近期，多家科創(chuàng )板上市公司披露重大資產(chǎn)重組相關(guān)公告，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。Wind數據顯示，“科創(chuàng )板八條”政策出臺后，科創(chuàng )板上市公司披露重大資產(chǎn)重組方案數量達到105家。今年以來(lái)，科創(chuàng )板上市公司披露重大資產(chǎn)重組方案數量達到44家，市場(chǎng)活躍度整體較高。

業(yè)內人士表示，并購重組是上市公司實(shí)現資源整合、強化主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展、培育新的增長(cháng)點(diǎn)，從而提升核心競爭力的重要措施之一?？苿?chuàng )板作為新興領(lǐng)域的主陣地，并購重組熱度增加具有較為積極性的意義。從政策驅動(dòng)看，在“科創(chuàng )板八條”“并購六條”等政策大力支持下，極大地提升了并購交易的靈活性與可行性，降低了企業(yè)整合的成本與難度，促使科創(chuàng )企業(yè)間的資源整合呈現加速態(tài)勢。

上市公司積極推進(jìn)

不少科創(chuàng )板公司在重大資產(chǎn)重組方案中提到，通過(guò)重大資產(chǎn)重組，可實(shí)現業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢互補。

奧浦邁日前公告，上市公司擬以發(fā)行股份及支付現金的方式向嘉興匯拓、紅杉恒辰等31名交易對方購買(mǎi)澎立生物100%的股權，并募集配套資金。上市公司是一家專(zhuān)門(mén)從事細胞培養產(chǎn)品與服務(wù)的科技型創(chuàng )新企業(yè)。標的公司澎立生物是一家專(zhuān)門(mén)從事生物醫藥研發(fā)臨床前CRO（臨床研究外包）服務(wù)的生物醫藥企業(yè)，交易雙方均致力于為全球創(chuàng )新藥企業(yè)提供高品質(zhì)的原料產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)。本次交易完成后，上市公司將導入標的公司臨床前研究客戶(hù)資源，在藥物研發(fā)較早期階段即向客戶(hù)推介上市公司的細胞培養基產(chǎn)品和生物藥CDMO（研發(fā)和生產(chǎn)外包）業(yè)務(wù)，從而擴大公司潛在客戶(hù)群體，拓展早期研發(fā)管線(xiàn)數量，雙方在業(yè)務(wù)方面將形成優(yōu)勢互補。

除了發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案外，近期，多家科創(chuàng )板上市公司對外披露重大資產(chǎn)重組進(jìn)展。

迅捷興日前披露的關(guān)于發(fā)行股份及支付現金購買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金事項的進(jìn)展公告顯示，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現金的方式購買(mǎi)嘉之宏的100%股權并募集配套資金。自預案披露以來(lái)，公司及其他相關(guān)方正在積極推進(jìn)本次交易的相關(guān)工作。截至本公告披露日，公司已協(xié)調本次交易的中介機構進(jìn)場(chǎng)開(kāi)展盡職調查工作，本次交易相關(guān)的審計、評估等工作正在有序推進(jìn)中。

助力企業(yè)整合資源

一些籌劃重大資產(chǎn)重組的科創(chuàng )板公司擬并購的標的公司市值較大。

5月25日晚，科創(chuàng )板上市公司海光信息、滬市主板上市公司中科曙光相繼發(fā)布公告，二者正在籌劃由海光信息通過(guò)向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光，并發(fā)行A股股票募集配套資金。

業(yè)內人士認為，從產(chǎn)業(yè)鏈角度，海光信息是中科曙光業(yè)務(wù)的上游。公開(kāi)資料顯示，中科曙光在高端計算、存儲、云計算等領(lǐng)域具有深厚積累，最新市值906億元。海光信息專(zhuān)注于國產(chǎn)架構CPU、DCU等核心芯片設計，最新市值3164億元。若吸收合并工作順利推進(jìn)，將實(shí)現產(chǎn)業(yè)鏈相互補充，進(jìn)一步促進(jìn)信息產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展，對信息產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生較大影響。

