9月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，當月貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上月持平。專(zhuān)家認為，目前貨幣供應量適度，市場(chǎng)資金面寬松，外部環(huán)境復雜多變，9月LPR保持不變，市場(chǎng)利率穩定，符合普遍預期。
“9月中期借貸便利（MLF）操作利率與上月持平，這意味著(zhù)LPR報價(jià)基礎未發(fā)生變化。”東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，8月下旬以來(lái)，與LPR報價(jià)加點(diǎn)密切相關(guān)的DR007和商業(yè)銀行（AAA級）1年期同業(yè)存單到期收益率均有小幅上行，加之最近未實(shí)施降準，新一輪商業(yè)銀行存款利率下調剛剛啟動(dòng)，判斷近期銀行邊際資金成本變化等因素也未對報價(jià)行下調LPR報價(jià)加點(diǎn)提供較強動(dòng)力。
對于本月LPR保持不變的原因，招聯(lián)金融首席研究員董希淼認為，一是2022年LPR已經(jīng)多次下降，對貸款利率的引導作用正在顯現，有待進(jìn)一步觀(guān)察。二是目前貸款利率已經(jīng)處于歷史低位。根據《2022年第二季度中國貨幣政策執行報告》，6月企業(yè)貸款加權平均利率為4.16%，較去年同期下降0.42個(gè)百分點(diǎn)，處于有統計以來(lái)低位。因此，降低LPR并非當務(wù)之急。三是本月政策利率并未變化。9月15日，人民銀行縮量續做9月到期中期借貸便利（MLF），中標利率沒(méi)有變化。一般而言，MLF利率未變，LPR變化的概率較低。
“此外，在高通脹壓力之下，美國、歐洲等主要經(jīng)濟體加息步伐和幅度加大，人民幣貶值壓力較大，保持市場(chǎng)利率相對穩定，在一定程度上有利于保持人民幣匯率基本穩定。”董希淼說(shuō)。
本月LPR不變，但金融支持實(shí)體經(jīng)濟力度不減。在光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華看來(lái)，國內實(shí)體經(jīng)濟貸款利率創(chuàng )出歷史低位，金融部門(mén)持續加大實(shí)體經(jīng)濟薄弱環(huán)節，包括制造業(yè)、綠色發(fā)展、重點(diǎn)項目和新興領(lǐng)域等；同時(shí)，除了降低貸款利率，金融部門(mén)也在積極調降金融服務(wù)費等，助力穩增長(cháng)；另外，5年期以上LPR保持不變，但不影響各區域根據實(shí)際情況因城施策，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)穩步復蘇。
展望未來(lái)，LPR仍有調降空間。周茂華認為，主要是國內經(jīng)濟保持復蘇態(tài)勢，銀行經(jīng)營(yíng)質(zhì)效不斷提升，銀行部門(mén)整體保持盈利；利率改革一定程度打開(kāi)了存款利率市場(chǎng)化調整空間；貨幣政策保持靈活適度。但LPR調整需要綜合評估實(shí)體經(jīng)濟融資需求、房地產(chǎn)復蘇情況和銀行凈息差等情況。
董希淼表示，疫情發(fā)生以來(lái)，盡管我國宏觀(guān)政策加大逆周期和跨周期調節力度，但總體而言貨幣政策仍然比較穩健，并未實(shí)施“大水漫灌”等寬松手段。下一步，我國貨幣政策仍然還有發(fā)力的空間。貨幣政策應從多個(gè)方面加大實(shí)施力度，更有力地提振信心和預期，更有力地促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)，持續助力經(jīng)濟社會(huì )全面恢復。
“為了對沖外需走弱、疫情擾動(dòng)等影響，未來(lái)一段時(shí)間宏觀(guān)政策有必要繼續保持穩增長(cháng)取向。其中，著(zhù)力增加對實(shí)體經(jīng)濟貸款投放，以寬信用支持經(jīng)濟回穩向上，將是宏觀(guān)政策的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。”王青判斷，接下來(lái)監管層將重點(diǎn)通過(guò)引導LPR報價(jià)持續下行、降低貸款利率的方式，將潛在的貸款需求釋放出來(lái)。
另外，王青認為，鑒于未來(lái)一段時(shí)間國內通脹形勢溫和可控，在經(jīng)濟基本面回暖支持下，人民幣匯率出現脫離美元走勢的快速貶值風(fēng)險不大，年底前下調政策利率并不存在實(shí)質(zhì)性障礙。（來(lái)源：中國經(jīng)濟網(wǎng)-《經(jīng)濟日報》 記者：姚 進(jìn)）
