今年以來(lái)，港股IPO持續火熱。Wind資訊數據顯示，截至11月11日，年內已有87家企業(yè)在港上市，首發(fā)募資額達到2469.28億港元，同比增長(cháng)243.28%。從募資規模來(lái)看，年內前十大港股IPO里，有7家均為“A+H”公司，1家公司為中概股回歸港股上市，其余2家為A股分拆的子公司。

在政策支持與資金面回暖的雙重驅動(dòng)下，今年前10個(gè)月，港股市場(chǎng)重回全球IPO募資額榜首，主要是“A+H”上市模式的規?；l(fā)、新經(jīng)濟與硬科技企業(yè)集中登陸、國際長(cháng)線(xiàn)資金深度參與，以及港交所上市制度持續優(yōu)化等多重因素作用。

科技企業(yè)主導

科技企業(yè)成為新增長(cháng)極。Wind資訊數據顯示，年內新股覆蓋半導體、新能源、AI、高端制造等領(lǐng)域，如峰岹科技為電機驅控芯片企業(yè)、劍橋科技為光模塊企業(yè)、禾賽科技為激光雷達企業(yè)，彰顯了中國企業(yè)的科技創(chuàng )新實(shí)力。

國際長(cháng)線(xiàn)資金深度參與，基石投資者成IPO項目的“壓艙石”。Wind資訊數據顯示，截至11月11日，69家港股IPO企業(yè)共吸引468家基石投資者參與，合計投資945.88億港元，遠超去年同期。寧德時(shí)代、紫金黃金國際、賽力斯、三一重工等明星項目吸引超20家基石機構，顯示出全球資本對中國新經(jīng)濟龍頭的高度認可。

港股市場(chǎng)流動(dòng)性顯著(zhù)提升。港交所數據顯示，2025年前9個(gè)月，港股日均成交額達4121.89億港元，同比上升126%。同時(shí)，南向資金為港股注入強大活力。Wind資訊數據顯示，截至11月11日，年內南向資金凈買(mǎi)入額約1.3萬(wàn)億港元，自開(kāi)通以來(lái)凈買(mǎi)入規模超5萬(wàn)億港元。

國泰海通海外策略首席分析師吳信坤認為，2025年南向資金凈流入的背后，主要是公募、險資等機構力量的推動(dòng)。一方面，源于港股互聯(lián)網(wǎng)、新消費等優(yōu)質(zhì)稀缺性標的對主動(dòng)型公募的吸引力較大；另一方面，政策強化對分紅的監管疊加低利率環(huán)境，險資或持續配置港股紅利資產(chǎn)。

此外，港股的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)儲備資源豐富。截至11月11日，IPO申請狀態(tài)為“處理中”的企業(yè)有296家，其中約半數為新經(jīng)濟行業(yè)，涵蓋人工智能、新材料、生物科技等前沿領(lǐng)域，形成強勁的上市后備梯隊。

“A+H”模式募資額高

A股行業(yè)龍頭密集沖刺“A+H”上市。11月10日，醫療器械龍頭邁瑞醫療首次向港交所遞交招股書(shū)。同時(shí)，另一家A股公司百利天恒11月17日也將在港股正式上市。

2024年4月份，中國證監會(huì )發(fā)布5項資本市場(chǎng)對港合作措施。2025年5月7日，證監會(huì )主席吳清在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上明確，鼓勵符合條件的境內企業(yè)依法依規境外上市。這一表態(tài)與證監會(huì )持續優(yōu)化的境外上市備案制度、港交所“A+H”快速通道等政策形成合力，為A股公司赴港上市提供了制度保障。截至2025年11月11日，“A+H”上市公司已達166家，年內新增16家，另有數十家A股公司正在籌備推進(jìn)中。

在募資規模上，“A+H”模式貢獻尤為突出。截至11月11日，港交所新股融資總額2469.28億港元，其中“A+H”企業(yè)占比約48%。16家新晉“A+H”公司在港股合計募資超1000億港元，成為市場(chǎng)核心引擎。

公司在H股上市有助于引入國際機構投資者，如中東主權基金、大型養老基金、全球對沖基金等，也有助于改善股東結構，提升公司治理水平。華商律師事務(wù)所執行合伙人齊夢(mèng)林對《證券日報》記者表示，在港上市后，上市公司資產(chǎn)將直接面向更廣闊的投資者群體，這不僅能帶來(lái)可觀(guān)的增量資金，提升市場(chǎng)流動(dòng)性，也能更合理地反映企業(yè)的內在價(jià)值。同時(shí)，企業(yè)跨境融資的流程將更順暢、可預期，降低了制度性交易成本，讓企業(yè)能更高效地規劃融資。（來(lái)源：證券日報）