年報季落幕，上市公司觸及退市數量創(chuàng )出歷史新高。證券時(shí)報記者根據上市公司公告梳理，截至5月6日，今年以來(lái)共有42家公司觸及強制退市指標，數量較2021年增長(cháng)50%。
2022年作為史上最嚴退市新規落地實(shí)施的第二年，A股或將迎來(lái)退市潮，一些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)較差的公司將逐漸退出市場(chǎng)，實(shí)現優(yōu)勝劣汰。南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝認為，今年瀕臨退市公司數量大幅增加，主要是因為退市新規的實(shí)施。退市新規的嚴格實(shí)施，對沖擊財務(wù)退市標準者并不法外開(kāi)恩。常態(tài)化退市機制正在逐漸形成，退市渠道逐漸暢通，“應退盡退”的理念逐步得到認可，有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)新生態(tài)逐步構建。
財務(wù)類(lèi)退市指標顯威
目前已披露的共有42家公司觸及退市指標，面臨強制退市，具體來(lái)看，滬深兩市分別有18家、24家。九成以上公司都是因為觸及財務(wù)類(lèi)退市指標。
滬市18家觸及退市公司中，除*ST新億因連續多年財務(wù)造假，被證監會(huì )出具行政處罰書(shū)，觸及重大違法退市之外，其余17家均觸及財務(wù)類(lèi)退市情形，其中，有8家公司觸及一項財務(wù)指標而觸及退市，*ST中房、*ST昌魚(yú)、*ST廈華、*ST綠庭、*ST游久5家公司因為營(yíng)收低于1億元以及扣非后凈利潤為負值而觸及退市；*ST西水、*ST海醫、*ST海創(chuàng )則是因為被會(huì )計師出具非標審計意見(jiàn)，而觸及財務(wù)類(lèi)退市。
另有6家公司觸及兩項財務(wù)指標，*ST拉夏、*ST易見(jiàn)、*ST中天因為2021年基本面未有改善，凈資產(chǎn)繼續為負且被會(huì )計師出具非標審計意見(jiàn)；*ST明科、*ST羅頓、*ST金泰不僅營(yíng)收低于1億元以及扣非后凈利潤為負值，而且被會(huì )計師出具非標審計意見(jiàn)。
而*ST中新連續兩年觸及三項財務(wù)類(lèi)指標，該公司喪失持續經(jīng)營(yíng)能力，2020年初以來(lái)一直停工停產(chǎn)。
深市觸及退市的24家公司中，有9家公司因為被會(huì )計師出具非標審計意見(jiàn)而觸及退市；2家公司因為扣非后凈利潤為負值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元而觸及退市。*ST華訊、*ST長(cháng)動(dòng)因三項指標而觸及退市，即被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計意見(jiàn)、扣非后凈利潤為負值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元和期末凈資產(chǎn)為負值。
和往年相比，今年觸及退市指標的企業(yè)數量大幅增加，這和2020年底出臺的退市新規有關(guān)。根據退市新規，2021年年報披露后，上市公司若首次觸及“凈利潤+營(yíng)業(yè)收入”指標，其股票將被實(shí)施退市風(fēng)險警示；2020年年報披露后股票已經(jīng)被實(shí)施退市風(fēng)險警示的公司，2021年若再次觸及相關(guān)退市情形，將直接退市。這意味著(zhù)2022年是退市新規中財務(wù)類(lèi)退市指標集中顯現效率的一年。
常態(tài)化退市生態(tài)日漸形成
退市新規中設置了營(yíng)業(yè)收入扣除標準機制，營(yíng)收扣除中關(guān)于新增貿易收入、非穩定業(yè)務(wù)模式等復雜收入扣除項目。為提升財務(wù)類(lèi)退市指標可執行性，落實(shí)落細退市新規，2021年11月19日，滬深交易所發(fā)布指南細化這一扣除標準，比如：細化貿易、類(lèi)金融業(yè)務(wù)扣除要求，明確將非正常交易合并取得的收入進(jìn)行扣除。
此舉精準打擊了殼公司，讓處于退市邊緣的空殼公司難在營(yíng)收上?；ㄕ?。田利輝表示，退市公司數量的增加，是退市制度嚴格執行的結果，讓部分不符合要求的企業(yè)退市，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)騰出市場(chǎng)空間，是資本市場(chǎng)基礎制度逐步完善的具體表現，說(shuō)明常態(tài)化退市機制正在逐漸形成，退市渠道逐漸暢通。
在嚴格執行退市規則之外，監管部門(mén)還下了大功夫來(lái)確保“該退則退、應退盡退”，讓退市公司“退得穩”。
一方面，隨著(zhù)A股市場(chǎng)注冊制改革試點(diǎn)不斷擴展，市場(chǎng)化、法治化程度也不斷增強，在新證券法和刑法修正案(十一)的強力威懾下，上市公司財務(wù)造假的成本和風(fēng)險大幅提升，僵尸企業(yè)和空殼企業(yè)露出真面目。另一方面，強化退市公司監管，發(fā)布《關(guān)于退市公司進(jìn)入退市板塊掛牌轉讓的實(shí)施辦法》，順暢退市公司進(jìn)入退市板塊掛牌轉讓?zhuān)瑫r(shí)進(jìn)一步完善上市公司退市后監管工作，強化退市公司信披，完善投資者適當性規則，加強投資者保護。
“隨著(zhù)注冊制在資本市場(chǎng)的全面鋪開(kāi)，退市企業(yè)數還將增加。”一券商分析師指出，上市公司殼價(jià)值不斷降低，資本市場(chǎng)“吐故納新”格局已經(jīng)形成。大多*ST公司經(jīng)營(yíng)困難或呈現空殼化，基本面難以支撐股價(jià)，部分投資者仍寄希望于此類(lèi)公司出一些挽救股價(jià)的措施，實(shí)際上這種行為如同火中取栗，風(fēng)險極高，投資者要形成新的投資策略，提高風(fēng)險意識和用腳投票的能力，樹(shù)立正確的投資理念。（證券時(shí)報記者 程丹）
