截至4月7日，已有20家A股上市銀行披露2023年度分紅計劃，擬派息金額合計約5478億元。其中六大行總分紅金額超4100億元，仍占據“大頭”。20家銀行中，有10家銀行提升了分紅比例，但也有部分銀行的投資者回報并不理想，例如，常熟銀行分紅比例連年下滑，鄭州銀行則連續四年不分紅

　　一邊是息差收窄資本補充壓力大，一邊又要保證股東可持續的即期回報——如何兼顧股東利益和自身發(fā)展，已成為當下銀行業(yè)需要思考的重要命題。

　　隨著(zhù)2023年年報出爐，上市銀行分紅計劃也浮出水面。據上海證券報記者不完全統計，截至4月7日，已有20家A股上市銀行披露分紅計劃，擬派息金額超5400億元。其中，既有出手大方的國有大行、超預期分紅的平安銀行，也有多年不分紅的“鐵公雞”銀行。

　　上市銀行現金分紅分化明顯的背后，是銀行對經(jīng)營(yíng)壓力下利潤分配的“左右為難”。專(zhuān)家認為，作為上市銀行，必須要考慮給予股東合理回報，但銀行也肩負著(zhù)讓利實(shí)體經(jīng)濟的責任，要留存一定利潤保證未來(lái)發(fā)展和風(fēng)險抵御能力，需穩妥平衡好內生資本增長(cháng)和現金分紅的關(guān)系。

　　上市銀行現金分紅“冰火兩重天”

　　分紅派息，有銀行繼續“一擲千金”，也有銀行“一毛不拔”。

　　記者梳理發(fā)現，已有20多家A股上市銀行披露2023年度分紅計劃，擬派息金額合計約5478億元，其中六大行總分紅金額超4100億元，仍占據“大頭”，分紅比例也維持在30%及以上，較為穩定。

　　具體來(lái)看，有10家銀行提升了分紅比例，平安銀行創(chuàng )下該行歷史上最高分紅紀錄，招商銀行、興業(yè)銀行、瑞豐銀行分紅比例均有提升；但也有部分銀行的投資者回報并不理想，例如，常熟銀行分紅比例連年下滑，鄭州銀行則連續四年不分紅。

　　銀行業(yè)人士表示，一些銀行提升分紅比例，可能和監管層鼓勵分紅、多分紅的導向有關(guān)。此前，中國證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于加強上市公司監管的意見(jiàn)（試行）》，明確提出，加強現金分紅監管，增強投資者回報；推動(dòng)一年多次分紅；推動(dòng)在春節前結合未分配利潤和當期業(yè)績(jì)預分紅，增強投資者獲得感；引導優(yōu)質(zhì)大市值上市公司中期分紅，發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。

　　建設銀行首席財務(wù)官生柳榮日前表示，該行正在研究多次分紅方案，將考慮股東的意愿、資本補充情況、監管要求以及長(cháng)期可持續發(fā)展等多方面因素，爭取依法合規有序推進(jìn)中期分紅。

　　而一些銀行降低分紅比例，甚至不分紅，是出于加強內源性的資本補充的考慮。鄭州銀行解釋稱(chēng)，留存未分配利潤將有利于該行進(jìn)一步增強風(fēng)險抵御能力，將用作該行核心一級資本的補充，有利于提升該行資本充足水平，以支持該行的業(yè)務(wù)發(fā)展，維護投資者的長(cháng)遠利益。

　　“派現”左右為難

　　分紅比例并非越高越好

　　高分紅其實(shí)是一把雙刃劍，銀行往往在讓利投資者和自身長(cháng)期發(fā)展之間“左右為難”。

　　業(yè)內人士表示，一方面，銀行大方“派現”有利于回報投資者，提振銀行股價(jià)；另一方面，現金分紅比例太高，則不利于資本的內生增長(cháng)，對銀行自身發(fā)展造成負面影響，不符合股東長(cháng)遠利益。

　　平安銀行黨委書(shū)記、行長(cháng)冀光恒日前表示，平安銀行一直有意愿提升分紅比例，但是過(guò)去的盈利主要用于補充資本，所以分紅比例不高。2023年，平安銀行資本充足率有所好轉，所以這次分紅比例提高到30%。

　　在銀行利潤分配中，繳納所得稅、分紅和補充資本金是三個(gè)主要領(lǐng)域。“分紅和補充資本金是上市銀行可以自主調節分配的領(lǐng)域，銀行可綜合考慮未來(lái)發(fā)展需要和股東投資回報，結合自身實(shí)際情況，確定分紅比例。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對記者表示。

　　去年三季度，中國證監會(huì )發(fā)布“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”一攬子政策措施，其中提到要適當限制破發(fā)或破凈上市公司和行業(yè)的融資行動(dòng)。而眼下銀行股股價(jià)普遍破凈，這意味著(zhù)，上市銀行通過(guò)資本市場(chǎng)補充資本并不容易，內生資本增長(cháng)仍是主要渠道。

　　此種情況下，分紅比例并非越高越好。“在息差收窄、資本補充壓力下，過(guò)高的現金分紅比例不利于銀行內生資本增長(cháng)，將降低銀行的資本充足率水平，弱化銀行的風(fēng)險抵御能力。”中國管理科學(xué)研究院商學(xué)院高級研究員詹軍豪說(shuō)。

　　尋找資本與分紅平衡術(shù)

　　實(shí)現股東利益最大化

　　銀行既要留存一定利潤保證未來(lái)發(fā)展和風(fēng)險抵御能力，又要兼顧對股東的合理回報。對上述問(wèn)題的權衡，考驗著(zhù)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)智慧。

　　分析人士認為，在經(jīng)營(yíng)和資本補充壓力增大情況下，銀行應綜合考慮自身的財務(wù)狀況、市場(chǎng)環(huán)境、客戶(hù)需求等多方面因素，找到資本與分紅平衡術(shù)，制定合理的分紅比例，以確保分紅政策的合理性和可持續性。

　　招商銀行董事長(cháng)繆建民表示，今年確定35%分紅派息率，既然提高，就不打算降下來(lái)。至于今后是否每年再提高1至2個(gè)百分點(diǎn)，則要平衡現金分紅與中長(cháng)期的資本積累之間的關(guān)系，希望未來(lái)不做股本融資，但同時(shí)保持比較強的資本內生增長(cháng)的能力，又保持合理較高的分紅比例，招行要做的是統籌好這三者關(guān)系。

　　已有銀行在主動(dòng)擴寬資本補充渠道，以實(shí)現股東利益最大化。交通銀行董事會(huì )秘書(shū)何兆斌認為，依靠降低分紅率來(lái)緩解資本壓力并不是交行的一個(gè)政策選項。“我們將把內生性的資本增長(cháng)和建立多渠道的資本補充相結合，來(lái)保持健康的資本充足率水平。”

　　中信銀行董事長(cháng)方合英表示，將有序推進(jìn)資本的補充，2019年發(fā)行的400億元可轉債，近期有望實(shí)現大股東264億元期權轉股。中信銀行比較早啟動(dòng)了A+H股的配股發(fā)行，配股工作目前處于上交所審核階段，一旦市場(chǎng)條件允許，中信銀行是較早的排隊者。“未來(lái)維持穩定的分紅比例可期。”方合英說(shuō)。

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