11月18日至11月22日，國際金價(jià)呈現持續上漲態(tài)勢，創(chuàng )出“五連陽(yáng)”。不過(guò)，進(jìn)入11月25日，黃金期貨主力12月份合約出現回調，盤(pán)中最低探至2660美元/盎司，截至當日記者發(fā)稿，該合約仍處在2700美元/盎司關(guān)口下方運行，報2672美元/盎司，跌幅達1.65%。

　　在多位分析人士看來(lái)，上周?chē)H金價(jià)維持偏強態(tài)勢，主要在于多個(gè)利好基本面支撐，包括地緣風(fēng)險、全球降息預期和美國宏觀(guān)面波動(dòng)等。

　　國元期貨研究咨詢(xún)部負責人吳菁琛告訴記者，國際黃金價(jià)格連續五天上漲，累計漲幅接近6%，創(chuàng )下了自去年10月份以來(lái)的最大單周漲幅，主要受多因素推動(dòng)：一是地緣風(fēng)險加劇，使得黃金作為避險資產(chǎn)備受追捧，成為當前上漲主要驅動(dòng)力。二是全球降息預期不斷增強，尤其是美聯(lián)儲降息預期增強，降低了持有黃金的機會(huì )成本，進(jìn)一步推高價(jià)格。三是市場(chǎng)預期美國宏觀(guān)面持續波動(dòng)，對黃金價(jià)格構成中長(cháng)期支撐。

　　國際投資機構也認為目前金價(jià)上漲邏輯并未改變，對其長(cháng)期走勢持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。例如，瑞銀集團預測，到2026年年底，金價(jià)將進(jìn)一步上漲至2950美元/盎司；同時(shí)，高盛則預計明年年底金價(jià)將攀升至3000美元/盎司。綜合來(lái)看，業(yè)內普遍認為短期金價(jià)正在沖擊前期高點(diǎn)，但波動(dòng)性可能會(huì )加大。

　　“受海外市場(chǎng)風(fēng)險情緒回升，疊加美聯(lián)儲降息預期增強等，導致貴金屬偏強交易邏輯保持不變。”徽商期貨研究所貴金屬研究員從姍姍向記者補充表示，鑒于當前全球經(jīng)濟基本面韌性較強，通脹反彈預期升溫，地緣風(fēng)險仍具有較大不確定性，貴金屬價(jià)格仍具有走高基礎。

　　在國內外市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)下，國內黃金期貨表現出較強吸引力。文華財經(jīng)數據顯示，上周滬金在多個(gè)交易日呈現資金凈流入狀態(tài)，其中，在11月22日吸引近13億元沉淀資金流入，資金量一度逼近600億元，遠超其他商品期貨沉淀資金量。

　　“中長(cháng)期黃金上漲邏輯仍在，投資者可將黃金作為資產(chǎn)配置長(cháng)期持有。”從姍姍認為，對于投資者而言，可采取組合投資策略，把黃金、股票和債券等資產(chǎn)組合，確定資產(chǎn)配置比例，在震蕩時(shí)，黃金和其他資產(chǎn)的相關(guān)性較低，能夠有效分散風(fēng)險，平衡投資組合的收益和風(fēng)險。

　　吳菁琛也認為盡管短期金價(jià)可能面臨調整，但中長(cháng)期來(lái)看，黃金投資仍具有吸引力。她認為，投資者應保持以下策略：一是中長(cháng)期持有策略，在美聯(lián)儲降息周期下，貴金屬走勢依然樂(lè )觀(guān)，建議投資者長(cháng)期持有黃金資產(chǎn)。二是采取分散投資策略，通過(guò)配置黃金現貨、黃金ETF、黃金股票、黃金期貨等多類(lèi)資產(chǎn)，實(shí)現投資組合多元化，降低單一資產(chǎn)持有風(fēng)險。三是避險策略，地緣風(fēng)險在短期內對金價(jià)產(chǎn)生較大影響，但長(cháng)期上漲趨勢不變。（來(lái)源：證券日報）