主要基礎設施建設力量之一，是中老鐵路、印度尼西亞雅萬(wàn)高鐵、匈塞鐵路、孟加拉國帕德瑪大橋等項目的主要承包商。中曼石油表示，公司將先進(jìn)的石油大型成套裝備、油服工程技術(shù)服務(wù)和油田項目開(kāi)發(fā)管理經(jīng)驗輸出到共建“一帶一路”國家，促進(jìn)當地經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展。
明明表示，我國建筑、機械類(lèi)企業(yè)具備一定競爭力，金融支持助推相關(guān)企業(yè)提升海外市場(chǎng)份額，實(shí)現國際化的戰略布局。此外，通過(guò)建筑、機械類(lèi)企業(yè)在共建“一帶一路”國家開(kāi)展業(yè)務(wù)，穩步推進(jìn)當地基礎設施建設，有助于為后續更多企業(yè)參與“一帶一路”建設奠定基礎。
此外，證券監管部門(mén)積極引導證券經(jīng)營(yíng)機構完善國際化布局，在重要節點(diǎn)國家和城市開(kāi)展業(yè)務(wù)，更好地服務(wù)“一帶一路”建設和中國企業(yè)“走出去”。
趙揚表示，金融機構通過(guò)在共建“一帶一路”國家設立分支機構，一方面，可以更好地提供本地化的金融服務(wù)，為當地經(jīng)濟建設和貿易活動(dòng)提供支持；另一方面，境外分支機構可以為中國企業(yè)提供更便利的金融服務(wù)，從而促進(jìn)和加快中國企業(yè)在共建“一帶一路”國家的投資和貿易活動(dòng)。此外，金融機構本身也可以更深入地了解當地金融市場(chǎng)的特點(diǎn)和需求，提供更具競爭力的金融產(chǎn)品和服務(wù)，從而增強中國金融機構在國際金融市場(chǎng)上的競爭力。
跨境監管合作“保駕護航”
在境內外投融資活動(dòng)日益活躍的同時(shí)，監管部門(mén)加強與共建“一帶一路”國家的跨境監管合作，建立高效監管協(xié)調機制，為企業(yè)投融資活動(dòng)提供制度保障，創(chuàng )造良好的金融環(huán)境。
“‘一帶一路’建設過(guò)程中，各企業(yè)的投融資需求規模龐大，在豐富金融產(chǎn)品創(chuàng )新、增強金融支持的同時(shí)，推動(dòng)建立區域內監管協(xié)調機制，有助于防控金融風(fēng)險，維持境內外資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，進(jìn)而更好地服務(wù)企業(yè)。”明明表示。
白皮書(shū)顯示，金融監管合作和交流持續推進(jìn)，中國銀保監會(huì )（現國家金融監督管理總局）、證監會(huì )與境外多個(gè)國家的監管機構簽署監管合作諒解備忘錄，推動(dòng)建立區域內監管協(xié)調機制，促進(jìn)資金高效配置，強化風(fēng)險管控，為各類(lèi)金融機構及投資主體創(chuàng )造良好投資條件。
證監會(huì )數據顯示，目前，我國已與67個(gè)國家或地區的證券期貨監管機構簽署了雙邊監管合作諒解備忘錄，建立了監管合作機制并不斷深化跨境監管合作。
朱建弟表示，證監會(huì )與多個(gè)境外國家監管機構簽署監管合作諒解備忘錄，推動(dòng)建立區域內監管協(xié)調機制，首先有助于解決“一帶一路”建設金融活動(dòng)中的監管障礙和挑戰，促進(jìn)信息共享、合規監管和風(fēng)險管理；其次，有助于降低跨境投資的成本和風(fēng)險，吸引更多資金流入區域內金融市場(chǎng)，促進(jìn)資金高效配置；再次，有助于共享風(fēng)險信息、交流監管經(jīng)驗，加強對區域內金融風(fēng)險的監測和應對能力，降低共建“一帶一路”國家系統性風(fēng)險和金融市場(chǎng)的不穩定性，保護投資者的利益；最后，可以提供更穩定、透明和可預測的監管環(huán)境，減少不確定性，增加投資者信心，吸引更多的金融機構和投資主體參與“一帶一路”建設。（來(lái)源： 證券日報）
