主營(yíng)藥物分子砌塊及科學(xué)試劑的畢得醫藥（688073.SH）近日交出了其上市后的第二份年報：公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入10.92億元，同比增長(cháng)30.94%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.10億元，同比下降24.94%；實(shí)現扣非凈利潤1.23億元，同比下降10.57%。
《經(jīng)濟參考報》記者注意到，在經(jīng)歷了2023年8月姐弟實(shí)控人內斗風(fēng)波后，畢得醫藥業(yè)績(jì)便出現了明顯的下滑，其中2023年第三季度至2024年一季度，公司單季歸母凈利潤分別同比下降23.83%、107.98%、29.39%，其中2023年第四季度甚至虧損382.69萬(wàn)元；而在業(yè)績(jì)與股價(jià)不斷下滑之際，畢得醫藥今年一季度還遭到社?；鸬拇笈e減持。
近五年來(lái)扣非凈利潤首次下滑
畢得醫藥稱(chēng)，2023年，受全球經(jīng)濟放緩等多重因素的影響，創(chuàng )新藥企業(yè)的融資環(huán)境發(fā)生一定的變化，下游新藥研發(fā)客戶(hù)和CRO（合同研究機構）客戶(hù)的項目需求增速出現放緩的情況。
年報顯示，2023年畢得醫藥實(shí)現營(yíng)業(yè)收入10.92億元，同比增長(cháng)30.94%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.10億元，同比下降24.94%；實(shí)現扣非凈利潤1.23億元，同比下降10.57%。此外，受公司人員投入增加，人員薪酬支出大幅增加，采購支出增加較多影響，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-0.57億元，同比下降292.12%。
值得一提的是，這是畢得醫藥扣非凈利潤近五年來(lái)首次出現下滑。同花順iFinD數據顯示，2018年至2023年，畢得醫藥營(yíng)業(yè)收入呈持續增長(cháng)態(tài)勢，由1.63億元增長(cháng)至10.92億元；但其利潤變動(dòng)趨勢則有所不同，其中2018年至2022年扣非凈利潤由767.59萬(wàn)元持續增長(cháng)至1.37億元，但2023年下降至1.23億元，為其近五年來(lái)首次下降。
圖1 畢得醫藥近六年業(yè)績(jì)統計（單位：億元） 數據來(lái)源：同花順iFinD
單季度來(lái)看，畢得醫藥業(yè)績(jì)亦不理想。其中2023年第四季度，公司營(yíng)業(yè)收入為2.87億元，同比增長(cháng)16.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-382.69萬(wàn)元，同比下降107.98%；扣非凈利潤為150.19萬(wàn)元，同比下降96.35%。與此同時(shí)，根據畢得醫藥最新披露的一季報，今年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入為2.63億元，同比增長(cháng)4.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.26億元，同比下降29.39%；扣非凈利潤為0.25億元，同比下降34.74%。
銷(xiāo)售費用、管理費用大增
在營(yíng)業(yè)收入出現較大幅度增長(cháng)的情況下，畢得醫藥去年歸母凈利潤卻降逾兩成，《經(jīng)濟參考報》記者注意到，這與公司毛利率下降，銷(xiāo)售費用、管理費用大增高度相關(guān)。
年報顯示，2023年畢得醫藥銷(xiāo)售毛利率為40%，同比下降4.38個(gè)百分點(diǎn)。畢得醫藥稱(chēng)其主要系受公司通過(guò)戰略分析緊跟市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，圍繞市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，進(jìn)行價(jià)格政策調整，將產(chǎn)品售價(jià)下降至與市場(chǎng)同行業(yè)基本相同的水平影響。
分產(chǎn)品來(lái)看，畢得醫藥2023年除催化劑和配體產(chǎn)品毛利率與上一年基本持平外，其余主要產(chǎn)品毛利率均同比出現了下降。其中，分子砌塊雜環(huán)化合物毛利率為42.34%，同比下降5.27個(gè)百分點(diǎn)；分子砌塊苯環(huán)化合物毛利率為39.60%，同比下降5.46個(gè)百分點(diǎn)；分子砌塊脂肪族類(lèi)化合物毛利率為37.55%，同比下降2.79個(gè)百分點(diǎn)；活性小分子化合物毛利率為44.57%，同比下降2.07個(gè)百分點(diǎn)。
不僅如此，從歷史數據看，畢得醫藥銷(xiāo)售毛利率已連續五年出現下降。同花順iFinD數據顯示，2018年至2023年，公司銷(xiāo)售毛利率分別為60.88%、59.66%、54.38%、49.46%、44.38%、40.00%，呈逐年下降態(tài)勢。
值得一提的是，畢得醫藥亦直言其存在毛利率下降的風(fēng)險，其表示：未來(lái)公司必須根據市場(chǎng)需求不斷進(jìn)行技術(shù)迭代升級和創(chuàng )新，若公司未能正確判斷下游需求變化、技術(shù)實(shí)力停滯不前或行業(yè)地位下降，可能導致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降，進(jìn)而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。
