上周A股三大股指延續上漲態(tài)勢，周線(xiàn)集體翻紅，滬指再度收復3200點(diǎn)關(guān)口。展望后市，部分機構提出了相對謹慎的觀(guān)點(diǎn)，認為全面修復行情或從政策預期驅動(dòng)階段步入觀(guān)察適應期，指數回升帶來(lái)的獲利壓力使得后市不排除出現短線(xiàn)波動(dòng)，不過(guò)整體上當前市場(chǎng)仍處于布局期。除了A股之外，港股也有望持續釋放出較大彈性，當前配置性?xún)r(jià)比凸顯。

　　影響后市投資大事件：

　　財政部：2022年特別國債為到期特別國債的等額滾動(dòng)發(fā)行

　　財政部有關(guān)負責人日前就2022年特別國債發(fā)行有關(guān)問(wèn)題表示，2022年特別國債發(fā)行采用市場(chǎng)化方式，嚴格按照相關(guān)法律法規，在全國銀行間債券市場(chǎng)面向有關(guān)銀行定向發(fā)行，發(fā)行過(guò)程不涉及社會(huì )投資者，個(gè)人不能購買(mǎi)。2022年特別國債是2007年特別國債的等額滾動(dòng)發(fā)行，仍與原有資產(chǎn)負債相對應，不會(huì )增加財政赤字。

　　上交所：將有限的資源配置到國家科技創(chuàng )新最需要的地方

　　上海證券交易所日前組織召開(kāi)2022年股權投資機構交流會(huì )，共48家股權投資機構和15家證券公司參會(huì )。上交所總經(jīng)理蔡建春表示，希望股權投資機構和證券公司充分利用上交所平臺，將有限的資源配置到國家科技創(chuàng )新最需要的地方，持續加大對關(guān)鍵領(lǐng)域、重要區域和薄弱環(huán)節的支持力度，與上交所加強合作、互相賦能，共同助力打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅戰。

　　證監會(huì )同意中國金融期貨交易所開(kāi)展上證50股指期權交易

　　證監會(huì )近日同意中國金融期貨交易所開(kāi)展上證50股指期權交易。相關(guān)合約正式掛牌交易時(shí)間為2022年12月19日。上市上證50股指期權，有利于全面深化資本市場(chǎng)改革，有助于進(jìn)一步滿(mǎn)足投資者避險需求，健全和完善資本市場(chǎng)穩定機制，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。

　　機構后市投資策略：

　　中信證券：延續三條主線(xiàn)配置

　　隨著(zhù)防疫政策優(yōu)化和經(jīng)濟政策定調陸續落地，預計全面修復行情將從政策預期驅動(dòng)階段步入觀(guān)察適應期，在經(jīng)歷所有低位板塊依次輪動(dòng)后，年末投資者有望逐步從“做短”轉向“看長(cháng)”，開(kāi)始布局由業(yè)績(jì)驅動(dòng)的第二階段行情。配置上建議延續精準防控、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和全球流動(dòng)性拐點(diǎn)三條主線(xiàn)配置，同時(shí)開(kāi)始逐步增配具備長(cháng)期空間和彈性的“四大安全”(能源、科技、國防、農業(yè))領(lǐng)域。

　　中金公司：目前市場(chǎng)仍處布局期

　　雖然不排除指數回升帶來(lái)的獲利壓力導致后市出現短線(xiàn)波動(dòng)，但今年底至明年一季度指數迎來(lái)的階段性機遇可能還沒(méi)有結束，目前市場(chǎng)仍處布局期。建議配置預期不高、政策出現邊際變化受影響大的領(lǐng)域，如地產(chǎn)鏈條、受疫情影響的消費，以及高景氣、有政策支持、中國有競爭力的制造成長(cháng)賽道，包括科技軟硬件、高端制造、軍工等。

　　海通證券：后市關(guān)注數字經(jīng)濟方向

　　10月末市場(chǎng)底部以來(lái)行業(yè)輪動(dòng)很快，安全、中字頭國企、地產(chǎn)鏈、消費板塊相繼表現，接下來(lái)數字經(jīng)濟或更加值得關(guān)注：宏觀(guān)政策層面，數字經(jīng)濟已成為中長(cháng)期經(jīng)濟結構調整和短期穩增長(cháng)的重要抓手；產(chǎn)業(yè)周期層面，新一輪科技周期持續演進(jìn)，數字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展；從市場(chǎng)面和基本面維度看，低估低配的數字經(jīng)濟成長(cháng)有望加速。

　　國泰基金：港股當前配置性?xún)r(jià)比凸顯

　　隨著(zhù)國內對平臺經(jīng)濟、地產(chǎn)和消費的支持政策陸續出臺，海外流動(dòng)性壓制或邊際回落，港股情緒面有望持續回暖，南下資金量呈現不斷增長(cháng)態(tài)勢。疊加當前港股估值安全墊較厚，預計港股有望持續釋放出較大彈性，當前配置性?xún)r(jià)比凸顯。

　　匯添富基金：看好中藥及互聯(lián)網(wǎng)醫療板塊

　　近兩個(gè)月來(lái)，中證中藥指數與中證互聯(lián)網(wǎng)醫療主題指數均上漲超30%。中藥的快速發(fā)展離不開(kāi)相關(guān)政策支持，近年來(lái)國家在中藥傳承發(fā)展方面政策暖風(fēng)頻吹，較好地助推了中藥行業(yè)的發(fā)展。另外，互聯(lián)網(wǎng)醫療的拉升邏輯短期來(lái)看或許與疫情防控政策調整有關(guān)；放眼長(cháng)期，互聯(lián)網(wǎng)醫療在提供方便之余，或許還帶來(lái)了一條醫療服務(wù)的新路徑。