11月3日晚間，美麗生態(tài)、飛凱材料、威帝股份3家公司齊發(fā)公告稱(chēng)，公司或公司相關(guān)方被證監會(huì )立案調查。

　　今年以來(lái)，監管部門(mén)加強監管，上市公司或其相關(guān)方被立案調查數量明顯增多。據同花順iFinD數據統計，截至11月6日，今年以來(lái)，106家A股上市公司發(fā)布109份公司或相關(guān)方被證監會(huì )立案調查的公告，涉及上市公司本身、高管、控股股東等，同比增長(cháng)91.22%。涉及信披違法違規、短線(xiàn)交易、操縱市場(chǎng)的數量位居前三，分別有79份、12份和8份，均超過(guò)去年同期。

　　市場(chǎng)人士表示，監管部門(mén)對上市公司及其相關(guān)方立案調查的數量增加，與近年來(lái)的“零容忍”強監管理念有密切關(guān)系，也與科技監管手段使用有關(guān)。此外，也與部分上市公司心存僥幸采取短期操縱有關(guān)。隨著(zhù)監管部門(mén)查處力度加大，以及查處效率提高，對上市公司威懾力顯著(zhù)提升。

　　立案調查公告數量增加

　　對于被立案調查的原因，飛凱材料是因其控股股東飛凱控股及其一致行動(dòng)人“涉嫌持股變動(dòng)相關(guān)違法違規等”；威帝股份是董事“涉嫌限制期買(mǎi)賣(mài)威帝股份股票”；美麗生態(tài)則是因公司和控股股東“涉嫌信息披露違法違規”。

　　從109份立案調查公告來(lái)看，涉及上市公司本身的有74份，同比增長(cháng)138.71%，73份涉嫌信披違法違規，3份涉嫌券商保薦、承銷(xiāo)及持續督導等業(yè)務(wù)未勤勉盡責。另外34份涉及公司股東、高管、實(shí)際控制人、子公司等。

　　談及被立案調查的上市公司及相關(guān)方數量大幅增長(cháng)，華東政法大學(xué)國際金融法律學(xué)院教授鄭彧對《證券日報》記者表示，這反映了近年來(lái)監管所一直強調的“零容忍”理念的持續效果。隨著(zhù)證券市場(chǎng)的多年發(fā)展，證券違法違規雖然具有隱蔽性的特點(diǎn)，但其行為的基本特點(diǎn)越來(lái)越有跡可循，加上科技偵查手段的使用，違法違規的線(xiàn)索更容易預警和獲得。

　　除了監管部門(mén)對上市公司違法違規行為監管力度加強，也有上市公司“心懷僥幸”的原因。國浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，去年較多企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況欠佳，不排除部分上市公司想用較低的違法成本以達到較高的違法收益或者其他非法目的。

　　執法力度加大

　　從立案調查原因來(lái)看，涉嫌信披違法違規數量依舊最多，有79份，占比超過(guò)七成，同比增長(cháng)119.44%。

　　朱奕奕表示，涉嫌信息披露違法違規占比高，一方面說(shuō)明了上市公司法律意識薄弱，試圖通過(guò)違規信息披露來(lái)粉飾業(yè)績(jì)、財務(wù)造假、獲取非法利益等；另一方面說(shuō)明相關(guān)責任人員缺乏責任意識，未勤勉履職甚至借此輸送利益。此外，監管仍需加強查處力度，以遏制信息披露違法行為。

　　“信息披露違規是證券市場(chǎng)最為常見(jiàn)，也最容易違規的違法類(lèi)型。”鄭彧表示，因為信披要求多、規則雜、程序嚴，排除一些重大的故意違法案件，市場(chǎng)上還是有部分相關(guān)主體并沒(méi)有認真嚴肅對待法律的要求，導致信披違法違規。

　　另外，高管、控股股東等涉嫌交易違規被立案調查的數量明顯增多，限制期買(mǎi)賣(mài)1份、短線(xiàn)交易12份、違規減持3份、操縱市場(chǎng)8份、內幕交易1份，合計25份，去年同期為13份，同比增長(cháng)92.31%。尤其是涉嫌短線(xiàn)交易被立案調查數量增長(cháng)最為明顯，去年同期僅有2份公告涉嫌短線(xiàn)交易。

　　德恒上海律師事務(wù)所合伙人陳波對《證券日報》記者表示，違規交易案件的增加，主要原因是執法力度加大，其中部分案件較為明顯。操縱市場(chǎng)案件查處力度一直較強，但查處數量歷來(lái)小于虛假陳述案件，今年立案調查案件數量增加，主要原因可能是查獲線(xiàn)索增加。

　　查處效率提升

　　立案調查數量增多的同時(shí)，監管部門(mén)查處效率明顯提升，從立案調查到最終下發(fā)正式的行政處罰決定書(shū)的間隔大幅縮短。截至11月6日，上述立案調查的案件中，22份立案調查的行政處罰結果已出，從立案調查到最后行政處罰來(lái)看，平均歷時(shí)106天，不到去年同期的一半（234天）。

　　陳波認為，違規交易案件、虛假陳述案件中的不按時(shí)披露定期報告案件，涉及的違法事實(shí)清楚，容易查明，這些案件占比增加，會(huì )縮短全部案件的平均辦案時(shí)間。

　　而查處效率提升，也有助于提升監管震懾力。鄭彧表示，監管效率是證券市場(chǎng)有效性非常重要的一個(gè)組成部分。提高監管效率一方面可以向市場(chǎng)有效傳達“零容忍”的強打擊態(tài)度和結果；另一方面可以通過(guò)較為效率的監管結果明確市場(chǎng)的預期，實(shí)現有效震懾和預防的效果。

　　中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛對《證券日報》記者表示，隨著(zhù)監管經(jīng)驗積累，以及對類(lèi)似案件處罰經(jīng)驗增多，以及對科技手段的使用等，導致了結案效率的提升。未來(lái)，除了市場(chǎng)評價(jià)機制發(fā)揮作用，監管在規范市場(chǎng)行為中將發(fā)揮越來(lái)越重要的角色。

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