10月28日晚間，A股糧油龍頭金龍魚(yú)發(fā)布了三季報成績(jì)單，整體來(lái)看，今年前三季度，受原材料價(jià)格大幅上漲影響，金龍魚(yú)毛利率下滑明顯，從而影響了該公司當期盈利能力。

具體來(lái)看，2022年三季度，金龍魚(yú)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入為1878.4億元，同比增長(cháng)15.43%，凈利潤為23.53億元，同比減少36.07%，扣非凈利潤為22.59億元，同比減45.66%。

證券時(shí)報·e公司記者注意到，今年以來(lái)，金龍魚(yú)在預制菜領(lǐng)域的動(dòng)作頻頻。中央廚房業(yè)務(wù)已經(jīng)在多地落地的同時(shí)，近期又宣布與西安飲食達成戰略合作，而兩者合作就是圍繞當下最火的預制菜領(lǐng)域，這也意味著(zhù)金龍魚(yú)寄望于通過(guò)加碼預制菜賽道打造業(yè)績(jì)的“第二增長(cháng)曲線(xiàn)”。

“未來(lái)中央廚房等下游業(yè)務(wù)發(fā)展起來(lái)后，可以進(jìn)一步降低原材料價(jià)格波動(dòng)對公司整體業(yè)績(jì)的影響。另外，公司的中央廚房業(yè)務(wù)和現有業(yè)務(wù)是能夠互相促進(jìn)的，米、面、油、調味品等業(yè)務(wù)能夠促進(jìn)中央廚房業(yè)務(wù)更好地發(fā)展”。金龍魚(yú)近期在接受機構調研時(shí)表示。

不過(guò)，從二級市場(chǎng)股價(jià)走勢看，金龍魚(yú)似乎并未受到資金的青睞。從年初的63元左右，金龍魚(yú)股價(jià)一路震蕩走低，雖然在5、6月份有所反彈，但此后又開(kāi)啟持續下跌模式，截至10月28日最新收盤(pán)，金龍魚(yú)報收39元/股，較年初股價(jià)累計下跌超過(guò)36%，已經(jīng)接近腰斬。

原材料上漲致毛利率下滑

金龍魚(yú)2020年10月在深交所創(chuàng )業(yè)板掛牌上市，其是國內最大的農產(chǎn)品和食品加工企業(yè)之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)是廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。公司旗下有“金龍魚(yú)”、“胡姬花”、“口福”、“香滿(mǎn)園”等諸多品牌。

今年前三季度，雖然收入增長(cháng)，但業(yè)績(jì)反而下滑，金龍魚(yú)把其歸結為原材料大幅上漲所致。

公告披露，前三季度，受到全球通脹、俄烏沖突及天氣等因素影響，公司主要原材料大豆、大豆油及棕櫚油等價(jià)格在上半年出現前所未有的快速大幅上漲，雖然三季度價(jià)格有所回落，但相比去年同期，原料成本仍大幅上升。公司上調了部分產(chǎn)品的售價(jià)，但并未完全覆蓋原材料成本的上漲，公司主要產(chǎn)品的毛利率同比明顯下降。

根據最新財報數據，金龍魚(yú)三季報銷(xiāo)售毛利率為5.89%，較去年同期則低了2.68個(gè)百分點(diǎn)，毛利率下滑明顯。此外，截至今年三季度末，金龍魚(yú)的銷(xiāo)售凈利率為1.31%，同比減少1.16個(gè)百分點(diǎn)。

就單季而言，金龍魚(yú)三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入683.57億元，同比增長(cháng)14.89%；凈利潤3.77億元，同比下降46.93%，扣非凈利潤為-1.6億元，同比下降167.4%。

金龍魚(yú)表示，從第三季度來(lái)看，隨著(zhù)養殖行業(yè)飼料需求回升，公司飼料原料的銷(xiāo)量有所增加，但是公司主要原材料大豆、棕櫚油成本仍處于高位，飼料原料及油脂科技業(yè)務(wù)利潤同比下滑。

值得一提的是，雖然前三季度業(yè)績(jì)下滑明顯，但金龍魚(yú)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~增長(cháng)明顯，實(shí)現凈流入119億元，該公司表示主要是因為今年原材料行情波動(dòng)較大，采購更為謹慎，更多消耗期初庫存用于生產(chǎn)。

