2023年前兩個(gè)交易日，股票、期貨市場(chǎng)均呈現出較強走勢。在此背景下，多家公募基金、私募基金和期貨公司相關(guān)人士向《證券日報》記者表示，對于2023年股票、期貨資產(chǎn)配置來(lái)說(shuō)，應當給予較高推薦。公募基金普遍認為，A股估值處于階段性歷史低位，全年市場(chǎng)風(fēng)險概率偏低，資產(chǎn)實(shí)現正收益可能性較大，保守來(lái)看，2023年是值得重視的“播種之年”；私募基金和期貨公司則表示，基于對中國經(jīng)濟復蘇的樂(lè )觀(guān)預期，以及國際宏觀(guān)面波動(dòng)和股票、期貨資產(chǎn)估值等角度考慮，我國股票、期貨市場(chǎng)均有較明顯投資機會(huì )。
對A股市場(chǎng)
全年表現持樂(lè )觀(guān)態(tài)度
在多家公募基金看來(lái)，經(jīng)歷2022年震蕩分化、風(fēng)格切換后，2023年，A股風(fēng)險概率偏低，全年投資實(shí)現正收益可能性較大，A股資產(chǎn)值得期待。
南方基金首席投資官兼權益投資部總經(jīng)理茅煒向《證券日報》記者表示，由于當前A股市場(chǎng)整體大概率處于估值底和“情緒底”，對2023年全年持戰略性看好態(tài)度。“從周期規律來(lái)看，A股大致在三年左右會(huì )出現一次顯著(zhù)調整，換個(gè)視角看，市場(chǎng)每三年會(huì )給出一次戰略性布局機會(huì )。當前戰略性布局時(shí)點(diǎn)大概率來(lái)到，建議普通投資者以積極心態(tài)對待2023年。2023年出現風(fēng)險概率偏低，假如收益有限，則可能預示2024年是收益大年，因此從保守角度看，2023年也是值得重視的‘播種之年’。”
睿遠基金董事總經(jīng)理趙楓告訴記者，目前A股估值已處于歷史低位，對2023年持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。未來(lái)企業(yè)基本面調整或慢于政策和市場(chǎng)情緒轉變，但具備優(yōu)秀商業(yè)模式和高競爭壁壘的企業(yè)仍表現出足夠韌性；優(yōu)秀企業(yè)具備足夠寬和深的護城河，使得收益可以長(cháng)期獲得超過(guò)行業(yè)平均水平的回報。
雖然多數公募對2023年全年A股市場(chǎng)持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，但也對風(fēng)險點(diǎn)給予了警示，主要觀(guān)點(diǎn)包括，由于海外經(jīng)濟仍可能出現衰退，國內經(jīng)濟復蘇需相關(guān)政策進(jìn)一步落地，A股市場(chǎng)全年投資仍需關(guān)注重要時(shí)間節點(diǎn)。
“經(jīng)濟復蘇和市場(chǎng)信心修復需要時(shí)間，歐美經(jīng)濟仍有可能出現衰退，縱觀(guān)2023年，A股市場(chǎng)未必出現流暢的趨勢性上漲行情，但震蕩走高概率還是很大的。”茅煒認為，接下來(lái)需要關(guān)注國內相關(guān)政策的落地力度，同時(shí)，美聯(lián)儲貨幣政策調整也是重要影響因素。對于時(shí)間節點(diǎn)，一是一季度末或二季度初，關(guān)注國內經(jīng)濟活動(dòng)修復力度；二是三季度，關(guān)注歐美經(jīng)濟衰退幅度以及美聯(lián)儲貨幣政策如何調整。
對于全年投資方向，茅煒認為，整體而言，需關(guān)注三方面投資機會(huì )：一是地產(chǎn)鏈條（包括金融），當前產(chǎn)業(yè)基本面和資產(chǎn)價(jià)格都出現充分調整，基本面修復確定性較高；二是以醫藥和平臺經(jīng)濟為代表的上輪核心資產(chǎn)，資產(chǎn)價(jià)格調整充分，這類(lèi)資產(chǎn)長(cháng)期投資邏輯存在，值得長(cháng)期布局；三是以軍工和信創(chuàng )等為代表的中長(cháng)期資產(chǎn)。
