2022年以來(lái)，A股市場(chǎng)IPO持續活躍，但同時(shí)一些企業(yè)終止了IPO。據不完全統計，去年已有逾250家公司IPO進(jìn)程按下“終止鍵”。

　　IPO申請終止數量攀升，是注冊制改革下，監管部門(mén)加大IPO審核把關(guān)力度，從源頭提升上市公司質(zhì)量的表現。作為衡量企業(yè)實(shí)力的重要標志之一，公開(kāi)發(fā)行上市是很多企業(yè)追逐的目標。上市的好處顯而易見(jiàn)：企業(yè)可以更為便捷地進(jìn)行低成本融資，有助于改善企業(yè)公司治理結構，建立規范、透明的現代企業(yè)制度，提升知名度，增強發(fā)展后勁等?？傊?，企業(yè)上市既“吸金”又“吸睛”，于企業(yè)、于投資者都大有裨益。

　　硬幣的另一面是，公開(kāi)發(fā)行上市的風(fēng)險也不容忽視。成功IPO后，企業(yè)成為公眾公司，置于聚光燈下，必須接受更嚴格的監管監督，這對公司治理水平、信息透明度、業(yè)績(jì)可持續發(fā)展等都提出更高要求。上市公司能否經(jīng)受住各方面考驗，小則關(guān)系其股價(jià)高低，大則關(guān)乎整個(gè)企業(yè)的“生死存亡”。

　　從過(guò)往經(jīng)驗看，成功上市不等于就此“上岸”。叩開(kāi)資本市場(chǎng)大門(mén)后，因經(jīng)營(yíng)狀況不佳、業(yè)績(jì)虧損、財務(wù)造假等原因，最終黯然退市的故事屢見(jiàn)不鮮，甚至不乏破產(chǎn)清算的案例。未來(lái)隨著(zhù)常態(tài)化退市制度的持續推進(jìn)，A股市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰將進(jìn)一步加速，不具備持續經(jīng)營(yíng)能力的企業(yè)將應退盡退。2022年初至今，僅深市就已有20多家公司強制退市，接近過(guò)去三年強制退市數量總和。

　　可見(jiàn)，上市雖好，但并非適合所有企業(yè)，更不是企業(yè)做大做強的唯一決定因素。在眾多企業(yè)爭相上市的同時(shí)，也有一些企業(yè)始終不為所動(dòng)，比如華為、老干媽等，他們有的是因為股權結構不便于上市，有的是因為現金流充裕不需要上市，但只要實(shí)實(shí)在在、心無(wú)旁騖地做強主業(yè)，圍繞實(shí)業(yè)深耕細作，也可以成為行業(yè)里乃至國際市場(chǎng)上無(wú)可爭議的龍頭企業(yè)。

　　總而言之，上市與不上市，歸根結底應取決于公司發(fā)展實(shí)際需要。企業(yè)應全面評估上市的優(yōu)劣勢以及自身風(fēng)險承受能力，切不可抱著(zhù)“沖一把、試一試”的心態(tài)盲目跟風(fēng)闖關(guān)。尤其對于一些“身體素質(zhì)”尚不達標的初創(chuàng )企業(yè)來(lái)說(shuō)，與其費盡心機去搶著(zhù)“敲鐘”，不如先專(zhuān)注主業(yè)、苦練內功，做寬做深護城河，擁有核心競爭力才是打開(kāi)A股市場(chǎng)的真正鑰匙。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：李華林）