上海國家會(huì )計學(xué)院金融系主任葉小杰表示，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展視角看，科創(chuàng )板企業(yè)所處行業(yè)多為新興領(lǐng)域，技術(shù)迭代快、競爭激烈。并購重組能助力企業(yè)迅速整合資源，實(shí)現產(chǎn)業(yè)鏈上下游的深度融合，進(jìn)而提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應。企業(yè)可以借此快速獲取新技術(shù)、新人才和新市場(chǎng)，增強核心競爭力，加速產(chǎn)業(yè)升級。如半導體、生物醫藥等領(lǐng)域，通過(guò)并購實(shí)現技術(shù)突破與規模擴張的案例屢見(jiàn)不鮮。對于企業(yè)自身戰略布局，并購重組提供了實(shí)現外延式增長(cháng)的有效途徑。企業(yè)可以借助并購完善產(chǎn)業(yè)版圖，布局未來(lái)賽道，雙方優(yōu)勢互補，提升整體運營(yíng)效率與研發(fā)效能，為長(cháng)期發(fā)展筑牢根基。

工信部信息通信經(jīng)濟專(zhuān)家委員會(huì )委員盤(pán)和林對中國證券報記者表示，科創(chuàng )板上市公司通過(guò)同行業(yè)并購重組，能夠增強企業(yè)規模、提高企業(yè)競爭力、獲得規模效應，防止無(wú)休止的“內卷式”競爭。通過(guò)并購重組，科創(chuàng )板上市公司還可以實(shí)現上下游產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈之間的合作，促進(jìn)資源要素和競爭優(yōu)勢互補，形成比較完善的創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

頻獲政策支持

葉小杰對中國證券報記者表示，科創(chuàng )板并購重組熱度增加，是資本市場(chǎng)的關(guān)鍵動(dòng)向，蘊含著(zhù)很多積極意義。從政策驅動(dòng)看，在“科創(chuàng )板八條”“并購六條”等政策大力支持下，極大地提升了并購交易的靈活性與可行性，降低了企業(yè)整合的成本與難度，促使科創(chuàng )企業(yè)間的資源整合呈現加速態(tài)勢。

近期，國家有關(guān)部門(mén)陸續出臺了一系列支持性政策，為上市公司并購重組，實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng )造了有利條件。

5月16日，證監會(huì )發(fā)布了新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，標志著(zhù)“并購六條”的各項措施在制度層面全面落地。通過(guò)優(yōu)化上市公司并購重組流程、適當提高對并購重組形成的同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易的包容度、建立重組股份對價(jià)分期支付機制等，進(jìn)一步激發(fā)并購重組市場(chǎng)活力，發(fā)揮資本市場(chǎng)在企業(yè)并購中的主渠道作用。

此外，5月16日，經(jīng)證監會(huì )批準，滬深交易所修訂發(fā)布上市公司重大資產(chǎn)重組審核規則及配套業(yè)務(wù)指南。新修訂的重組審核規則建立了重組簡(jiǎn)易審核程序。對于符合條件的上市公司之間的吸收合并，以及運作規范、市值超過(guò)100億元且信息披露質(zhì)量評價(jià)連續兩年為A的優(yōu)質(zhì)公司發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)且不構成重大資產(chǎn)重組的申請，交易所在2個(gè)工作日內受理，受理后5個(gè)工作日內出具審核意見(jiàn)，交易所重組審核機構不進(jìn)行審核問(wèn)詢(xún)，無(wú)需就該次交易提交重組委審議。同時(shí)，證監會(huì )的注冊時(shí)間也縮短為5個(gè)工作日。

同時(shí)，多地出臺一系列利好政策，鼓勵上市公司并購重組。2024年12月，上海市發(fā)布《上海市支持上市公司并購重組行動(dòng)方案（2025—2027年）》，明確提出聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力強鏈補鏈。推動(dòng)優(yōu)質(zhì)上市公司、產(chǎn)業(yè)集團加大對產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的資源整合力度。此外，北京、深圳、安徽、鄭州等地也發(fā)布了類(lèi)似支持政策。

中央財經(jīng)大學(xué)副教授劉春生對中國證券報記者表示，企業(yè)可以借助并購重組獲取關(guān)鍵資源，實(shí)現業(yè)務(wù)擴張和戰略布局，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級，提升市場(chǎng)資源的配置效率。近期，科創(chuàng )板并購重組火熱，后續也可能面臨一系列挑戰。比如，企業(yè)并購后，可能存在產(chǎn)業(yè)鏈整合后無(wú)法達到協(xié)同目的的風(fēng)險。另外，并購標的業(yè)績(jì)承諾可能存在無(wú)法兌現的風(fēng)險。因此，并購加速會(huì )對監管提出更高的要求，防范盲目并購。

“只有企業(yè)、監管機構等各方共同努力，才能充分發(fā)揮并購重組的積極作用，推動(dòng)科創(chuàng )板企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)我國科技創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)的繁榮。”中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(cháng)柏文喜對記者表示。

（來(lái)源： 中國證券報）