從股東名單看，作為糧油龍頭的金龍魚(yú)依然獲得多家機構青睞。截至今年三季度末，金龍魚(yú)前十大流通股東名單中，新加坡政府投資公司、中央企業(yè)鄉村產(chǎn)業(yè)投資投資基金、匯添富中證主要消費ETF增持了該公司。此外，珠海橫琴物美通達私募基金、全國社?；鹨灰蝗M合、易方達創(chuàng )業(yè)板交易型開(kāi)放式指數基金、天弘中證食品飲料交易型開(kāi)放式指數基金新進(jìn)公司十大流通股東名單。不過(guò)，香港中央結算公司在三季度減持了415萬(wàn)股，最新持股比例為4.34%。

股東戶(hù)數方面，金龍魚(yú)三季度該數據繼續下行。截至9月30日，金龍魚(yú)股東總戶(hù)數為17.6萬(wàn)戶(hù)，較上季度末（6月30日）減少3320戶(hù)，降幅為1.85%。

頻頻加碼預制菜賽道

值得一提的是，今年以來(lái)，金龍魚(yú)中央廚房業(yè)務(wù)加速推進(jìn)，已經(jīng)在多個(gè)地區落地建廠(chǎng)。

今年3月，金龍魚(yú)杭州豐廚正式投產(chǎn)，成為公司首個(gè)建成的央廚園區，并成為明年杭州亞運會(huì )、亞殘運會(huì )果蔬加工中心。杭州豐廚設計產(chǎn)能為預制菜40噸/天，餐食便當12萬(wàn)份/天，醬料4.8噸/天。8月23日，金龍魚(yú)周口豐廚園區正式開(kāi)園。

據悉，此外，金龍魚(yú)于重慶、廊坊等地的央廚項目預計也將于年內投產(chǎn)，在廣州、天津、鄭州、太原、溫州、?？诘榷鄠€(gè)城市均已確定建設央廚項目。

談及為何選擇做中央廚房業(yè)務(wù)，金龍魚(yú)在上個(gè)月機構調研中披露，公司是基于巨大的市場(chǎng)需求以及公司本身的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢決定開(kāi)展央廚業(yè)務(wù)的。公司的央廚項目希望能夠利用自身的優(yōu)勢，建立一個(gè)餐飲供應鏈平臺。“未來(lái)中央廚房等下游業(yè)務(wù)發(fā)展起來(lái)后，可以進(jìn)一步降低原材料價(jià)格波動(dòng)對公司整體業(yè)績(jì)的影響。另外，公司的中央廚房業(yè)務(wù)和現有業(yè)務(wù)是能夠互相促進(jìn)的，米、面、油、調味品等業(yè)務(wù)能夠促進(jìn)中央廚房業(yè)務(wù)更好地發(fā)展。”

另一方面，布局預制菜賽道或許也是金龍魚(yú)大力發(fā)展央廚業(yè)務(wù)的一大背景。6月10日，金龍魚(yú)董事兼總裁穆彥魁在2021年度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，公司在預制菜領(lǐng)域的多處央廚項目已開(kāi)建或投產(chǎn)，未來(lái)央廚項目將超過(guò)20個(gè)。不過(guò)，預制菜項目仍在初期投入階段，還未實(shí)現盈利，但前景可期。

金龍魚(yú)最新披露，杭州央廚設計產(chǎn)能為預制菜40噸/天，餐食便當12萬(wàn)份/天，醬 料 4.8 噸/天。“由于今年才投產(chǎn)運營(yíng)，目前產(chǎn)能仍處于爬坡期。作為公 司第一個(gè)央廚項目，并且相對來(lái)說(shuō)央廚園區規模較小，相比產(chǎn)能利用率，目前我們更注重產(chǎn)品品類(lèi)的開(kāi)發(fā)以及產(chǎn)品質(zhì)量的把控。”

近日，西安飲食與金龍魚(yú)旗下的全資子公司豐廚（興平）食品有限公司達成戰略合作，而兩者合作就是圍繞當下最火的預制菜領(lǐng)域，這可以視為金龍魚(yú)加碼預制菜領(lǐng)域的又一動(dòng)作。