一面是銷(xiāo)售毛利率在持續下降，一面卻是銷(xiāo)售費用和管理費用在大幅增長(cháng)。同花順iFinD數據顯示，2020年至2023年，畢得醫藥銷(xiāo)售費用由0.51億元持續增長(cháng)至1.27億元，管理費用由0.52億元持續增長(cháng)至1.20億元。2023年，公司銷(xiāo)售費用為1.27億元，同比增長(cháng)37.03%，公司稱(chēng)其主要系公司業(yè)務(wù)擴展，相應銷(xiāo)售費用增加所致；與此同時(shí)，公司管理費用為1.20億元，同比增長(cháng)66.23%，公司稱(chēng)其主要系人員薪酬增加以及奉賢研發(fā)中心項目終止結轉損益所致。
社?；鹨患炯径却笈e減持
畢得醫藥成立于2007年4月，于2022年10月登陸科創(chuàng )板，是一家為新藥研發(fā)機構提供專(zhuān)業(yè)、高效的藥物分子砌塊及科學(xué)試劑產(chǎn)品及服務(wù)的企業(yè)。
股價(jià)方面，自2023年4月以來(lái)，畢得醫藥股價(jià)從110元附近（前復權）持續放量大跌，股價(jià)不斷創(chuàng )出新低，于今年4月最低跌至30.95元/股。
截至今年一季度末，畢得醫藥實(shí)控人為戴嵐、戴龍，姐弟二人合計直接持有公司股份47.03%。戴嵐與戴龍于2021年8月簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》，協(xié)議約定，如雙方不能對公司股東大會(huì )/董事會(huì )、員工持股平臺合伙人會(huì )議決議事項或就行使表決權以外的權利或職權達成一致意見(jiàn)，則戴嵐的意見(jiàn)為雙方最終意見(jiàn)。
不過(guò)，戴嵐、戴龍此前卻因解聘公司高管出現了較大爭執。2023年8月3日，畢得醫藥發(fā)布公告稱(chēng)，公司于2023年8月1日召開(kāi)第一屆董事會(huì )第十九次會(huì )議，會(huì )議審議了相關(guān)議案，時(shí)長(cháng)春從即日起不再擔任公司副總經(jīng)理職務(wù)。與此同時(shí)，會(huì )議現場(chǎng)實(shí)際表決結果為5票贊成、3票反對，其中董事戴龍、王超、蘆曉旭、毛永浩、獨立董事張萌投票贊成，董事戴嵐、獨立董事魏煒、獨立董事田偉生投票反對。
在前述投票中，戴嵐、戴龍意見(jiàn)相左，其中戴嵐投票反對，戴龍投票贊成，戴嵐反對的主要理由為：三位聯(lián)名董事提議解聘理由的客觀(guān)性和公正性存疑；董事長(cháng)戴龍同意就解聘時(shí)長(cháng)春副總經(jīng)理職務(wù)緊急召開(kāi)董事會(huì )臨時(shí)會(huì )議，發(fā)出提議到通知召開(kāi)的時(shí)間不足24小時(shí)，非常緊急，對該提議的善意性存疑。而戴龍則認為其基于自身獨立判斷，出于公司利益考慮，未執行與戴嵐簽訂的《一致行動(dòng)協(xié)議》，并表示愿意承擔違反和戴嵐簽訂的《一致行動(dòng)協(xié)議》后果。
值得一提的是，時(shí)長(cháng)春于2022年12月才被聘任為公司副總經(jīng)理，但上任不足一年便遭解聘。而在此之前，畢得醫藥已有多名董事、高管向公司提出辭職，其中尚卓婷于2023年4月申請辭去公司董事、副總經(jīng)理職務(wù)，張萌于2023年7月申請辭去公司第一屆董事會(huì )獨立董事、審計委員會(huì )主任委員、 薪酬與考核委員會(huì )委員職務(wù)。
此外，就在解聘風(fēng)波發(fā)生幾日后，畢得醫藥副總經(jīng)理、董事會(huì )秘書(shū)李濤亦向公司提出辭職，并在公告中稱(chēng)“辭任后不再擔任公司任何職務(wù)”。但畢得醫藥2023年10月發(fā)布的《關(guān)于完成董事會(huì )、監事會(huì )換屆選舉及聘任高級管理人員及證券事務(wù)代表的公告》顯示，李濤被選舉為公司非獨立董事，同時(shí)還被聘任為公司董事會(huì )秘書(shū)、財務(wù)總監。不僅如此，此次換屆選舉后，戴龍不再擔任公司董事及總經(jīng)理職務(wù)，戴嵐則被選舉為公司董事長(cháng)及總經(jīng)理。
《經(jīng)濟參考報》記者注意到，在經(jīng)歷了實(shí)控人內斗風(fēng)波后，畢得醫藥業(yè)績(jì)便出現了明顯的下滑，其中2023年第三季度至2024年一季度，公司單季歸母凈利潤分別同比下降23.83%、107.98%、29.39%，其中2023年第四季度甚至虧損382.69萬(wàn)元；而在業(yè)績(jì)與股價(jià)不斷下滑之際，畢得醫藥今年一季度還遭到社?；鸬拇笈e減持。
圖2 畢得醫藥單季歸母凈利潤同比增速統計（%） 數據來(lái)源：同花順iFinD
同花順數據顯示，全國社?；鹨涣闼慕M合2023年第三季度以107.21萬(wàn)股新進(jìn)公司前十大流通股股東，并于2023年第四季度累計增持公司91.91萬(wàn)股，截至2023年末以199.12萬(wàn)股位列公司第五大流通股股東；2024年第一季度，該基金大舉減持公司股份，并已退出公司前十大流通股行列。此外，全國社?；鹆愣M合于2023年12月8日以125.04萬(wàn)股新進(jìn)公司前十大流通股股東，但其于2024年第一季度大舉減持公司，并已退出公司前十大流通股行列。
不過(guò)，畢得醫藥實(shí)控人戴嵐仍在頻繁增持公司股份。其中2023年9月20日至2023年11月29日，戴嵐累計增持公司7.87萬(wàn)股，合計增持金額為502.10萬(wàn)元；2024年1月24日至2024年3月19日，戴嵐累計增持公司3.50萬(wàn)股，合計增持金額為140.07萬(wàn)元。（來(lái)源： 經(jīng)濟參考網(wǎng)）
