近期，人民幣匯率波動(dòng)較大。越是波動(dòng)之際，越應冷思考。聚焦經(jīng)濟基本面研判中長(cháng)期人民幣匯率走勢，要認識到，賭匯率單邊走勢久賭必輸，企業(yè)應聚焦主業(yè)，持續提升自身匯率風(fēng)險管理能力。
近一段時(shí)間，人民幣匯率雖跌至近幾年的低位，但人民幣仍是目前世界上少數強勢貨幣之一。今年前三季度，在美元指數實(shí)現自1971年布雷頓森林體系解體以來(lái)的最高漲幅的背景下，包括歐元、英鎊、日元等在內的多個(gè)主要貨幣均遭受重創(chuàng )，深度下跌并連創(chuàng )新低。相較之下，今年人民幣對美元匯率有所貶值，但這一調整更多是被動(dòng)調整，且人民幣貶值幅度僅為同期美元升值幅度的一半，人民幣對歐元、英鎊、日元明顯升值。這顯示出，在主要儲備貨幣中，人民幣幣值仍較為穩定。
研判中長(cháng)期人民幣匯率走勢，仍應聚焦經(jīng)濟基本面。經(jīng)濟穩則金融穩，經(jīng)濟強則貨幣強。決定匯率走勢的根本因素是自身宏觀(guān)基本面和市場(chǎng)基礎。中國經(jīng)濟韌性強、長(cháng)期向好的發(fā)展態(tài)勢沒(méi)有變，這是當前各方的共識。當前，中國國際收支結構穩健，經(jīng)常賬戶(hù)保持合理規模順差，人民幣資產(chǎn)具有長(cháng)期投資價(jià)值。尤其是近期我國經(jīng)濟總體延續恢復發(fā)展態(tài)勢，在全球高通脹的背景下保持了物價(jià)的基本穩定，貿易順差持續保持高位，今年前8個(gè)月貿易差額5605億美元，同比增長(cháng)57%。隨著(zhù)宏觀(guān)政策效果顯現，經(jīng)濟基本盤(pán)將更加扎實(shí)，人民幣匯率保持基本穩定擁有堅實(shí)基礎。
我國有信心有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。當前我國堅持實(shí)施正常貨幣政策，政策空間充足，工具箱豐富。同時(shí)，人民幣的趨勢是明確的，人民幣資產(chǎn)是安全的，未來(lái)世界對人民幣的認可度會(huì )不斷增強。近些年來(lái)，人民幣經(jīng)受住了多輪外部沖擊的考驗，貨幣當局積累了豐富的應對經(jīng)驗，能夠有效管理市場(chǎng)預期，為匯率穩定提供堅實(shí)保障。
近年來(lái)，市場(chǎng)主體更加理性成熟，“低買(mǎi)高賣(mài)”的匯率杠桿調節作用正常發(fā)揮，企業(yè)匯率避險意識明顯增強，一定程度上降低了匯率波動(dòng)造成的沖擊。但也存在少數企業(yè)跟風(fēng)“炒匯”、金融機構違規操作等現象。企業(yè)必須理性看待匯率，匯率的點(diǎn)位是測不準的，雙向浮動(dòng)是常態(tài)，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。
從近年來(lái)走勢看，人民幣對美元雙邊匯率和美元指數沒(méi)有一一對應關(guān)系，美元升值、人民幣更強的情形也曾經(jīng)出現過(guò)。前兩次人民幣對美元匯率“破7”后，隨著(zhù)市場(chǎng)形勢變化，匯率重新回歸“7”下方，市場(chǎng)供求始終起著(zhù)決定性作用，外匯市場(chǎng)有能力實(shí)現自主平衡。對市場(chǎng)主體而言，與其盲目猜測匯率漲跌，不如積極適應匯率雙向波動(dòng)的新常態(tài)，樹(shù)立風(fēng)險中性意識，建立財務(wù)紀律，管理好貨幣錯配，對匯率敞口運用恰當金融工具進(jìn)行適當管理，如此方能更好規避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。 （本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：陳果靜）