趙楓則認為，當前需要關(guān)注市場(chǎng)的核心變量因素。例如，經(jīng)濟活動(dòng)變化對互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)等行業(yè)的政策影響，以及美聯(lián)儲是否持續加息、海外市場(chǎng)需求變化等因素。他表示，市場(chǎng)對未來(lái)經(jīng)濟復蘇力度存在觀(guān)望態(tài)勢，效果顯現需要時(shí)間來(lái)印證，但從估值和投資者情緒來(lái)看，目前A股市場(chǎng)大概率已經(jīng)處于底部區域，對比其他大類(lèi)資產(chǎn)，股票市場(chǎng)具備相當吸引力。
2023年A股資產(chǎn)
大概率將實(shí)現正收益
除了公募基金對A股市場(chǎng)持續看好外，私募基金也持樂(lè )觀(guān)預期。在多家私募基金看來(lái)，2023年A股資產(chǎn)大概率將實(shí)現正收益，港股可能也會(huì )有不錯表現。
相聚資本總經(jīng)理梁輝向記者表示，今年A股資產(chǎn)將大概率實(shí)現正收益，主要在于：一是中國經(jīng)濟進(jìn)入復蘇周期，持續時(shí)間將在2年甚至更長(cháng)；二是美聯(lián)儲加息所形成的沖擊，將在2023年弱化甚至轉變?yōu)檎嬉蛩?。對于港股?lái)說(shuō)，戰略上應該增加對資產(chǎn)的配置，但從擇股角度來(lái)看，A股市場(chǎng)中個(gè)股機會(huì )更多。
重陽(yáng)投資認為，目前A股及港股市場(chǎng)可能已經(jīng)構筑了未來(lái)2年至3年的中期底部，短期可能仍有波折，但新一輪中級行情正在醞釀，市場(chǎng)可能迎來(lái)估值預期與盈利共同擴張的“戴維斯雙擊”。“經(jīng)濟復蘇將是A股和港股投資主線(xiàn)，在復蘇邏輯未被經(jīng)濟數據驗證前，市場(chǎng)將在震蕩中上行。”
記者了解到，在公募基金和私募基金對股票市場(chǎng)給予積極樂(lè )觀(guān)預判的同時(shí)，期貨公司對全年商品資產(chǎn)配置也進(jìn)行了推薦，整體來(lái)看，大宗商品部分板塊在全年均有可能出現趨勢性投資機會(huì )。
華泰期貨分析認為，2023年，海外總需求收縮預計將主導宏觀(guān)資產(chǎn)波動(dòng)率，人民幣資產(chǎn)波動(dòng)率存在再次回升可能，為其提供配置空間。對于大宗商品資產(chǎn)配置來(lái)說(shuō)，資源品供給擴張仍面臨博弈，尤其是原油，目前價(jià)格仍處持續上漲過(guò)程中，未來(lái)驅動(dòng)價(jià)格因素在于需求端。
方正中期期貨研究院院長(cháng)王駿向《證券日報》記者表示，從國內股票、期貨資產(chǎn)來(lái)看，當前A股估值已具有中長(cháng)期吸引力，國內流動(dòng)性寬裕，2023年美元流動(dòng)性將有邊際改善的預期，市場(chǎng)風(fēng)險偏好有望回升，A股在全球權益資產(chǎn)中的配置性?xún)r(jià)比將凸顯；對于大宗商品而言，貴金屬和有色金屬資產(chǎn)有望在下半年反彈，全年呈現前低后高特征，同時(shí)，黑色金屬價(jià)格全年前高后低，高點(diǎn)有望出現在二季度。此外，原油面臨供需雙弱格局，價(jià)格中樞將下移，預計全年呈現前低后高走勢。綜合來(lái)看，全年大宗商品資產(chǎn)區間配置特征明顯。
“預計全年貴金屬價(jià)格中樞將上移，不排除黃金和白銀將分別突破2080美元/盎司、30.3美元/盎司的高點(diǎn)。”金信期貨相關(guān)人士告訴記者，2023年，影響大類(lèi)資產(chǎn)配置的主要因素仍是美聯(lián)儲加息是否持續。對于A(yíng)股來(lái)說(shuō)，全年中樞價(jià)格將會(huì )抬升，估值修復、盈利提升都有期待，風(fēng)格結構切換仍有待國內外宏觀(guān)主線(xiàn)的變化。對于商品資產(chǎn)配置，貴金屬價(jià)格走勢偏樂(lè )觀(guān)，基于對美元指數上行動(dòng)力不足，同時(shí)全球地緣政治以及風(fēng)險資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加劇的預期，黃金和白銀等避險資產(chǎn)價(jià)格會(huì )穩中走高。
