9月底以來(lái)，生豬期貨、現貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲。接受中國證券報記者采訪(fǎng)的多位業(yè)內人士認為，生豬基本面弱勢難改，近期反彈主要受前期過(guò)度下跌及供需階段性錯配影響。鑒于基本面弱勢難改，預計后市豬價(jià)仍將偏弱運行，豬價(jià)在明年一季度末或二季度可能出現再次探底。
多因素共振提振豬價(jià)
農業(yè)農村部數據顯示，2021年第47周，生豬及豬肉價(jià)格再度環(huán)比上漲，已連續7周上漲。期貨市場(chǎng)上，生豬期貨主力2201合約自前期低位13365元/噸一路上行，最高反彈至17670元/噸，雖較現貨漲幅略顯遜色，但也走出一波較強行情。
截至12月3日收盤(pán)，生豬期貨主力2201合約收跌2.92%報15455元/噸，較前期低位上漲15.64%?，F貨方面，據農業(yè)農村部監測，截至12月3日14時(shí)，全國農產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為24.75元/公斤，比12月2日上升1.1%。
對于近期生豬期貨價(jià)格表現，中衍期貨投資咨詢(xún)部總經(jīng)理盧旭表示，反彈主要受前期過(guò)度下跌及飼料成本上漲影響。
“一方面，前期豬價(jià)下跌幅度較大，豬糧比跌破6∶1盈虧平衡點(diǎn)，養殖行業(yè)出現虧損，養殖企業(yè)惜售情緒加重，期價(jià)繼續殺跌動(dòng)能有所下降。另一方面，從養殖成本看，由于9月中下旬作為飼料原料的玉米現貨價(jià)格大幅上漲，一定程度上支撐了豬價(jià)反彈。”盧旭說(shuō)。
徽商期貨農產(chǎn)品分析師尉秀分析，隨著(zhù)氣溫下降，大豬價(jià)格上漲帶動(dòng)標豬價(jià)格走高。同時(shí)，10月10日收儲的3萬(wàn)噸豬肉成交價(jià)格區間在19.8元/公斤至20元/公斤，折合毛豬約在14.5元/公斤。收儲價(jià)格提振了業(yè)內人士對后市的信心。近期居民有提前腌臘肉、灌香腸的現象，提前釋放了旺季需求量，導致11月市場(chǎng)需求跟進(jìn)不足，豬價(jià)漲勢放緩，價(jià)格呈震蕩小漲走勢，漲幅較10月份收窄。
東證衍生品研究院農產(chǎn)品資深分析師黃玉萍認為，從基本面變量來(lái)看，目前生豬現價(jià)依舊處于高位，其背后邏輯在于供需結構的階段性錯配——日益增加的肥豬需求與階段性稀缺的供應。
豬價(jià)拐點(diǎn)未至
雖然近期豬價(jià)持續上漲，但業(yè)內人士認為，當前豬價(jià)拐點(diǎn)未至，短期豬價(jià)仍將維持偏弱局面。
黃玉萍表示，當前生豬期貨主力2201合約貼水于現貨，主要受年前供需不明朗的影響。12月即將步入年前需求釋放階段，前期壓欄的生豬將陸續出欄并補上當前肥豬空缺，期現回歸的邏輯將持續。當前遠月2203合約、2205合約基本上走出了二次探底邏輯，但2203合約預期已經(jīng)很足，盤(pán)面價(jià)格距離10月上旬探底的現貨價(jià)格10元/公斤仍有不小升水，操作上可把握逢高沽空機會(huì )。
