近日，證監會(huì )官網(wǎng)更新一則對操縱市場(chǎng)的行政處罰決定書(shū)，朱某宇控制使用48個(gè)證券賬戶(hù)，操縱23只股票，被證監會(huì )罰沒(méi)3478.05萬(wàn)元。

　　今年以來(lái)，證監會(huì )對操縱市場(chǎng)“出重拳”。據公開(kāi)數據統計，截至12月9日，年內證監會(huì )和地方證監局對操縱市場(chǎng)行為共下發(fā)28份行政處罰決定書(shū)（含3份上市公司披露的行政處罰事先告知書(shū)），處罰責任主體61人（家）次，合計罰沒(méi)金額超23.52億元。其中，有9份罰單罰沒(méi)金額均超過(guò)1億元。在市場(chǎng)禁入處罰中，還出現了身份類(lèi)禁入、交易類(lèi)禁入并用的罰單。

　　“年內，操縱市場(chǎng)罰單數量、力度顯著(zhù)增加，這是監管力度強化、監管技術(shù)提升、法律法規完善和投資者保護意識增強的結果。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著(zhù)大數據分析、人工智能等先進(jìn)技術(shù)手段的應用，提高了監管機構打擊市場(chǎng)操縱的能力。近年來(lái)，資本市場(chǎng)相關(guān)法律法規不斷修訂和完善，對操縱市場(chǎng)違法行為處罰力度加大，有助于提高違法成本，形成有效震懾。此外，社會(huì )公眾及投資者對于自身權益保護的意識逐漸增強，也推動(dòng)了對操縱市場(chǎng)行為的舉報和揭露。

　　加大打擊力度

　　今年以來(lái)，監管部門(mén)緊盯內外勾結型操縱市場(chǎng)，加大查處力度?！秶鴦?wù)院關(guān)于加強監管防范風(fēng)險推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：新“國九條”）提出，“依法從嚴打擊以市值管理為名的操縱市場(chǎng)、內幕交易等違法違規行為”“嚴厲打擊財務(wù)造假、操縱市場(chǎng)等惡意規避退市的違法行為”。

　　從操縱品種來(lái)看，涉及A股股票（24份）、新三板股票（1份）、期貨合約（2份）、LOF基金（1份）。

　　年內處罰金額最高的是針對2023年6月19日至9月28日期間，劉某濤、婁某控制6個(gè)證券賬戶(hù)，影響新三板公司山西騰茂科技股份有限公司股票價(jià)格和交易量，并利用不確定的重大信息，誘導投資者交易，證監會(huì )予以“沒(méi)一罰三”，合計罰沒(méi)3.35億元。

　　“無(wú)論是在哪個(gè)細分領(lǐng)域，任何違反市場(chǎng)規則、損害其他投資者利益的行為都將受到嚴厲懲罰。”田利輝表示，操縱市場(chǎng)的手法具有復雜性和隱蔽性，監管機構必須具備跨市場(chǎng)、多維度的監控能力，以確保各類(lèi)金融市場(chǎng)都能在一個(gè)公平競爭的環(huán)境中運行。

　　從處罰力度來(lái)看，除了罰款，在上述新三板股票操縱案中，證監會(huì )分別對兩人采取身份類(lèi)禁入和交易類(lèi)禁入兩種市場(chǎng)禁入措施。除了對劉某濤采取終身證券市場(chǎng)禁入措施，對婁某采取10年證券市場(chǎng)禁入措施外，證監會(huì )還對劉某濤采取5年證券市場(chǎng)禁止交易措施（即“交易類(lèi)禁入”），對婁某采取3年證券市場(chǎng)禁止交易措施。

　　2021年6月份，證監會(huì )發(fā)布修訂后的《證券市場(chǎng)禁入規定》，新增交易類(lèi)禁入，禁止交易的持續時(shí)間最長(cháng)不超過(guò)5年。同時(shí)，證監會(huì )明確，交易類(lèi)禁入適用于嚴重擾亂證券交易秩序或者交易公平的違法行為。此后，在市場(chǎng)禁入的罰單中，交易類(lèi)禁入處罰較為少見(jiàn)。

　　“對于單純的市場(chǎng)交易者而言，交易類(lèi)禁入可以形成有效威懾。此次監管部門(mén)將兩類(lèi)禁入措施互相配合使用，實(shí)為罕見(jiàn)。”德恒上海律師事務(wù)所合伙人陳波表示。

　　立體化追責提高違法成本

　　近年來(lái)，監管部門(mén)強化對財務(wù)造假、操縱市場(chǎng)、內幕交易等違法行為的立體化追責，提高違法成本，提升監管威懾力。操縱市場(chǎng)行政處罰和刑事處罰較為常見(jiàn)，但是由于缺乏配套的司法解釋?zhuān)袷沦r償案例較少。

　　今年以來(lái)，操縱市場(chǎng)民事賠償案例增多。據福州市中級人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“福州中院”）9月2日消息，福州中院對8名投資者訴被告王某某操縱證券市場(chǎng)責任糾紛一案作出的一審判決經(jīng)公告送達后生效，王某某被判令向8名原告賠償損失共計65萬(wàn)余元。9月4日，文峰大世界連鎖發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“文峰股份”）公告稱(chēng)，南京中院對徐翔、徐長(cháng)江、文峰股份操縱證券市場(chǎng)責任糾紛一案作出一審判決，要求被告徐翔、徐長(cháng)江賠償合計損失110.26萬(wàn)元，文峰股份承擔連帶責任。此后，文峰股份向江蘇省高級人民法院提起上訴。

　　“由于缺乏配套的司法解釋?zhuān)顿Y者向操縱人索賠的案例并不多見(jiàn)。”陳波表示，在文峰股份案件中，各被告使用的操縱手法較為典型，同時(shí)涉及上市公司大股東減持，交易金額和利益分成的比例較高，二審判決后將產(chǎn)生較強的示范效果，對市場(chǎng)各方均將有較大的參考價(jià)值。

　　新“國九條”提出，推動(dòng)出臺背信損害上市公司利益罪的司法解釋、內幕交易和操縱市場(chǎng)等民事賠償的司法解釋。

　　“建立健全法律責任體系，有助于提升資本市場(chǎng)的法治化水平，增強市場(chǎng)參與者的信心，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(cháng)期穩定發(fā)展，通過(guò)對操縱市場(chǎng)的嚴厲打擊，可以?xún)艋袌?chǎng)環(huán)境，吸引更多中長(cháng)期資金入市。”田利輝表示。（來(lái)源： 證券日報）